11月10日至11月14日汇市概述：纵观本周汇市行情 ，美元指数在周五纽约时段录得过山车式行情之前“一切安好”，美元本周势头依然稳健，日元还是一挫再挫，非美币种总体维持了弱势整固的态势。

　　美元周五末段走出了过山车般的行情，在一轮快速急跌后，美指完全回吐稍早强劲升幅，由升转跌，因之前欧元出现空头回补且美国国债收益率下滑，扶助欧元反弹。欧元/美元录得四周内首周上涨，周五尾盘报1.2523美元，涨0.40%。

　　在美国公布的零售销售数据巩固了美国经济不断增强的观点后，美元指数触及4年高位88.267，但尾盘迅速跌至87.497。尽管如此，美元指数连升第4周，一些策略师和交易商表示，走势形态暗示可能进一步上涨。

　　虽然上周五公布的美国非农就业数据不及预期，美元周初一度受到拖累，但随后很快摆脱负面影响稳步抬升。相比之下，在日本央行出台进一步刺激计划的影响下，日元继续下滑。有消息称首相安倍晋三计划推迟消费税上调计划并提前举行选举，虽未获得正式确认，但都对日元构成打压，日元兑美元徘徊在七年低点附近。

　　另外，英镑兑美元本周也触及14个月低点，因英国央行发布的通胀报告称通胀率或跌穿1%，会以更慢的步伐收紧货币政策，这令投资者将升息时点的预期推迟至明年年底。

　　不过周末前结利盘帮助非美币种上演了咸鱼翻身的好戏，美元指数在盘初触及88.27的四年多高位后迅速走低。

　　与此同时，其他金融市场亦录得惊天回转走势，原油价格在稍早触及四年低位后华丽逆袭，现货黄金劲涨2.2%至两周新高，白银价格更是相比日内低位反弹7%。

　　安倍考虑延后上调消费税 日元冲破116关口

　　日元还是那个汇市明星，本周美元/日元保持强势，一度触及七年高位116.81，投资者继续关注日本首相安倍晋三是否会提前选举并推迟上调消费税。

　　日本首相安倍晋三表示，将观察周一出炉的第三季国内生产总值数据表现，再决定是否按计划在2015年10月加税至10%。4月上调消费税举措已给日本经济带来巨大冲击，若下次上调消费税的计划推迟，将受到许多分析师的欢迎，他们认为这有利于经济增长。

　　4月时日本将消费税由5%上调至8%，重创了仍然脆弱的经济复苏。

　　国际货币基金组织亚太区办公室主管Odd Per Brekk在一次发布会上指出，考虑到日本负债/GDP比率很高，为有必要在明年10月按计划将消费税上调至10%，进而持续稳定地降低财政赤字。

　　这是自外界臆测安倍将推迟增税以来，IMF官员首次直接涉入日本上调消费税的讨论。

　　野村证券分析研究员们在日内报告中指出，“因政治不稳定性增加，美元/日元短线或有承压风险。”

　　报告认为，“市场目前对安倍政府在推迟上调消费税之后美元/日元后市走势存在分歧。部分投资者认为，延迟上调消费税这一举措对日本国债来说是中线偏空。如果日本国债遭受到更大规模的抛售压力，则将利空日本股市和美元/日元。此种情形就如同2013年5月-6月期间发生的一样。”

　　央行通胀报告痛击英镑 机构一致看衰后市

　　1.5591，英镑/美元在周五末段反弹前刷新了14个月新低，英国央行周三公布的通胀报告显示，该国通胀率在未来6个月可能跌破1%。这默许了市场认为的英央行直到明年很晚才会升息的观点。英国央行表示，自8月公布经济预估后，市场已将首次升息时间预估从2015年第一季推后至明年10月。

　　央行预测，如果利率按市场的预期上调，则通胀率两年后仍可能略低于2%目标。央行并表示：“当央行开始升息的时候，升息步伐预计是逐渐的，利率在一段时间内可能保持在历史平均水平以下，”重申了对利率的一贯立场。

　　法国兴业银行的宏观策略师Kit Juckes表示，“英镑成了”替死鬼“，镑/美恐将跌向1.5000水平附近。”

　　麦格理集团固定收益和外汇负责人Nizam Idris表示，“市场此前预期英国央行将成为首个升息的发达国家，但近期的经济数据让他们改变了看法。”

　　Idris对英镑/美元持略微看空的立场，他预计英镑/美元短期内将在1.5500水平附近企稳。

　　但他警告称，“欧元区经济经济复苏依然脆弱，这将令英国出口存在很大的不确定性”。

　　Capital Economics的首席经济学家John Higgins则更为悲观，他预计英镑/美元将在今年年底跌至1.5500水平，并在2015年触及1.5000水平。

　　德拉基讲话无新意 欧银购债欲遮还羞

　　北京时间周三晚间，德拉基发表讲话称，欧元区失业率处于“不可接受”的水平，必须采取相应政策来改善这一情况。

　　此外，央行致力于扩张资产负债表，若中期通胀预期恶化，将采取进一步非常规措施，但他还指出不实施结构性改革，仅凭财政政策是不够的。货币政策将继续发挥其作用，单单依靠货币政策不足以恢复增长。

