在金融资本市场上，从中长期的角度来说外汇、黄金与股市相比，外汇、黄金投资风险相对较小，收益也较为稳定可观，适合中长期持有。且黄金具有保值功能。因此，可以成为想要投资保值的人士尝试积极投资之初不错的选择。

投资和投机之争，在金融市场上一直有着这种争论，人们普遍认为做股票是投资，做外汇黄金是投机。事实上，这是人们对于投机和投资的误区，那么究竟是什么是投机什么是投资？这是想要投资保值的人士，认真考虑的基本问题。（关于投资和投机的正确定义，有兴趣的朋友，可以去看看有关投资-投机的论述）

事实上投资外汇、黄金，比之股票、商品期货的风险要小得多，但多数的人们和投资者却认为前者是高风险的投机行为，而后者是一种“稳妥”的投资行为。究其原因：前者有着高杠杆的投资比例，从1:1~1:200。而股票仅有1:1的交易，商品期货就国内而言是1:10的交易。因此，给人们的错觉好像是投资股票的风险是很低的。我们可以从多个角度来分析一下：

从资金利用率上来说，股票的资金利用率是最低的。由于国内的股票市场是基于T+1的单向交易政策，就是说你在购入某一股票时，一旦市场对投资者不利时，你也只能等到下一个交易日才能卖出。也就是说，在有限的资金资源利用方面，对于一个投资者来说，有一定的**。另一方面对于交易者来说，面对眼前的亏损不能及时地制止。这对于普通投资者来说是不利的方面。

假设：你有100万资金准备投资金融市场，每年的期望收益率是20%,则这笔资金：

投入到股票市场1:1，需要100万的全额投入;

投入到商品期货1:10，则需要50~60万的投入;

投入到黄金外汇市场1:50~100，仅需要10万的投入;

我们可以从上面的分析中看出，如果同样是亏损50%，那么什么风险最大就一目了然了。

从交易市场的角度来看，股票反应的是某一阶段人们对于某单个经济体（即某个企业或行业）的期望。从全球的金融市场来看，它毕竟很小，仅仅反映了一个地区的个别的经济状况，并且也仅仅是反应了人们的一个期望而已。这就产生出为什么经济环境好转，而股价却依然在下跌，而经济状况不好时，某些股票依然在上涨的部分原因。同样商品期货，也因经济状况而上涨下跌，再加上季节性的因素，使得它的波动比股票更厉害。因而产生出所谓的“庄家”以及恶意炒作的现象，尤其是在监管不力的新生市场上，尤其突出。而外汇市场却是反映了一个国家的整体经济实力的强弱，在一个相当长的时期内是很难改变其趋势的。而唯一的庄家是国家，因而在一定的程度上根本不存在恶意的炒作。其次它是一个完全透明的自由的全球市场。而黄金一直是衡量一个国家经济实力强弱的标的，在一个国家经济不确定的情况下，又是一个具备对本国货币有保值功能的投资品种。所以一直是国家的抗衡经济波动的中流砥柱。

从投资者的角度来说，一个投资者要从2千多个股票中选中其中10%的所谓优质股是一件很困难的事，何况还需搞清它是处在当前的环境之下，企业的业绩和成长性如何？信息的不对称是件令人作呕的事。要及时正确地了解一个企业的真实现状，这不是一个普通股民能做到的。

商品期货相对股票要好些仅十几个品种，主要是农产品和工业品二大类，由于供求关系、商品的上下游的内在关系，基本上你能理清主要的脉络。

而外汇和黄金，主要交易币种都以美元为基准货币。主要是看你能否对全球的经济形势或某一国家的经济状况以及货币政策的解读。这些信息都是公开的，而且是官方的。当然这需要专业知识支持。所以难度也就比较高，如果你仅仅是业余的，那么你自己最好不要自行做买卖交易，交给专业的操盘手去做。

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楚云轩 微：xx498057125    特许金融分析师（CFA），财经时评人 策略家