2014年3月19日

　　宏观纵览

　　尘埃落定？政客们未必这么认为，但市场却相信乌克兰的危机已经过去。俄罗斯总统普京昨天签署了允许克里米亚加入俄罗斯的入俄条约，但他同时表示，俄罗斯无意入侵乌克兰的其他地区，“我们不希望分裂乌克兰。”与此同时，乌克兰的官员努力平息势态，表示希望与俄罗斯建立“友好的睦邻关系”，并承诺乌克兰不会加入北约，莫斯科方面对此颇为忌惮。

　　市场显然认定乌克兰和俄罗斯之间的冲突目前已经化解，事件结束，避免了最糟糕的情况。欧洲和美国的股市纷纷大涨（俄罗斯股市再度上升4%左右），波动率指数回到危机开始前的水平，黄金下跌。美元兑瑞典克朗、纽元和澳元创出2014年的新低。我个人将等到周五欧盟领导人的会议之后，再决定欧洲最终的反应如何，不过到目前为止，欧洲投入战斗的胃口并不大。下周的G7会议也可能采取部分行动。另一个未知数是莫斯科方面可能对西方国家制裁的回应（如果有的话），不过现在公布的制裁都无关痛痒，俄方无需回应。我曾经一度对这一重大政治纷争这么快结束、并未造成大多冲击而感到不解，不过也许是我太悲观了。

　　日内领跌的是加元，原因是加拿大央行行长 Poloz表示，如果经济恶化，不排除减息。他还表示，由于天气不佳，1季度的增长可能比预期疲弱。日元回到之前的下跌趋势。

　　今天有大量宏观经济消息可能成为焦点，除非乌克兰方面传出意外。英国财政大臣奥斯本宣布英国的预算。他将公布新的增长和赤字预测，并概括税收变动和支出措施。预算责任办公室目前的预测和市场的预测相去不远，所以不大可能大幅修订。财政政策方面，这一预算案之后，下一个预算将会在大选前的几个月进行，政府届时可能实施部分新政，帮助选情。不过，我认为到目前为止推行的主要紧缩措施方向不会出现重大调整，如果减税，将被预算的其他部分所抵消。英国央行发布最近的会议记录。同时，英国1月份的失业率预计维持在7.2%不变，而2月份的失业救济申请预计将下跌2.5万个，1月份的数据是下跌2.76万个。

　　美国将结束为期两天的FOMC会议。如昨天所述，焦点将是前瞻性预测的措辞变化，因为资产购买的退出步伐可能维持当前的稳定速度。美联储可能抛弃6.5%的失业率门槛，采纳定性的预测来暗示考虑调高联邦基金利率的时机。美联储主席耶伦将在FOMC作出决定和公布经济预测后以主席身份主持首个新闻发布会。

　　除了耶伦外，周三还有五位发言人讲话：亚洲早盘，日本央行行长黑田东彦在国际金融研讨会上发表专题讲话，日本央行货币委员会成员Takahide Kiuchi 在与商界领袖的会议上发表演讲。日本央行货币委员会成员Takehiro Sato在日本协会发表题为“最近日本经济和货币政策动向”的演讲。欧洲时段，瑞典央行行长Stefan Ingves就金融稳定性发表讲话，以及瑞士国家银行行长Thomas Jordan发表专题演说。

　　欧元/美元

　　欧元/美元仍然落在1.3893 (S1) 的支持位和1.3965 (R1) 的阻力位之间。如果坚定向上突破，可能进一步升至下一个阻力位1.4000 (R2)。价格继续形成更高的高点和更高的低点，且落在上行通道内，所以我仍然认为短期前景利涨。但MACD和价格走势仍然出现负背离，短期内不排除回调。

　　支持位：1.3893 (S1)、1.3850 (S2)、1.3810 (S3)。

　　阻力位：1.3965 (R1)、1.4000 (R2)、1.4200 (R3)。

　　美元/日元

　　美元/日元在101.85 (R1) 的关口受阻后下跌，再次在101.25 (S1)的低点获得支撑。如果突破，可以看住下一个支持位100.75(S2)，并可能进一步跌至100.00 (S3)。然而，RSI退出超卖，正在上行，MACD虽然为负，但落在虚线上方，所以未来的走势可能向上，有望再次触及101.85 (R1)的阻力位。

　　支持位：101.25 (S1)、100.75 (S2)、100.00 (S3)。

　　阻力位：101.85 (R1)、102.25 (R2)、102.70 (R3)。

　　欧元/英镑

　　欧元/英镑上涨，在0.8400 (R1)受阻，略高于8月1日-2月17日下跌趋势38.2%的回撤线。我认为价格将在此遇到强阻，鉴于RSI和价格走势出现负背离，可能向下盘整。然而，只要价格落在前述下跌趋势线和两条移动均线上方，短期前景仍然乐观。

　　支持位：0.8340 (S1)、0.8300 (S2)、0.8260 (S3)。

　　阻力位：0.8400 (R1)、0.8460 (R2)、0.8535 (R3)。

　　黄金

　　黄金进入整理模式，仍然略高于1354(S1)的支持位。MACD下穿虚线并进入负区间，预示跌势。日线图显示，RSI退出超买，而MACD下穿信号线，证实进一步下跌。然而，只要1332 (S2)的低点不破，我认为任何向下的回调都是回撤。

　　支持位：1354 (S1)、1332 (S2)、1310 (S3)。

　　阻力位：1392 (R1)、1415 (R2)、1435 (R3)。

　　原油

　　WTI守住98.00 (S1)的防线，在此获得强支撑，此后上行。此支持位和1月9日-3月3日上升趋势50%的回撤线重叠。价格突破下行通道的上限。如果突破200天移动均线，并攻克100.75 (R1)，将意味着3日-18日的下跌只是前一个上升趋势50%的回撤。此外，动力指标和价格走势之前出现正背离，而MACD正接近零线，若突破，将证实近期的走势利好。

　　支持位：98.00 (S1)、96.50 (S2)、95.00 (S3)。

　　阻力位：100.75 (R1)、103.00 (R2)、105.00 (R3)。