巴克莱:终端消费库存下滑 但铜需求仍深陷泥潭
2012-10-24 8:26:14 文章来源:不详 作者:佚名
关键词:每日期市数据 核心提示:虽然中国铜需求市场仍在苦苦挣扎,但铜半成品及下游终端消费的回升已逐步显现。这意味着终端消费品的销售正在回升,从而触发供应链消耗库存,当中国经济获得明显改善,将进一步扩大复苏的效应。工业数据显示目前空调库存水平有所改善,随着政府补贴
虽然中国铜需求市场仍在苦苦挣扎,但铜半成品及下游终端消费的回升已逐步显现。这意味着终端消费品的销售正在回升,从而触发供应链消耗库存,当中国经济获得明显改善,将进一步扩大复苏的效应。
工业数据显示目前空调库存水平有所改善,随着政府补贴政策的退出,2011年家电行业出现大量库存囤积。三年以来空调库存首次低于7mn,而目前位于五年来的最低水平。2012伊始其他白色家电业出现不同程度的库存下滑,但消耗库存的程度小于空调。然而,我们仍保持谨慎态度,我们认为家电行业的库存消耗是受减产的影响,而不是销售激增的推进。目前中国家电销售情况仍然表现低迷,8月库存与销售率季节性上涨达到1.0,但是低于五年的平均水平。
中国电解铜与半成品制造商向我们透露,半成品加工库存的确出现下滑,但制造商仍倾向于保持低库存,对电解铜的采购也采取按需购买的方式。与此同时,半成品订单预定表现相对薄弱,10月份仅出现微小改善,制造商将继续保持低库存。然而,终端产品库存相对之前有所下滑,供应链的倾斜将扩大现货市场的需求。
值得注意的是,保税库精炼铜库存仍在不断攀升。长单合同仍保持高水平,9月融资铜的规模有所抬头,使得大量的电解铜流入保税库,而下游买家则仍保持谨慎态度。然而,高库存的囤积意味着消费的疲弱,一些库存是出于融资需求的目的,并不代表当前有效的供应面。
|
分享到:
|
|
|
第一金融网免责声明:
1、本网站中的文章(包括转贴文章)的版权仅归原作者所有,若作者有版权声明的或文章从其它网站转载而附带有原所有站的版权声明者,其版权归属以附带声明为准。
2、文章来源为均为其它媒体的转载文章,我们会尽可能注明出处,但不排除来源不明的情况。转载是处于提供更多信息以参考使用或学习、交流、科研之目的,不用于 商业用途。转载无意侵犯版权,如转载文章涉及您的权益等问题,请作者速来电化和函告知,我们将尽快处理。来信:fengyueyoubian#sina.com (请将#改为@)。
3、本网站所载文章、数据、网友投稿等内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议,与第一金融网站无关。投资者据此操作,风险自担。如对本文内容有疑义,请及时与我们联系。
发表评论
【发表评论】(网友评论内容只代表网友观点,与本站立场无关!) |
|
|