离魔幻的2020年结束只有仅仅两个月了，而在即将到来的倒数第二个月里，我们终于迎来今年最引人注目的重头大戏——美国大选，以及美联储利率决议和脱欧议程。下面我们一起来预测一下，这些“大戏”都将出现怎样的结局，又将如何撼动市场。

　　01 “最难产大选”剧情或将重演？

　　由于疫情可能导致计票工作放缓，如果11月3日无法得出明确的获胜者，可能造成比以往任何时候都更大的市场动荡，因为市场讨厌不确定性。

　　2000年就出现过这种选举状况，阿尔·戈尔和小布什之间的角逐在投票日过后四周多时间才尘埃落定，这段时间里标普500指数下跌了5%。

　　政治分析人士说，大选越接近，选情就越扑朔迷离。

　　截至10月底，民意调查表示，民主党胜算更大，但2016年特朗普意外当选也告诉我们，民意调查并不总是正确的。

　　现在到11月3日、甚至大选结果尘埃落定后，投资者可能会更多地离场观望，股市在长期上涨后可能会因为投资者的获利了结而回吐涨幅。

　　在10月最后一周，随着对疫情反扑冲击市场，波动率指数(VIX)一度涨至40点以上，处在历史高位。

　　SeekingAlpha宏观分析师JJKinahan认为，如果选举顺利结束，我们仍然需要应对疫情，新一波疫情会导致美国和欧洲再次封锁经济。因此，短期内很难看到VIX指数回落至20或更低的正常水平。

　　此外，无论最终谁赢，都不一定能马上做什么大事，并在11月产生立竿见影的影响，尤其是如果民主党获胜。

　　拜登表示，若当选总统，其首要议程是增加刺激计划、基础设施建设和税收，但新总统要到明年1月才正式掌权，因此还要到掌权之后一段时间才明确他的税收和监管政策导向是什么、对市场有何影响。

　　专家称目前美国和欧洲出现了疫情反扑，病例数量上升，但不少投资者还是看好几个月或几年后的经济状况。正如早在今年5月和6月，疫情还在肆虐，美股就从短暂的熊市中大幅反弹。

　　但长期来看，拜登获胜可能会给股市带来直接压力——他建议将企业税率从21%提高到28%，对公司增税可能会侵蚀每股收益，不过如前文所述，这是一个11月甚至更久之后才要担心的问题。

　　02 “粮尽弹绝”的美联储，或许还有三条后路

　　大选之后接踵而来的另一场重头戏就是美联储11月6日的利率决议。现在压在美联储的一块心头大石就是低迷的经济状况，尽管美国GDP第三季度增速大超前值，但还是差于去年同期。

　　市场预计，FOMC将在11月的利率上按兵不动，但总体经济状况，特别是通胀现状，可能会迫使FOMC成员宣布宽松措施。

　　拜登上任或促使美联储提前加息摩根士丹利投资组合经理JimCaron表示，如果民主党大胜，可能会推出更多财政刺激措施，将进一步提振增长潜力，但也可能导致美联储比预期更早加息，可能会从2024-2025年左右提前到2023-2024年，具体取决于税收等其他政策在“蓝色浪潮”(民主党同时控制国会和白宫)中表现如何。

　　逼宫国会无果，美联储还能做什么？9月份的数据显示，FOMC成员普遍预计GDP和劳动力市场的复苏会比6月份更为强劲。然而，17位成员中只有两位预期到2023年前美国的年通货膨胀率可以超过2.0%。

　　过去几个月已经有源源不断的美联储官员暗示国会提供更多财政支持，以扶持经济渡过危机。

　　但是新财政刺激方案迟迟未敲定，其规模也不确定，近日白宫甚至直接放弃大选前通过刺激方案的希望，白宫和国会还相互攻击，因此绝大多数与会者认为通胀前景的风险倾向于下行。

　　此外，即使双方能够很快达成协议，对一些美联储官员来说，要等3年才能让通胀回归2%太久了。因此，FOMC可能会在利率决议上研究其他支持复苏的方式，其中首选的可能是进一步的资产购买。

　　目前，美联储每月已经购买约800亿美元的国债和400亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)。最近美债收益率已开始攀升，鉴于通胀前景不明朗，FOMC可能感到有必要尽快采取行动，可能最早在12月15-16日的利率决议上宣布增加购债规模。

　　目前资产购买的部分目的是帮助市场运作，而接下来额外的资产购买，其主要目的将是实现委员会的就业和通胀目标，因此购买的重点可能是长期国债。