一  基本面　　

    1、欧央行官员日内继续发表讲话打压欧元汇率，欧央行科尔再度强调欧元区的名义利率将长期保持低位，真实利率预期将下降；欧央行科恩也表示经济环境依旧脆弱。下周欧央行将举行利率决议，本次利率决议可能将公布ABS购买的详细计划，不过考虑到欧央行近期多次强调准备好采取进一步行动，因此市场似乎对欧央行的QE也存在一定的希望。　　

    2、在与美元的对抗中，黄金延续了跌势。ICE美元指数周五连续第11周上涨，延续了28年以来的最强涨势。在美联储加息预期的带动下，投资者近几周纷纷涌向美元，加息无疑提升了美元对投资者的新引力。不过这对于黄金并非好消息，投资者往往通过购买黄金来对冲疲软美元，但在利率上升时，黄金相对于其他资产而言，对投资者的新引力不足。　　

    3、相对于黄金更多的是作为经济对冲以及政治工具，铂金的走势受到经济波动的影响更纯粹一些。目前的走势反映出美国经济走好，而全球其他经济体疲软。铂金与黄金之间的价差缩减至85.6美元，降至年内低点。价差的存在可能驱动投资者买入铂金，卖出黄金，而这将对铂金价格起到支撑作用。　　

    4、受到美元上涨以及对全球需求的担忧，周五铂金跌至近五年低位，黄金跌至年内最低收盘价。下周即将公布美联储关注的非农就业，在数据之前，美元已经出现了上涨；另外，市场担忧欧洲，中国以及日本增长放缓会降低对铂金的需求。　　

二  今日关注数据　　

三   ETF持仓　　

1、黄金　　

截止至9月24日全球最大的黄金ETF SPDR的黄金持仓量为24,867,159盎司，较上一交易日维持不变。　　

2、白银    　　

全球最大白银ETF-iShares Silver Trust截止9月25日白银持仓量为10,738.29 吨，与上个交易日相同　　

3、铜      　　

9月24日LME铜库存增加4000吨，至156100吨　　

四   技术面　　

    1、从消息面看，美指创历年新高，投资者目前对美指前景看好，持仓信心大。从形态看，日级K线以显底部盘整形态，很可能拉出旗形形态。从趋势看，贵金属不断创新低，是美元复苏的直接反应，但是单边趋势是继续还是止跌，还有待投资者信心的改变　　

    2、从均线看，200日均线并没有特别的起伏，短期远离长期均线，长期均线很可能发挥它的修正功能。从空间看，贵金属这一轮的下探，很可能大盘选项和重仓持仓者在一轮的洗盘，具体还是有待行情放映　　

五   操作建议　　

日内贵金属以空单为主，逢高做空　　

大盘黄金：1220以上皆可考虑空单，止损60点，获利200点　　

大盘白银：17.600以上可以谨慎做空，止损50点，获利目标150点　　

日内最好以至盘为主，利好美元　　

注：请投资者严格设置止盈止损，控制好仓位！以上观点仅供参考，不做买卖依据　　

鑫鑫资本　　

分析师：李老师　　

2014.9.29