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因为历史遗留问题、股权激励、公司价值被低估、上市公司吸收合并以及控制权等问题，上市公司都可能对公司股份进行回购。但因为自身价值被低估从二级市场回购社会公众股的案例有史以来却是凤毛麟角。从聚源统计的历史数据看，上市公司针对各类情况发生的股票回购情况共计78次，而从证券市场成立以来，上市公司回购自己社会公众股的情况只有10次。 自2005年《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》颁布以来，加上最近公布预案的健康元，A股市场只有10家公司曾公布拟回购公司社会公众股。市场上，丽珠集团00051308年曾回购过公司B股股票，新华制药000756、ST科龙也曾回购过公司H股股票。而这些公司之所以要回购社会公众股，很重要的原因就是公司的股票价值在市场上严重被低估。产业资本增持旨在增强投资者对公司的信心以及提升公司的价值。统计发现，每次产业资本出手回购公司社会公众股份的时间点把握的都非常准确。 从历次回购的时间点上看，每次公司回购自家社会公众股的阶段基本都是市场距离阶段底部不远的位置。我们从上证指数走势图上看，2005年下半年至 2006年初，市场一度跌至1000点之下，随后市场即出现了产业资本回购自家流通股份的情况。而从2006年初开始，市场即孕育了市场最大的一轮牛市。同样，我们来看天音控股000829回购自家社会公众股的时间点，情况也是惊人的相似。市场在2008年10月28日出现了市场阶段低点，随后在10月31日公司公布回购预案，而随后市场开始阶段性走出市场低谷。 在今年1月18日，健康元则拉开了2011年上市公司回购股份的序幕。产业资本往往对产业价值能做出更准确的判断，回购自家股份也彰显了公司对自身价值的信心。在市场持续走弱的情况下，回购则显示出在目前市场情况下，产业资本的未来的乐观看法，对上市公司及整个市场来说都有较为积极的作用。同样我们也可以看出，在市场较好的情况下，并没有上市公司回购自家股票。而每次市场走势低迷或者下跌情况严重的时候，都会有公司根据自身情况回购股票，上市公司回购自家社会股份彰显了产业资本对未来市场的信心。如果回购公司能够增加，说明产业资本都未来的乐观形成了一致的预期，市场阶段底部就已基本形成。 |
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