香港仟家信：黄金走势阶段性趋强，前期多单可逢高减持

上周国际现货金价以912.05美元开盘，最高上试942.02美元，最低下探907.8美元，周五收盘于936.83美元，较上个交易周上涨24.78美元，涨幅2.71％，周K线呈现一根反弹中阳线。
上周金价走势可谓是近7周来，表现最为强劲的一周，自周初下挫至907美元附近后，开始大幅拉升并触及940美元一带，表现可圈可点。其原因就在于美元走势偏弱且市场风险偏好的升温所导致，但若把此看作金价由弱走强的基础或许有些牵强附会，现时黄金市场还不具备中期牛市的基础，而这种基础的前提是黄金的投资需求及实物黄金的消费等等。本人认为近期金价走势受美元偏弱及大宗商品再度转强影响，表现为阶段性走强，但目前认为美元即再度迎来中长期贬值的观点同样为时过早，尽管近一个多月美元都在围绕80点上下弱势盘整。只要美国还需要大量发行国债来筹集美元用于拯救美国经济、金融，那么就不会允许美元大幅贬值。而近期美国政府又再度发出支持强势美元的口号。此外，前两周美国国债在标售中获得追捧也同样可见一斑。如果美元历经中期调整后再度转强，那么至少对现时黄金走势将是趋空信号。综上所述，接下来金价上方获利空间将有限，投资者前期多单宜逢高获利了结，盲目追高不适时宜。
数据方面：美国劳工部公布，6月生产者物价指数(PPI)较前月上升1.8%(预估为上升0.9%)，为2007年11月(上扬2.4%)以来最大增幅，5月为上涨0.2%。6月消费者物价指数(CPI)较前月上涨0.7%，高于预估为上涨0.6%，核心CPI较前月上升0.2%，预估为上升0.1%。这给予市场再度展开通胀忧虑的翅膀。此外，经济数据方面也提振市场风险偏好的回升，欧美资本市场再度受到追捧，避险需求的减淡使得美元受到一定程度抛弃而疲软。美国商务部公布显示，6月零售销售成长0.6%，增幅大于预期。中国公布二季度经济成长7.9%，超过预期，提振了对中国将引领全球走出经济衰退的希望。此外，部分在金融危机中处于风口浪尖的美国金融机构本周公布了相对靓丽的半年报，也进一步提振市场对经济复苏的信心以及对风险偏好的追逐，同时高盛与摩根大通在周四前公布了强劲增长的业绩，美国银行和花旗集团的半年报也较为理想，导致市场风险偏好的再次抬头。纽约市场的主力原油期货合约再度高收，收盘价突破63美元/桶。截至周五收盘，纽约商业交易所的8月原油期货合约上涨1.19美元，收于63.42美元，涨幅为1.91%。
根据黄金信息网站对全球7大主要黄金ETF的监控数据显示，截至2009年7月16日，全球7大黄金ETFs持仓总量为1,358.235吨，与上一交易日相比增加0.31吨。但全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust最新公布的数据显示，黄金持仓量周四下降0.31吨，至1094.85吨。从以上数据可以看出，黄金ETF对近期金价走势保持谨慎态度，并不乐观看多，同时黄金对冲基金的行为也处在蛰伏期，并未暴露更多的投资意愿。金价在940美元上方的压力明显偏大，若金价无法上破此区域，接下来出现整理格局的概率将偏大。