HY MARKETS原油周评：地缘政治危机犹存 油价止跌回升或宽幅震荡

2014年7月22日

上周国际原油价格结束连续三周跌势，在100美元/桶关口上方触底反弹回升，正应了解铃还须系铃人这句古语。油价暴跌起源于利比亚叛军解禁最后两座油田引发市场对于原油供应增加的忧虑，并随着利比亚国内冲突再起得到缓和企稳，随后在马航客机坠机这起意外事件导致俄罗斯与西方的紧张关系加剧的推动下，强势拉升，收复了此前一周超过一半的跌幅，录得带上下影线阳烛。

美联储主席耶伦两次证词显现了美联储由鸽派向鹰派的微妙转变，一度打压美国原油跌破100美元/桶关口。耶伦表示，在实现充分就业前美联储将维持高度宽松的货币政策立场，但表示，如果就业市场继续加速复苏，美联储将可能早于市场预期加息。近期数据显示，美国经济正在稳步复苏，但步伐依旧温和，远谈不上强劲，美联储释放收紧货币政策信号使得市场对美国需求疲弱的担忧增加。

不过，就在EIA库存报告显示原油库存意外大幅下滑为油价止跌回升打响第一炮之后，地缘政治风险犹存使得原本对原油供应过量的担忧扭转为对供应前景的忧虑，为原油反弹提供了进一步支持。利比亚首都机场变成战场，该国武装冲突使得原油出口仍无时间表;加沙地带在美国亲以色列的支持下战火越烧越烈;而就在美国宣布对俄罗斯三大主要产业进行广泛制裁之后，马来西亚一架民营飞机在乌克兰东部上空被导弹袭击坠落，西方矛头直指俄罗斯，本周欧盟将可能再次扩大对俄制裁，俄罗斯与西方大国的紧张关系引发市场不安。

当前地缘因素对油市构成支撑，但由于原油供应生产并未受到实质性影响，将可能需要矛盾进一步深化才可能推动油价进一步上涨，当然，供应忧虑存在本身也限制了油价下跌的空间，因此本周油价宽幅震荡的可能性较高。本周除了继续关注地缘政治风险外，各主要经济体公布的经济数据特别是美国和中国的经济表现，将可能从原油需求前景层面影响国际油价。

技术上，周图油价在100关口附近寻得支持企稳回升，构成曙光初现，但反弹受阻于20周均线(目前位于103.90一线)，本周可能在104.30-100之间宽幅震荡。日图汇价在104下方受阻，需要有效站上20日均线(103)才可能进一步上行。周初可能存在进一步修正需求，可轻仓逢高做空，支持102.30和101.90，但在101和100支持区域寻求做多机会，站上103后跟进看向104和104.30。