HY MARKETS：资金回流美元,中期行情有待非农考验201.9.2

HY MARKETS基本面

美国经济增速上调的积极影响继续发酵，美联储货币政策预期仍主导市场，ICE美元指数进一步走强，非美货币和商品持续回落，欧元/美元一度跌破1.32关口，英镑/美元暂时在1.55附近震荡，国际金价回落至1400整数位下方；美股周五收盘延续低位震荡。

美国7月个人消费支出增长0.1%，低于经济学家预期0.3%，显示三季度初消费领域缺 乏显著改善，7月个人收入增速也从0.3%放缓至0.1%。收入是决定消费支出的重要因素，收入放缓可能是制约支出意愿的主要原因；消费占美国GDP比例高达70%，是推动经济复苏的核心动力，若消费支出在8月份和9月份没能实现强劲增长，可能拖累经济复苏步伐，目前部分机构投资者预期美国三季度GDP增 速保持在2.5%。另一方面，7月核心个人消费支出物价指数年率维持在1.2%，小幅低于预期1.3%，以核心PCE衡量的通货膨胀依旧低靡，这与CPI 指数持续回升相互背离。欧元区经济数据持续改善，8月经济信心指数从92.5进一步升至95.2，7月失业率则维持在12.1%，不过与前期公布的德国 IFO数据一样，超预期改善的数据并未有效提振欧元，暗示增长预期对汇价的影响有递减倾向；加拿大二季度GDP年率从2.5%大幅放缓至1.7%，6月 GDP年率从1.6%降至0.9%，暗淡的基本面可能推迟投资者对加央行加息的预期，或在短期内加重加元下行压力。

美国商品期货交易委员会周五公布的COT报告显示，截止至8月27号当周，美元隐含净多 头增长17%，为过去六周以来首次回升，资金回流美元鼓舞人心，机构投资者选择逢低买进暗含中期升势有望延续；欧元非商业期货净多头也进一步上升9%，不 过主要由空头回补推动，欧元空头头寸从7.6万减少至7.35万张合约；加元非商业期货净空头大幅增长161%，主要受到空头合约上升67%影响，加拿大 经济增速在二季度大幅放缓成为机构投资者重新押注加元下跌的导火索，美/加汇价走势不容乐观。

9月第一周汇市将迎来多重风险事件的考验，澳储行，加央行，日央行，英央行和 欧央行先后举行利率决议，预计五大央行将维持现行政策，对汇价的影响可能趋于短暂，压轴登场的8月美国非农就业报告才是决定汇市行情的关键因素。美国二季 度GDP向上修正确实为美元提供较强支持，不过产出数据对美联储削减定量宽松的意愿影响较小，FOMC首要关键的焦点仍是就业数据，再加上9月中旬联储召 开利率决议，本次非农重要性不言而喻。持续改善的就业状况将大幅提升削减定量宽松的可能性，有望成为美元全面走强的转折点。

HY MARKETS技术面

欧元/美元：

周五一度下破1.3200，但在50日均线得到支持。日图需要有效跌破该处才能确认筑顶，否则将有可能陷入1.32-1.34之间的窄幅区间。小时图震荡走低，反弹阻力位于1.3230，1.3250，日内继续倾向逢高做空。

澳元/美元：

日图有在0.88档形成双底的风险，小时图暂时低位盘整，反弹阻力现位于0.8975，日内略倾向逢低买入。并且从商品货币与欧系货币的背离来看，商品货币交叉盘可能提供做多机会。金价周一跳空低开后高走，日图过去两个月的上行趋势暂时完好，但上行在6月份顶部受阻令价格有在中线恢复下行的风险。日内反弹阻力位于1400，破败略倾向做空。

周一要关注的经济事件：

加拿大和美国因劳动节假期休市

瑞士、意大利、法国、欧元区和英国8月制造业采购经理人指数终值