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问：债券型基金有哪些？怎样分辨选择？ 答：根据2004年实施的《证券投资基金运作管理办法》，我国的基金分为股票基金、债券基金、混合基金和货币基金等基本类型。债券基金是指债券投资比例须达到基金资产80%以上的基金。按照投资范围再度细分，可将债券基金分为纯债基金、一级债基和二级债基。纯债基金是指只投资固定收益类金融工具的基金。一级债基是指除投资固定收益类金融工具以外，还参与一级市场新股投资。二级债基除投资固定收益类金融工具以外，还可适当参与二级市场股票买卖，以及一级市场新股投资。 三者中二级债基的风险最高，但预期收益也最高；纯债基金收益较难有很大突破，但胜在收益稳定，风险较低。因此，纯债基金和一级债基更适合追求稳定收益的保守型投资人，二级债基则为追求低风险的投资人提供了一个更为进取的选择。由于其配置的特性，二级债基在震荡市场中能攻守兼备，在立足债市收益的基础上，获取超额收益的几率将有所提升。 长盛积极配置债券型基金便是典型的二级债基，其对债券等固定收益类资产的投资比例不低于80%，股票、权证等权益类证券的比例不超过20%。可一级市场打新股又可二级市场精选股票买入。 问：债券基金的收益受哪些因素的影响？随着加息周期的到来，债券基金是否还有投资价值？ 答：债券是一种固定收益的证券，基金投资于债券的收益主要来自于两部分，一是债券到期后的利息部分，另一个是通过债券票面价格的涨跌赚取买卖价差。债券票面价格受利率影响很大，尤其是固定利率的债券。债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系。 当市场利率上涨时，债券的价格就会下降。因此，加息将影响债券型基金的收益，而且对于未来的加息预期，还将导致债券价格的下滑。从短期来看，加息会对债券型基金形成一定的负面冲击。不过，通过合理的流动性管理，比如滚动持有高流动性的短期债券来获得稳定收益，债券型基金可以有效缓解加息带来的负面影响。而从长期来看，加息对债券型基金反倒是利好，因为可以提高债券型基金的持有期回报。 加息其实并不可怕，资金处于闲置状态，特别是在负利率环境中面临缩水的风险才更可怕。而且债券基金的投资比较灵活，可根据市场环境展开主动管理，灵活调整组合期限，应对加息带来的影响。过去5年，尽管股市牛熊交错，但债券基金的平均收益仍超8%。总体而言，债券基金依然是跑赢通胀、进行资产配置、低风险偏好投资者的较好选择。 |
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