2013年8月20日

　　宏观纵览

　　隔夜，美国的利率飙升再次成为主题，10年期国债收益率上升2.88%，而联邦基金利率的预期几乎反弹至7月份的高位。新兴市场货币一片惨淡，印度卢比兑美元下跌3.5%（尽管本来已经处于记录低位），而印尼盾下跌2.0%。墨西哥比索和南非兰特双双下跌超过1%。货币的流动性减少，同时美国的利率变得更加富有吸引力，令这些拥有经常帐赤字的国家受到市场质疑。另一方面，美元兑G10货币涨跌互现，其中瑞士法郎、欧元和英镑兑美元轻微上调。

　　我认为，日元将会成为融资货币的选择。日本的经常帐扩大，并且短期内央行不存在退出量宽的风险。同样，到目前为止日本央行成功令名义利率下降，而通胀预期上升—— 即实际收益率下降。5年平准通胀率目前是1.4%，较6个月前的1.1%有所增加（但低于5月份的峰值1.84%）。而过去五年，平均通胀率为-0.4%，这表明预期已经大幅改善。然而，五年期债券收益率仅为0.29%，和预期的通胀相比为负。随着美国开始退出量宽，我认为日本将成为G10国中主要的流动资金来源，日元的利差交易将卷土重来。这意味着美元兑日元上涨。由于目前的焦点落在经常帐赤字，英镑也可能承压。另一方面，瑞士法郎在经常帐的表现相对较好。

　　今天欧洲没有主要指标公布，只有6月份欧元区的建筑产量。5月份的产量环比下降0.3%，6月份没有预测数据。美国方面，预期芝加哥联邦全美经济活动指数预期将从-0.13小幅升至-0.10。指数上升可能推动美元上涨，但也不尽然。这一指数不大可能推动市场走势。

　　欧元/美元

　　欧元/美元昨天横盘整理，目前仍然落在1.3300 (S1)和心理位1.3400 (R1) 之间。该货币对已经形成对称三角形，如果突破，则可能出现新的方向性走势。价格接近20周期移动均线，如果跌破，可看住布林线下限，接近1.3231 (S2) 区间。MACD走势不佳，随机指标和价格之前出现不利分化。

　　支持位：支持位是1.3300 (S1)，之后可看住1.3231 (S2)和1.3152 (S3) 。

　　阻力位：4小时图显示，主要的阻力位是上周高位1.3400 (R1)。日线图显示，下一阻力位可看住1.3517 (R2)和 1.3706 (R3)。

　　美元/日元

　　美元/日元触及下跌趋势线而下行，随后小幅上升，但未能摆脱下行通道。目前，价格仍然落在200周期移动均线下方，仍然显示利空。同时，RSI和MACD震荡指标相对中立，对于未来的走势没有明确的迹象。我认为，如果跌破 97.00 (S1)的心理位，可以揭示投资者的潜在做空意向，很可能进一步跌至 95.77 (S2)下方，接近长期头肩形状颈线的关键区间95。

　　支持位：支持位可以看住97.00(S1)、95.77 (S2) 和 93.77 (S3)。

　　阻力位：阻力位是98.56 (R1)，进一步的阻力是心理整数位100.00(R2)和100.84 (R3)。

　　英镑/美元

　　英镑/美元昨天上升，在1.5674 (R1)受阻。震荡指标显示，可能难以突破这一水平，因为MACD和价格走势出现利空分化，而RSI最近已经退出超买区间。如果未能突破，可看住支持位1.5569 (S1) 。然而，价格仍然落在20周期和200周期移动均线上方，因此仍处于升势，而指标的放缓可能只会导致回调。

　　支持位：支持位可以看住之前的阻力1.5569(S1)、1.5431 (S2) 和1.5200(S3)。

　　阻力位：日线图显示，阻力位是1.5674 (R1)，之后是 1.5752(R2) 和1.5840 (R3)。

　　黄金

　　黄金昨天下跌，未能守住1376 (R1)水平。目前正在下行，可能回撤至1347 (S1) 。如果抛售压力导致下破，则可能继续回撤到1320的支持位和蓝色上升趋势线。然而，长期（日线图）图表显示，20天移动均线仍然在200天移动均线下方，所以仍处于长期下跌趋势的调整之中。

　　支持位：支持位可以看住1347 (S1) ，进一步的支持位是1320 (S2) 和1271 (S3) 。

　　阻力位：日线图显示，阻力位可以看住1376 (R1) ，进一步的阻力位是1422 (R2) 和1485 (R3) 。

　　原油

　　WTI昨天下跌，未能突破107.53 (R1)的阻力。价格仍然落在102.62 (S2) 和108.85 (R2)之间。如之前的评论所述，在明确下一波的方向之前，需要等待交易范围突破才能确定。

　　支持位：支持位可以看住心理位105.00 (S1)、102.62 (S2) 和 100.80 (S3)。

　　阻力位：阻力位落于107.53 (R1)和近期的高位108.85 (R2)。从周线图来看，下一阻力位是114.43(R3)。