HY MARKETS原油周评：原油高位震荡 仍有回撤空间

2014年6月4日

美国小长假前后国际原油市场投资者了结获利促使油价自104.50美元/桶附近回落，加上乌克兰大选尘埃落定，开启了油价上周回撤之行。周中利好和利空消息互相抵消，需求和供给影响共振，但受技术面推动油价尽管一度尝试反弹但缺乏动能，当周收录中阴线。

尽管美国能源署EIA库存报告显示，此前一周美国原油库存增加170，但库欣原油库存继续减少153万桶，继续为原油提供支持。此前认为墨西哥湾地区库存大增将影响库欣输出更多原油，加上原油持续运抵库欣，库欣库存持续下跌的局势有望终止。另外，美国夏季驾驶季开始，汽油需求激增，汽油库存减少180万桶，也利于油价。

不过，供给方面存在上行压力，限制油价反弹。上周五公布的数据显示，石油输出国组织OPEC在5月的产油量已经升至三个月高位，因安哥拉产量增加且伊拉克南部出口持续增长，抵消了利比亚动荡局势加剧的负面影响。

尽管第一季度GDP意外陷入萎缩，但市场认为数据受到极端严寒天气的扭曲，且主要是库存减少所致，并未对市场造成太大的困惑。当周其它数据，包括耐用品订单、楼市数据、服务业PMI、初请失业金人数、个人收入和支出以及地区联储制造业和美国消费者信心等，均不同程度显示了美国经济正在复苏的轨道上。市场对于美国经济复苏的信心有效放慢了油价回撤的步伐，而美国经济表现仍将是后期影响原油走势的重要因素。

本周重点关注两大事件风险，一是欧央行利率决议，若欧央行未能兑现宽松诺言或者宽松力度不及市场预期，将有望推动欧元绝地反弹，使得美元自4月来高位回落，从而利于以美元计价的原油。二是美国非农报告，市场预期美国5月新增就业人数21.9万，如此高的期望一旦遭到挫伤，不仅对美元，甚至对油市都将可能是一个重大的利空。在非农报告前，将关注美国经济数据以及美联储褐皮书对市场预期造成的影响。

技术上，周图油价收录中阴线与此前一周大阳线构成乌云盖顶组合，利淡后市，初步支持关注10周均线102附近。日图油价整理于三角形当中，上周自整理形态上轨回落，5日均线下穿10日均线形成死叉对油价的打压作用明显，关键支持在50日均线102附近，若跌破该线，将有望进一步回撤指向三角形下轨。