（伦敦／新加坡路透电）今年的一系列供应短缺使油价保持强势，不过部分是由短期因素引起的，随着美国经济增长放缓，欧洲主权债务危机恶化，原油需求也在放缓，取而代之的或将是更长时间的油市疲软。

　　引起供应短缺的因素很多，包括利比亚动乱、英国和挪威北海油田生产故障、俄罗斯供应减少、以及中亚、尼日利亚和安哥拉等国削减供应，尤其是优质、轻质低硫原油的供应减少。

　　而供应减少发生在中国等新兴经济体需求正旺之际，令北海原油价格在今年的多数时间里停留在每桶100美元上方，4月时更是触及每桶127美元的2008年来的最高水平。

　　随着经济走向低迷，加上部分造成市场供应短缺的因素解除，比如利比亚恢复原油出口和北海原油设施检修结束，一些人相信，市场可能很快会进入一段严重的疲软期。

　　从北海原油期货的价格走势，可以发现市场对油价看法的转变。最近几个月，北海原油期货近月与远月合约价差改变，目前远月较近月价格的折扣很高。

　　期货价格虽无法完全预言市场走向，但却反映出目前的疑虑，而远月合约较近月合约的折扣，显示市场认为供应紧俏仅是暂时现象。

　　美欧经济环境依然糟糕

　　法国农业信贷银行的全球石油分析师巴瑞特（Christophe Barret）说：“即使目前近月合约价格走强，我们仍认为未来数周有向下修正的空间。油价长期前景料将疲软。美国和欧洲的经济环境依然非常糟糕，令人再度担心未来数月会明显放缓。”

　　另一方面，股市和油价背离也是个警讯。全球股市自7月以来大跳水，摩根士丹利资本国际全球股市指数下跌约15％，但北海原油跌幅仅是其一半左右。上次出现类似的背离情况是在2008年，结果它预示了油价大跌与经济大衰退的来临。

　　在昨天的交易中，北海原油期货回吐了一天前的涨幅，到接近每桶110美元的水平，美国原油库存意外增加，也令美国原油期货进一步承压。