　　德拉基还提到，欧元区银行业评估为重塑经济增长移除了障碍，经济危机对负债沉重的国家冲击最大，并预计利率将在长时间内维持在当前水平。此外，欧元区私人投资降至90年代水平也令他感到担忧。

　　在欧银官员表示购买政府债是可选项之后，德拉基这回似乎并没有急着丢出新的爆炸性宣言，在发表讲话后德拉基选择直接离开，并没有留出记者提问时间。

　　而欧洲央行管委会委员魏德曼则明确表示对欧银购买欧洲国家国债表示不安，称此举可能导致欧洲国家滥发国债。不过魏德曼也表示，宽松政策是符合现在经济情况，管委会采取新的措施也是合理的。

　　魏德曼表示，虽然欧洲通胀水平低于欧银的目标，但通缩的可能依旧很小。不过，魏德曼也承认，通胀将在很长时间内维持在低位。

　　“货币战”正在蔓延 瑞郎澳元直面干预风险

　　本周一个需关注是否会遭干预的货币为瑞郎 。欧元兑瑞郎目前在两年低点1.2018瑞郎附近，距离瑞士央行 3年前公布的汇率上限1.20瑞郎不远。

　　市场人士表示，影响欧元/瑞郎交投的因素是11月30日针对瑞士央行黄金储备的公投，若该公投获得通过，则将严重限制瑞士央行干预的灵活度。而近期民意调查结果显示，该公投不太可能会过关。

　　另一个有可能被干预的货币是澳元。澳洲联储助理主席肯特周四重申，通过干预压低澳元汇率仍是选项，但他并未暗示联储在考虑实施干预。

　　在被问及联储是否已排除干预可能时，肯特指出，澳洲联储主席史蒂文斯过去曾表明，干预是一个选项，完全排除汇市干预是不明智的。澳洲联储一直表示，展开汇市干预的门槛很高，近年来央行一直没有在汇市采取任何行动。

　　原油价格连遭重挫 商品市场全线溃退

　　受到市场对于原油供应持续过剩的担忧情绪影响，纽约原油期货价格周四收盘大幅下挫3.9%，报74.21美元，伦敦北海布伦特原油期货价格也触及4年新低。

　　国际原油价格的大跌也拖累了大宗商品价格走低，LME 3月期铜周四扩大跌幅至6607美元，伦锌跌至2017美元。

　　周五亚市尾盘，国际原油价格再度加速下行。美纽约原油期货价格最低73.25美元/桶，创近4年新低。同时，布伦特原油一度跌破77美元/桶，刷新2010年以来最低水平。

　　美国能源信息署周四发布的数据显示，本周美国原油日产量达906万桶，创下30多年以来的最高水平，引发了市场对原油供应持续过剩的担忧情绪，成为引发导致油价暴跌的“导火索”。

　　报告同时显示，当周美国原油库存桶减少170万桶，这一降幅超出分析师此前预期。此外，美国石油协会昨日公布的报告显示，截至11月7日当周美国原油库存减少150万桶。

　　EIA预计到今年12月时，美国当月原油日均产量可突破900万桶。去年美国原油产量水平为746万桶/日。EIA预计今年美国原油日均产量将达到857万桶/日，而2015年时可达到942万桶/日，届时将创下 1972年来最高。

　　原油重挫这一消息显然对大宗商品价格不利，投资者对于黄金仍否巩固反弹势头的疑虑也随之升温。与此同时，芝加哥商品交易所铜价再度逼近10月中旬的低位附近，铜价正处于关键时刻，一旦跌破该位置，或迎来新一波下跌。

　　目前的情况来看，国际原油价格或很难在短期内止跌企稳，铜价面临破位下行的风险，黄金迎来新一波下跌风险也正在不断增加。

　　下周市场展望：

　　展望下周，日本央行将举行政策会议，美联储和英国央行将公布最新一次政策会议的记录。数据面则较为清淡，可关注欧元区主要国家的11月PMI数据，以及美国10月CPI、PPI和几项房市数据。

　　周一，欧洲央行行长德拉基将在欧市开盘阶段面对经济和货币事务委员会发表证词，超级“马里奥 ”早已强调必要时会采取额外宽松举措来刺激经济和物价，因此新鲜内容并不会很多。

　　周二澳洲联储将是央行主角，最新的会议纪要内容将披露，联储已连续15次维持利率在2.5%不变。之后联储主席史蒂文斯将发表讲话，除了维持对整个经济温和增长的一贯看法外，史蒂文斯可能会谈及澳元强势，经济表现在“数个季度内逊于趋势水准”的说法可能意在打压澳元/美元汇率接近0.85的“目标水平”。但如果他言辞积极，则澳元将收获提振。

　　当日还将发布英国通胀数据和欧元区ZEW调查，前者的提升有望引发部分英镑/美元空头的结利动作，而数据弱势将进一步确认汇价跌势。ZEW数据预计将走高，给欧元送去慰藉，但反弹都会被市场视为做空的契机。

