黄金白银或将震荡上扬
 

黄金白银方面，2016年1月1日，黄金在全球休市的状态下确立了底部。当时的价格是1062美元/盎司，自此开启了疯狂的“暴走”模式。2月11日，黄金一路狂飙强势突破1200美元/盎司后，又再度拔高，7月6日触及年度高位。目前，市场一定程度上忽略其避险属性，下行于1250美元/盎司。在短期内，黄金不可能大幅下跌，即便美联储今年加息成功也无法改变黄金形成新一轮上升通道的价格走势。即使这一轮黄金上扬的因素很多，但是从技术面来看长期的底部形成才是决定性因素，所以未来黄金将继续震荡创新高。白银则相对慢热，于4月大幅上扬，也可谓后来居上，借助了大宗商品反弹的机会补涨了自身的幅度。久震不跌就是涨，底部当前再度重新确定。

 

从基本面来看，未来黄金最大的威胁是美联储加息，可能导致美指上涨而打压黄金的表现，其余因素均有利于黄金价格的上扬，比如，地缘政治危机不断，全球宽松的货币政策大幅凸显了黄金的抗通胀属性，全球央行大势购入黄金，EFT基金持仓不断增加，工业需求企稳等都是有利于黄金价格持续走高的因素。笔者认为，在今年接下来的时间里，黄金将在1250美元/盎司附近确定新的底部，并进一步向上收复上方的趋势线，再次突破1300美元/盎司，预计最高再度触及1350美元/盎司。大周期重新回到牛市。相对来说，白银的涨幅会大于黄金，年内或将再度回到20美元/盎司一线。综合分析，投资黄金白银应逢低布局多单，黄金下方回测区间1240-1250美元/盎司为最佳布局区域，而白银方面则在17-17.5美元/盎司区域为最佳布局区域。

 

原油再度下跌40美元/桶以下几率变小

 

原油方面，其走势成为本年度近几个月所有交易中最疯狂的产品，从1月暴跌到26美元/桶一带的历史性低点，经过3个月的“暴力”反弹已经超过80%的涨幅，这种大幅波动的原因源于原油是全球商品市场重要的投机品种，同时又是大宗商品不可或缺的能源“领头羊”。供求关系、政治动荡、意外事件毫无疑问是带动原油价格大幅波动的主要原因，从OPEC两次无果而终的减产、冻产会议，到俄罗斯联合其他国家维护原油价格，所有的行情都是从炒作消息中走出来的。

 

从基本面来看，11月份的冻产协议受到大多数产油国的拥护，为油价继续上涨提供充足动力，且近期EIA库存连续录得下降也为油价上行增添助力，促使油价在短短几周时间收复前期跌幅，涨势太过猛烈，或将面临一定力度的回调。且冻产正式协议于11月召开，能否达成视为两说，但是在十一月之前各产油国都想把产量冻结在最高点，又或者在一个高位开始减产。因此，在11月之前，各个产油国或许将开足马力，扩大投资，将本国产油量提升至高位。

 

综合分析，笔者认为，再次跌破40美元/桶的几率可能非常小，但是今年原油也不大可能大幅上扬超过62美元/桶，所以未来几个月会形成美元/桶-60美元/桶宽幅震荡区间。笔者建议，原油在40美元/桶以下做多为主，50美元/桶以上做空为主。另一方面考虑到通胀关系，原油大趋势看多，但在11月冻产协议之前，看空。

 

文/刘传州