兴业投资研究札记更新：柳暗花明希腊枝节待修，稍纵即逝欧元涨势未卜（2012年2月8日）

（兴业投资）隔夜希腊官员称，该国政府正在准备有关1300亿欧元援助协议的最后文本；华尔街也有报道指，欧央行愿意与EFSF对希腊债券进行互换，但欧央行不会接受任何损失。受希腊达成协议的乐观预期推动，风险资产拔地大涨，黄金触及1750美元/盎司高点，原油刺穿99美元/桶，欧元兑美元刷新12月13日来高点，其他风险货币也纷纷上扬。今日亚市亚太股指延续美股涨势全面上扬，不过风险货币涨势整体有所收敛，时段尾盘再度尝试向上冲刺。风险资产的盘整可能是由于希腊政界领导人就改革问题举行的会议再次被推迟至周三令市场仍然表现谨慎，但市场认为欧洲不会放任希腊“倒下”而最终将会解决希腊问题持续对风险资产形成支持。另外，徳法昨日会晤后继续向希腊政府施压，要求希腊切实执行援助方案条件，进一步巩固财政和改革经济，并提出创建一个第三方托管账户接受援助资金的新方案，对希腊债务问题平添了不确定性。不过当前焦点集中在紧缩措施上，因为这是获得第二轮救助计划的先决条件。

日内将继续关注希腊有关进展。一旦希腊问题尘埃落定，欧元势必大涨，但也可能是极为短暂的。希腊问题只不过是欧债危机的一部分，市场仍然担忧会出现“下一个希腊”葡萄牙，而欧元区经济基本面问题也将可能在希腊问题后再度浮出水面。另外，欧央行即使在明日的议息会议上维持利率不变，市场对其再次降息的预期仍然很高；投资者也无法忘记，此前欧央行资产负债表创历史高位时欧元暴跌的情形，欧央行是否会推出变相的量化宽松支持欧元区经济增长也将备受瞩目。

另外，值得一提的是，日本财务大臣安住淳昨日表示，不排除就汇率投机采取措施的可能性，加上风险偏好情绪大涨，打压日元周二全面走软，今日兑各主要货币进一步下跌。美元兑日元最高触及77.15，初步阻力位于100日均线；欧元/日元录得去年12月22日以来新高。

欧元/美元受希腊乐观预期推高

市场对希腊将最终达成援助协议的乐观预期，推动欧元/美元大涨。汇价隔夜上破近期跌浪的38.2%菲波回档后，今日亚市稍作盘整，再度尝试向上冲刺。希腊领导人会谈再度被推迟至今日，将密切关注会谈结果。技术上，汇价一举上破1.3220附近阻力，日图和小时图技术指标继续看涨，短期阻力位于100日均线。

欧元/日元连创新高

欧元/日元两日来节节攀升，连创新高，今日亚市录得去年12月22日以来高点。一方面，希腊有望获救刺激风险偏好情绪，日元全盘承压；另一方面，日本当局可能干预汇市也令日元多头收敛。日内继续关注希腊有关进展。技术上，汇价自50日均线大幅上行，日图随机指标继续向上，但小时图指标显示有修正需求，倾向逢低买入。初步阻力关注保利加通道上轨。

英镑/美元重返上行趋势线

英镑/美元今日亚市早盘整体高位盘整，希腊将可能达成债务协议的乐观预期或继续为汇价提供支持。不过，随着英央行议息会议拉开帷幕，市场对英央行将可能放宽政策的预期在利率决议前可能限制汇价涨幅。技术上，汇价下穿1月13日以来上行趋势线后，自前低反弹形成次高点，并再次站于上行趋势线上方，随机指标仍然看涨，表明汇价仍有上行的空间。