　　周三吸引投资者的是日本央行月度经济政策会议和英国央行会议纪要。日本方面，消费税是否上调的问题注定盖过其他事件—尽管当局已一再否认传言。如果消费税上调果真延后，市场将会将此视为政策的进一步放宽，再一次地，日元跌势加剧。如果政策投票分布情况不变，英国央行会议纪要可能影响有限。

　　周三稍晚，美联储也将发布会议纪要，市场关注点将聚焦任何有关未来加息时点的提示，不过别太指望耶伦和她的小伙伴们，政策前瞻性指导可能不会比会后声明的内容更加清晰。

　　周四，美国通胀数据如果表现强势，则美元将收获进一步提振。尽管美国经济各个领域亮点不断，但物价始终是令人失望的一环。

　　和周初开场一样，下周收尾的任务又会交到德拉基手中，主题为“重塑欧洲”的主题演讲可能不会涉及欧洲央行未来的行动方向，但马里奥近来已多次让市场感到意外，因此可能在德拉基再次这么做之前远离欧元交易或许才是明智之选。

　　一周重要财经事件整理

　　周一

　　07:50 日本第三季度实际GDP初值

　　08:01 英国 11月Rightmove平均房屋要价指数

　　18:00 欧元区 9月季调后贸易帐

　　21:30 美国 11月纽约联储制造业指数

　　22:15 美国 10月工业产出

　　央行动态：

　　22:00 欧元区布鲁塞尔欧洲央行行长德拉吉将参与欧洲议会经济暨货币事务委员会季度听证会

　　17:00 欧元区法兰克福欧洲央行执委会成员默施在法兰克福第17届欧元财经周关于证券化及对实质经济放款的风险管理会议上发表讲话

　　新加坡新加坡英国央行行长卡尼在新加坡金融管理局年度论坛中发表演说

　　国际财经大事 ：

　　16:00 欧元区布鲁塞尔欧盟外长会议在布鲁塞尔召开

　　欧元区法兰克福第17届欧元财经周，至11月21日

　　澳大利亚悉尼 2014悉尼-中国商务论坛。香港财政司司长曾俊华将与会

　　周二

　　17:30 英国 10月核心消费者物价指数

　　18:00 德国 11月ZEW经济景气指数

　　21:30 美国 10月核心生产者物价指数

　　日本东京日本央行货币政策会议，至11月19日

　　08:30 澳大利亚悉尼澳洲联储公布货币政策会议纪录

　　16:25 澳大利亚澳大利亚澳洲联储主席史蒂文斯在澳大利亚经济发展委员会年会晚宴上发表讲话

　　16:00 欧元区布鲁塞尔欧盟国防部长会议在布鲁塞尔召开

　　22:00 欧元区布鲁塞尔欧盟事务部长会议在布鲁塞尔召开

　　周三

　　07:30 澳大利亚 10月西太平洋领先指标

　　17:00 欧元区 9月季调后经常帐

　　18:00 瑞士 11月ZEW投资者信心指数

　　21:30 美国 10月新屋开工

　　欧元区法兰克福欧洲央行管委会会议，无利率决议

　　日本东京日本央行货币政策会议，公布利率的决定，最后一日/14:30日本央行行长黑田东彦将举行记者会

　　17:30 英国伦敦英国央行公布11月货币政策委员会会议纪录

　　02:30 美国圣保罗明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔在明尼苏达州圣保罗就“澄清货币政策的目标”发表谈话

　　周四

　　07:50 日本 10月季调后商品贸易帐

　　09:45 中国 11月汇丰制造业采购经理人指数

　　15:00 瑞士 10月贸易帐

　　17:00 欧元区 11月Markit综合采购经理人指数初值

　　17:30 英国 10月季调后零售销售

　　21:30 美国 10月季调后核心消费者物价指数

　　23:00 美国 10月NAR季调后成屋销售

　　03:00 美国华盛顿美国联邦公开市场委员会发布10月28-29日会议记录

　　20:45 美国纽约美联储理事塔鲁洛在纽约发表演说

　　意大利意大利意大利财政部长皮埃尔·卡罗·帕多安在货币金融机构官方论坛上发表讲话

　　05:45 加拿大渥太华加拿大财长奥利弗将在出席参议院金融委员会为预算立法听证

　　周五

　　21:30 加拿大 10月核心消费者物价指数

　　欧元区法兰克福法兰克福欧洲金融大会。欧洲央行行长德拉基、德国央行行长魏德曼、德国财长沃尔夫冈·朔伊布勒将出席与会

　　17:00 欧元区布鲁塞尔欧盟贸易部长在布鲁塞尔召开会议

　　16:00 欧元区法兰克福欧洲央行行长德拉基在法兰克福第24届欧洲银行业大会上发表讲话

　　02:30 英国伦敦克利夫兰联储主席兼首席执行官Loretta Mester在伦敦发表关于“正向引导和传播美国货币政策”的演讲

(责任编辑：DF062)