本周对于欧元兑瑞郎而言是沉重的一周。随着瑞士黄金公投宣传的加速进行，杆杆式外汇流和卖出期权打压了欧元兑瑞郎的现货市场，1.20的最低汇率危在旦夕。截止撰写本文时，瑞士央行并未实施干预来降压，但也并不排除实施干预的风险，这取决于交易者将推动欧元兑瑞郎走低至何程度。利率期货在平价上方进行盘整，暗示负利率的揣测大幅飙升。　　

选票的收集工作已经展开，结果将于11月30日公布。除了瑞士人民党（UDC）——提出了瑞士央行应维持其20%储备为实物黄金的理念，所有7个政党均强烈反对此次公投。随着我们继续向前推进，有消息显示，UDC中央委员会也进入到“反对阵营”（35人反对、34人支持），而在国会中，投“支持”票的UDC代表不到一半（50%）。此局面对UDC而言并不是什么新鲜情况，在经济议题方面，该党经常出现意见不同。虽然UDC表面上是中央民主联盟党，但该党以其右倾观点而闻名且经常因极其右倾的目的而受到攻击。然而，UDC内心的这种自相矛盾成为瑞士选民的重要信号：即使是该公投的煽动者也不能确定这是否为前行的正确方向。在瑞士人民党党首托尼·布伦纳看来，不同意见不过是健康民主的标志而已。其坚持认为，在UDC中的“反对”选民比例依然不大。　　

委员会发起者在玩弄国民感情　　

基于其宣传的沉重民族主义争论，UDC支持者成为此项决议的发起者。煽动者称：“继美国人承受大量压力后，我们突然宣布我们1550吨的黄金储备过度”，并以“悲惨”的价格清算这些黄金。“这应该不会再发生。黄金是不是政治家和银行家随意使用的垄断货币。过去几代人辛勤工作的成果属于人民。”发起者还表达了他们对将外债作为“投资”来持有的不满。他们称这些持有为“不是真正的价值”。　　

与之相反的是，瑞士政府和瑞士议会两院里的绝大多数人都以可靠的经济分析作为他们论点的基础。瑞士央行的职责是确保价格和金融稳定，并成功实现自己的目标。瑞士央行持有资产中至少有20%是实物黄金的承诺将不利于瑞士银行履行其职责的能力，并可能会降低瑞士央行的公信力。联邦委员会补充表示，瑞士央行收入三分之二会分配给各州，而其余的三分之一会交给联邦，并警告称，这种比例约束的推出也会损害瑞士整个国家的收入。　　

现在是时候发挥瑞士选民的聪明才智啦！　　

因黄金公投相关民意调查显示结果意外平衡，瑞士的紧张局势在最近几周一直挥之不去。然而，我们认为，理性最终会战胜瑞士的黄金辩论。在我们看来，市场已经远远超越其本身。欧元兑瑞郎处于超卖状态的边缘（相对强弱指数为30％），1个月隐含波动率上升至4.45％，达到一年多以来的最高水平。欧元兑瑞郎1个月（Δ25）风险逆转指标由正转负，主因是看跌期权需求过度增加。这要求我们要理性行动。鉴于我们偏向瑞士黄金公投的结果是“不通过”，我们认为OTM还有机会占据优势。在现货市场上，欧元兑瑞郎的做多水平是其入市的最佳水平。　　

瑞讯银行SQORE外汇交易看法：　　

10国集团货币交易趋势模型：于0.86920卖出澳元兑美元　　

Today's Key Issues(time in GMT)　　

2014-11-14T13:30:00 USD Oct Retail Sales Advance MoM,exp 0.20%,last-0.30%　　

2014-11-14T13:30:00 USD Oct Retail Sales Ex Auto MoM,exp 0.20%,last-0.20%　　

2014-11-14T13:30:00 USD Oct Retail Sales Ex Auto and Gas,exp 0.40%,last-0.10%　　

2014-11-14T13:30:00 USD Oct Retail Sales Control Group,exp 0.40%,last-0.20%　　

2014-11-14T13:30:00 USD Oct Import Price Index MoM,exp-1.50%,last-0.50%　　

2014-11-14T13:30:00 USD Oct Import Price Index YoY,exp-1.60%,last-0.90%　　

2014-11-14T13:30:00 CAD Sep Manufacturing Sales MoM,exp 1.00%,last-3.30%　　

2014-11-14T14:55:00 USD Nov P Univ.of Michigan Confidence,exp 87.5,last 86.9　　

2014-11-14T15:00:00 USD Sep Business Inventories,exp 0.20%,last 0.20%,rev 0.20%　　

2014-11-14T15:00:00 USD 3Q Mortgage Delinquencies,last 6.04%　　

2014-11-14T15:00:00 USD 3Q MBA Mortgage Foreclosures,last 2.49%　　

The Risk Today　　

EURUSD欧元兑美元短期内会继续盘整。可发现的小时阻力位在1.2509（2014年11月10日最高价）和1.2577（2014年11月4日最高价）。小时支撑位在1.2395（2014年11月11日最低价）和1.2358。从长期来看，该货币对将处于2014年5月以来的下行趋势中。强劲支撑位区间1.2755（2013年7月9日最低价）-1.2662（2012年11月13日最低价）的跌破已经为该货币对打开了下行通往强劲支撑位1.2043（2012年7月24日最低价）之路。关键阻力位位于1.2886（2014年10月15日最高价）。　　

GBPUSD英镑兑美元跌破支撑位1.5718（2013年8月21日最高价，也见于61.8%的回撤位）确认了其潜在下行趋势的存在。小时阻力位目前包括1.5718（2013年8月21日最高价，也见于61.8%的回撤位）和1.5840（盘中高点）。从长期来看，跌破支撑位1.5855（2013年11月12日最低价）确认该货币对存在潜在下行趋势。保守下行风险是该货币对或测试支撑位1.5423（2013年8月14日最低价）。可发现的另一个支撑位是1.5102（2013年8月2日最低价）。关键阻力位位于1.6038（2014年10月30日最高价，也是下行通道水平）。　　

USDJPY美元兑日元依旧强劲，从其最近突破阻力位116.10屡创新高就可以看出这一点。目前可发现的小时支撑位包括115.31（2014年11月13日最低价）和114.64（也是上行通道水平）。只要关键支撑位105.23（2014年10月15日最高价）持稳，我们就青睐长期看涨偏见。突破主要阻力位110.66（2008年8月15日最高价）说明该货币对或进一步上行至120.00（心理临界水平，也是1998-2011年下跌期间之61.8%的回调水平）。主要阻力位位于124.14（2007年6月22日最高价）。　　

USDCHF美元兑瑞郎正在由小时支撑位0.9617和小时阻力位0.9701（2014年11月11日最高价）定义的水平区间内横盘整理。另一个阻力位位于0.9742，而另一个小时支撑位在0.9580（2014年11月4日最低价）。从长期来看，技术结构支持该货币对完全折回始于2012年7月的大型修正阶段。近期突破关键阻力位0.9691屡创新高确认了这一前景。强劲支撑位位于0.9368（2014年10月15日最低价）。可发现的关键阻力位位于0.9839（2013年5月22日最高价）。　　

Resistance and Support: