宏观纵览

　　昨天市场相当平静，欧洲交易时段无重大消息公布。美国的数据（纽约制造业指数和全美住宅建筑商协会楼市指数）均远超预期，然而，美联储基金期货并无反应价格可能上调，而股市上涨。纽约时段下午，《金融时报》的网站上出现一篇文章，指美联储主席伯南克可能暗示美联储离退出量宽计划为时不远。尽管撰文记者随后在推特上否认消息来自美联储官员（在会议之前有一段“封锁期”，禁止和记者谈话），但这一消息比最近《华尔街日报》的报道更为强硬，推动债券收益率上升，而股市从高位下滑。是避险情绪推动美元下滑，还是记者的否认？

　　5月24日我曾经表示，市场对退出的可能性反应过度。大家应该还记得美联储主席伯南克2008年12月份所发表的一番言论：“我有犯错，但我不想重蹈其他人的覆辙”。他这里提到的是1930年代美联储过快收紧政策的错误，当时他是专家。他也可能对日本在2000年过早取消零息政策，并在2001-2006年首次结束量宽记忆犹新，此后出现了长达数年的通缩。所以，即便美联储开始退出量宽，也只意味着减少对市场的支持，而不是不予支持。此外，短期利率仍然在一段时间内维持低位。最后，退出与否均取决于经济——如果“退出”令经济大幅受抑，美联储可能停止退出。无论如何，昨天全美住宅建筑商协会楼市指数大幅上涨显示，楼市——所有问题之原始来源——正逐步复苏。德意志银行对美国建筑商的一项调查显示，按揭利率对楼市需求的影响很小，即便上升60基点也是如此。如果对楼市产生破坏，需要再上升150基点。而即便金融市场无力支撑，实体经济也能够维持高利率。

　　八国集团会议今天结束。如果以去年的公报作为参考，那么可以推测对外汇市场的影响有限。英国和美国今天将公布价格指数。英国的消费者物价指数预期将实现年同比增长。英国央行已经表示，目前不会考虑任何通胀的上涨，但若通胀上升，加上经济增长改善，则货币政策委员会可能不会贸然采取非传统的宽松措施，因此利好英镑。美国方面，5月份消费物价指数月环比将轻微上升，核心消费物价指数接近美联储2%的目标，没有通缩之忧阻挠退出。德国ZEW商业信心调查将显示，德国当前的状况和经济情绪双双上升，或为欧元兑美元带来支持。美国方面，5月份房屋动工量预计将大幅上升，但更具前瞻性的建筑许可则将轻微下滑。

　　欧元/美元

　　欧元兑美元小范围波动，交投淡静，成交量创今天联邦公开市场委员会会议之前两周多来的最低。纽约制造业指数创三个月的高位，但对欧元/美元走势影响较小，原因是其构成成分疲弱；但美国公布超7年的最高全美住宅建筑商协会楼市指数，推动美元上涨。《金融时报》的文章公布后，欧元兑美元下跌，此后反弹，上触1.3380的阻力。

　　今天可能维持窄幅波动，显著的斐波那契支持位是1.3340、1.3320和1.3300。趋势线阻力位可能是1.3375，进一步的阻力是1.3400整数以下。

　　美元/日元

　　日本股市反弹推动美元兑日元上涨，在美国强劲的数据带动下温和上升。美联储退出政策与利率上调的关联度减少，拖累美元兑日元跌至38.2%的斐波那契支持位。今天，由于东证指数上涨，带动美元兑日元反弹至94.90的阻力位。

　　强斐波那契支持位是94.40，进一步的支持位是94.15和93.75。阻力位可能再次落在94.90、95.25和95.90。

　　美元/墨西哥比索

　　由于避险的交易者对利差交易清仓，比索承压。总统涅托（EnriquePenaNieto）表示正在和立法者协商，力求今年打破对石油和天然气开采和生产的国家垄断，推动比索回调。此举将大幅推动墨西哥的发展。

　　强支持目前落在12.600–12.700区间，集合四条显著的斐波那契线、200天移动均线和以往的趋势线支持位。如果突破支撑，则下一个显著的支持位是12.440，进一步的50天移动均线支撑是12.330和12.190。初步的阻力是12.900，较强的重叠斐波那契阻力落在13.000，进一步的阻力是13.310。

　　黄金

　　黄金延续近期的走势，落在20天移动均线，风险情绪升温拖累黄金小幅下跌，新兴市场货币大幅上涨。趋势线阻力位是1395美元，进一步的阻力是1412美元。弱三角形趋势线支持位落在1375美元，进一步的支持位是1363美元。

　　原油

　　土耳其和叙利亚的政治动荡，推动WTI升至4个月的高位反转水平98.65美元，此后回撤至97.75美元，以及97.40美元，原因是传言美联储可能减少刺激措施。目前的阻力落在98.10美元和98.50美元，明天的数据预期将显示库存减少。斐波那契支持位是97.75美元，趋势线支持位则是96.95美元和96.25美元。