HY MARKETS原油周评：原油现黄昏之星 本周重点看美国需求前景

2014年7月01日

受地缘政治影响淡化推动，美国原油上周总体维持在105美元/桶上方震荡，重心明显下抬，加上美国一季度GDP被深度下修，美国原油库存意外增加，油价无力回天，最低下探105.01美元/桶后仅小幅反弹，当周收录大阴线，与此前两周蜡烛一起构成黄昏之星，使得105美元/桶关键支持命悬一线。

近期原油价格突破105美元/桶三个月整理区间顶部，主要是受到伊拉克混乱局势的推动。随着美国方面介入，而伊拉克反对武装战线拉得过长，将触角伸到南部产油区的可能性不大。也就是说，这个全球第七大产油国的产量并未受到威胁，据业界人士透露，伊拉克7月石油出口将接近纪录水平。

美国信息能源署EIA公布的原油库存意外增加174万桶至3.8809亿桶，此前经济学家预期为下滑160万桶。数据显示美国原油需求增长可能下滑，而与之相对应的是，美国一季度GDP自-1.0%被大幅下修至-2.9%。尽管市场认为一季度经济很大程度上受到极端天气的拖累，但当周公布的最新数据依旧好坏参半，特别是5月耐用品订单下滑，仍让市场对全球第一大石油消费国的需求前景担忧。

另外，美国商务部允许德克萨斯州两家能源企业对凝析油简单加工后出口，短期内推动美国原油拉升。上周五消息指，不仅只有凝析油这样的轻质油品，所有经过蒸馏塔加工的美国原油都不受实施长达40年的出口禁令限制。不过，美国的能源政策很难在短期内改变，就算做出了变动也将是微小的，那么小规模的出口对美国国内高企的库存而言是杯水车薪，而若出口扩大，原油供给增加必将反过来打压油价。

本周油市需要重点关注三大事件风险都集中在美国原油需求前景上。一是美国库存报告，该报告对油价的影响是最为直接的，若库存进一步走高将打压油价。二是美联储主席耶伦在国际货币基金组织举行的活动上发表演讲，若耶伦在上周糟糕的GDP数据后仍然维持鸽派立场，认为仍需要维持高度宽松的货币政策刺激经济，将有望为油价提供一些反弹动能。三是由于周五美国独立日休市提前到周四公布的美国非农报告，只有非农增幅达到21.5-22万之间，才能使得美国经济加速至3%左右，若结果在此范围内，有望推动油价走高守住105美元/桶关键支持，反之，油价将可能打开进一步下行的空间。

技术上，周图油价在105上方录得黄昏之星看淡组合，当前测试5周均线，也就是105所在水平，一旦跌破了该档水平，将有望展开深度回撤，支持103.70。日图上油价已经跌破20周均线，且5/10日均线形成死叉，下行压力明显，但105附近支持不破可能跌幅有限。阻力关注105.90,106.20和107.35.