2014年2月24日

　　宏观纵览

　　G10公报对于新兴市场国家的诉求所作的响应远超之前流通的预案。公报表示，发达国家的货币政策“应当在适当的时候实现正常化”，并提到解决通缩和通胀压力。此外，还包括会议之前针对货币政策提到的“不断交换信息，谨慎调整，传达清晰”，并补充说“应警惕对全球经济的影响”以及各国“将继续合作，管理对其他国家的溢出效应。”这些显然是对新兴市场国家做出让步，至少承认了发达国家的货币政策对新兴市场国家构成冲击，必将赢得赞许。不过，公报是否真正会影响货币政策的执行，则另当别论。公报继续表示，G20对政策转换的“主要反应”，“是继续增强及改善国内的宏观经济、结构性和财政政策框架。汇率弹性也有助于促进经济的调整。”换言之，各国应各扫门前雪—— 这是会议前工业国家的取态。

　　美元上周兑多数国家走强，涨幅最大的是兑瑞典克朗、加元和纽元。瑞士法郎和欧元成为唯一兑美元大涨的G10货币。新兴市场货币表现参差，美元兑韩元、俄罗斯卢布和南非兰特（跌幅最大）领涨，但巴西宣布外国投资超过预计，以及政府承诺削减开支，巴西雷亚尔大涨。捷克克朗和拉脱维亚拉特银币同样有所上扬。

　　不过，今天上午美元全线下滑。由于铁矿石价格下跌，美元兑澳元和纽元上涨，但兑所有其他G10货币下跌。这可能反应美联储可能放慢退出购债计划的步伐，以减缓G20公报所载对新兴市场国家影响，不过这一可能性微乎其微。我个人认为，没有人相信会出现这样的情况，但至少存在少许可能。欧元兑美元上涨，但欧洲央行行长德拉吉重复表示，如果欧洲出现通缩，将会采取行动，拖累欧元下滑。由于所有亚洲股市全线下挫，日元上涨。

　　今天的主要事件是德国2月份的Ifo商业情绪调查指数和欧元区1月份的消费者物价指数（CPI）终值。Ifo当前评估指数料将从112.4升至112.8，但预期指数则跌至108.0。上个月，两项指数双双超预期，但欧元并未受利好消息刺激。如果这一次出现类似的反应，可能意味着市场的焦点是一小时后欧元区的CPI数据。这将奠定欧洲央行3月6日政策会议的基础。周四，德国公布2月份的CPI初值，周五，欧元区公布2月份的CPI初值。

　　美国方面，芝加哥联储公布1月份的全国经济活动指数，而达拉斯联储公布2月份的制造业调查指数。两项公布均无预测数据。

　　周一只有一位发言人：前美联储主席格林斯潘在会议上发表讲话。

　　欧元/美元

　　欧元/美元周五上涨，但仍然低于之前的高点1.3770 (R1)。我认为可能继续上涨，在上升通道的上限挑战1.3810 (R2)的阻力位。

　　价格仍然形成更高的高点和更高的低点，只要落在上升通道，我认为短期前景乐观。另一方面，只有跌破通道的下限和1.3700 (S1)的关口，才会重新考虑。

　　支持位：1.3700 (S1)、1.3650 (S2)、1.3560 (S3)。

　　阻力位：1.3770(R1)、1.3810 (R2)、1.3893 (R3)。

　　欧元/日元

　　欧元/日元从可能形成的“头肩”形态颈线反弹，但未能突破141.25 (R1)的阻力。如之前的评论所述，只有突破阻力，才能证实反转形态，以及12月27日以来的下跌见底。若攻克141.25 (R1)的阻力，价格可能进一步上行，锁定下一个关口144.35 (R3)，和1月29日-2月4日下跌区间161.8%的斐波那契扩展线重叠。然而，MACD和价格走势之间出现负背离，值得关注，若跌破139.15 (S1)，可能预示着前述反转形态无效，前景再次转淡。

　　支持位：139.15 (S1)、137.55 (S2)、136.20 (S3)。

　　阻力位：141.25 (R1)、142.85 (R2)、144.35 (R3)。

　　欧元/英镑

　　欧元/英镑上涨，目前在0.8260 (R1)和200周期移动均线附近整固。如果再度上行，可能考验长期下跌趋势线的有效性。MACD震荡指标落在零线和虚线上方，证实价格走势最近理想。然而，只要趋势线和0.8335 (R2)的阻力不破，我认为短期任何进一步的涨势都只是长期下跌趋势的盘整。

　　支持位：0.8215 (S1)、0.8167 (S2)、0.8080 (S3)。

　　阻力位：0.8260 (R1)、0.8335 (R2)、0.8390 (R3)。

　　黄金

　　黄金仍然落在1310 (S1)的支持位和1332 (R1)的阻力位之间。如果明确突破1332 (R1)，可能预示着涨势延续。另一方面，跌破1310 (S1)的支持位则意味着整固，锁定下一个支持位 1290 (S2)。日线图显示，价格在200周期移动均线受阻，此后下跌，所以需要等待攻破此防线，即1332 (R1)的关口，才能延续升势。

　　支持位：1310 (S1)、1290 (S2)、1270 (S3)。

　　阻力位：1332 (R1)、1360 (R2)、1376 (R3)。

　　原油

　　WTI在103.25 (R1)的阻力位下方整固。若坚定攻克此防线，则有望进一步挑战104.35 (R2)。日线图形成双底形态，我认为涨势可能继续。WTI的前景仍然乐观，价格在两条移动均线和蓝色上升趋势线上方形成更高的高点和更高的低点。

　　支持位：100.75 (S1)、98.85 (S2)、96.50 (S3)。

　　阻力位：103.25 (R1)、104.35 (R2)、108.15 (R3)。