兴业投资：多头略占优势，国际油价小幅收高

2019年8月19日

由于美国经济数据好转，缓解了经济衰退的担忧，改善了原油需求前景，以及OPEC+将继续努力平衡市场、有关伊朗的地缘政治风险和中国央行将进一步放松政策预期，均为油价反弹提供支持。但OPEC下调全球原油增长预期、中美贸易争端引发原油需求增长担忧和贝克休斯原油钻井平台数增加限制了油价上涨空间。截止收盘，美国WTI原油9月期货收涨0.11美元，或0.21%，报54.86美元/桶，最高触及55.65美元/桶，最低跌至54.24美元/桶;布伦特原油10月期货收跌0.29美元，或0.50%，报58.62美元/桶，盘中最高触及59.46美元/桶，最低跌至58.25美元/桶。

近期美国公布的经济数据如消费者物价指数和零售销售都好于预期，市场对美国经济陷入衰退的担忧消退，美债收益率上涨，风险情绪有所改善，这提振了原油等风险资产。

中国央行上周末宣布了一项基于市场的利率机制，以降低因经济放缓而陷入困境的企业的融资成本。在新制度下，18家银行将按月向央行提交一年期和五年期贷款优惠利率(LPR)，这是向最优质客户提供的最低利率。然后，央行将计算收到的平均利率，并于每月20日上午9:30公布，从本周二开始。这将是银行业的基准利率。中国央行政策顾问在电话中表示，新的贷款优惠利率将与中期贷款便利利率挂钩。预计中国政府改革汇率制度的决定将刺激小企业。不过，新的银行贷款基准不太可能影响美元兑人民币汇率，人民币汇率可能会继续从每日人民币参考汇率中寻找线索。

此外，福布斯周末报道称，沙特阿拉伯国家石油公司位于沙伊巴(Shaybah)的石油设施遭到袭击，这也为油价上涨提供额外动力。

在其月度石油市场报告中，OPEC将2019年全球石油需求增长预期从此前的每日114万桶下调至110万桶，并指出2020年恐重新陷入供应过剩局面。OPEC的悲观预期主要是受到中美贸易局势、英国脱欧等不确定性的影响，即使沙特官员已经暗示将会采取行动支撑油市。虽然2020年原油需求增长预估维持114万桶/日不变，但OPEC预期2020年经济增长面临较大的下行风险，这令未来需求增长存在隐患。另一方面，发达经济体原油库存6月录得增长，目前较五年均线高了6700万桶，这令OPEC的担忧情绪加重。

在特朗普对中国就香港暴乱采取的举措提出质疑，并将华为称为国家威胁后，有关中美贸易协定的悲观情绪进一步升温。特朗普周末对媒体表示，我还没有准备好与中国达成协议。如果香港发生暴力事件，与中国达到贸易协定将更加艰难。我们“不接受与华为做生意”。华为是一个国家安全威胁。

在周日接受福克斯新闻(Fox News)采访时，白宫经济顾问拉里?库德洛(Larry Kudlow)表示，预计贸易谈判代表将在未来10天内举行会谈，并补充称，“如果这些会谈取得成功”，中国代表团将于9月访问美国。

美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至8月16日当周，美国石油活跃钻井数增加6座至770座，7周来首次录得增长且创4月来最大单周增幅;美国石油和天然气活跃钻井总数增加1座至935座;天然气活跃钻井数减少4座至165座。

美元指数

美元指数上周五早盘短暂整固后再度攀升，触及98.301水平，创8月2日以来新高，主要受美债收益率走高和风险情绪改善提升了美元的吸引力。但随后公布的美国消费者信心指数大降和美联储进一步降息的预期，拖累美元指数回吐部分涨幅，最终收于98.151水平。

密歇根大学消费者信心调查的初步结果显示，8月份消费者信心指数从7月份的98.4降至92.1，低于市场预期的97.2。消费者信心降至今年年初以来的最低水平。同时预期指数和现状指数分别下降8.2和3.3，且现状指数跌至2016年末以来的最低水平。货币和贸易政策加剧了消费者对未来金融前景的不确定性。

明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔?卡什卡利在接受CNN采访时表示，美联储需要降低利率。债券市场正指向衰退;这不是我的基本观点。在应对经济放缓时，最好是尽早采取积极行动。卡什卡利的鸽派立场限制了美元指数上行。

关于美国的经济表现，库德洛在周日接受福克斯新闻(Fox News)采访时表示，“目前还没有出现衰退的迹象。消费者正在工作。他们的工资正在上涨。他们在花钱，也在存钱。”与此同时，在周日接受美国广播公司(ABC)采访时，特朗普政府的贸易顾问彼得?纳瓦罗表示，“我们拥有世界上最强劲的经济，资金正流向我们的股市。”

技术分析

美国原油

日图：保利加通道趋平，油价升穿中轨;14日和20日均线转为持平;随机指标转向走高。

4小时图：保利加通道收敛，油价站上中轨;14均线上扬，20均线下行势头放缓;随机指标震荡走高。

1小时图：保利加通道扩散，油价靠近上轨发展;14和20小时均线小幅走高;随机指标进入超买区。

综述：预计日内油价将在54.20-56.80区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注56.00心理关口，突破后将上探8月14日高点56.80，然后是8月13日高点57.40和8月1日高点57.95，以及7月30日高点58.40和7月31日高点58.80;而下方支持留意8月13日低点54.20，跌破将下探8月12日低点53.50，然后是8月9日低点52.35，以及8月8日低点51.90和8月7日低点50.50。

布伦特原油

日图：保利加通道下滑，油价向中轨靠近;14和 20日均线看跌;随机指标走低。

4小时图：保利加通道收敛，油价升穿中轨;14均线持平，20均线下行势头放缓;随机指标震荡走高。

1小时图：保利加通道扩散，油价紧随上轨发展;14小时均线持平，20小时均线上扬;随机指标进入超买区。

综述：预计日内油价将在57.65-60.50区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注60.00心理关口，突破将上探8月6日高点60.50，然后是8月14日高点61.00和8月13日高点61.45，以及8月2日高点62.90和7月29日高点63.85;而下方支持留意8月16日低点58.25，跌破将下探8月15日低点57.65，然后是8月9日低点57.10，以及8月8日低点56.75和8月7日低点55.85。

周一关注：

美国短期国债拍卖