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其实，调整利息和存款准备金率都是政府用以调控经济运行状态的手段。经济发展过程中客观存在着低潮期、启动期、高潮期和衰退期，在经济周期所处的每一个阶段后面都有政府宏观调控的作用。其中，当经济进入衰退期，政府为了刺激经济增长，降低企业成本，鼓励居民消费，就会向下调整利率和存款准备金率，甚至开征利息税；当经济处于过热状态，政府为了抑制通货膨胀，就会频繁向上调整利率和存款准备金率。尤其需要强调的是，政府实施调控通常可分为初期、中期和末期三个阶段，而这三个阶段又分别对应着证券市场三种不同的状态： 政府实施调控的初期，由于市场正处于强势向上、人气极端狂热的状态，所以即便此时加息，市场也大都会选择低开高走，甚至再创新高。这是因为场外资金在赚钱效应的鼓舞下仍在持续不断地涌入，从而将股价很快托起。这一点只要通过大盘K线图，查看一下2007年前五次加息和2010年10月20日第一次加息后市场的反应，我们就很清楚了。所以，在这个阶段，完全不必听风就是雨，在第一时间里盲目行动往往会让你很快感到后悔，因为后市通常还会创出新高。 政府实施调控的中期，“天量天价”以及多个向上的跳空缺口标志着市场阶段性头部特征在前期都出现过了，市场在经历了一轮深幅调整后多空双方再次形成平衡，反映在盘面上就是上下两难的盘局。此时如遇加息，既可能使盘局被就此打破，但更大的可能是照旧维持盘局。如2010年第二次加息后市场虽曾一度下跌，但从大的趋势看，并未走出盘局。所以，在这个阶段，如果你是短线高手，自然可以适度参与。否则，最好保持观望。 政府实施调控的后期，由于已经历经了多次调控，政策的累加效应开始显现，经济过热和通货膨胀已经得到了一定程度的抑制，反映在市场上则是由于抛压已接近枯竭，再遇利空打击也会呈现跌不动的状态，此时应视为市场发出的买入信号，因为一轮新已在孕育之中了。关于这一点，可参考2009年1月底的走势：当时欧美市场已经跌得昏天黑地，A股市场却率先走出了一轮涨幅超过50%的牛市。 |
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