方世平—9月1日分析                                                              　　

上周五国际现货黄金收涨报1287.27美元/盎司，白银收报19.47美元/盎司，天通银收报3862元/千克。　　

美国商务部(DOC)上周五公布的数据显示，美国7月消费支出(PCE)物价指数年率增长1.6%，前值增长1.6%。其中核心PCE物价指数年率为1.5%，预期1.5%。美国8月芝加哥采购经理人指数(PMI)飙升至64.3，预期56.5，前值52.6，这是三个月高位。　　

欧盟统计局上周五公布的数据将显示，欧元区8月调和消费者物价指数初值年率仅为0.3%，虽然符合预期却也创下自2009年来逐步摆脱通缩以来的最低值。欧元区7月失业率持稳于11.5%，仍然接近于历史高位，预期11.5%，前值11.5%。仍接近历史高位，因该地区经济持续复苏，且摆脱债务危机，以及经济衰退所产生的遗留问题。奥地利7月失业率跌至4.9%，而西班牙失业率则录得24.5%的高位。　　

本周将会有一系列的重要数据公布，包括中国官方和汇丰PMI数值、欧元区消费者物价指数、美国7月耐用品订单、加拿大8月份失业率、美国非农等重磅数据。本周央行活动频频，如澳洲联储利率决议(第二天史蒂文斯有讲话)、加拿大利率决议、欧洲央行利率决议、英国央行利率决议等。　　

欧洲央行(ECB)周四(9月4日)将公布利率决议，而随后行长德拉基也会举行新闻发布会。为应对欧元区成长疲弱的困境，上周五德拉基曾在全球央行年会上发表讲话称，如果欧元区物价继续下滑，欧洲央行准备利用手上的所有工具来提升通胀率。该言论令市场对欧银将采取大规模资产购买计划(欧版QE)的预期大大升温。　　

在美联储7月会议纪要公布之后，市场对其将提前加息的预期越发升温。美联储主席耶伦上周五曾表示，“虽然美国就业有所好转，美国劳动力市场资源远未充分利用。不过，如果就业市场加速向美联储目标靠近，升息或将提前。”耶伦此番言论暗示加息时间几乎完全由就业市场的改善程度而定，这也意味着周五(9月5日)公布的美国8月非农数据至关重要，一旦数据好于或不及预期，市场对美联储加息的预期将发生剧烈地变化。　　

       从技术上日线图上看，美元指数周五中阳线，多头比较强劲。周线美指2连阳-创5月8日78.91以来新高82.75，下方支撑在81.80-50%回撤位。月线美指2连阳，目标离半年线83.30压力近在咫尺！本周密切关注非农数据对美元的影响，警惕变盘！美元指数支撑82.52，82.30，阻力82.85，82.96。　　

欧元/美元支撑 1.3109，1.3086，阻力1.3176，1.3220.　　

EURUSD：上周五纽约盘中，欧元兑美元继续延续下行趋势，并再度跌破一年低位，汇价自1.3196最低跌至1.3129。美国方面公布的经济数据整体好于预期；欧元区经济数据整体再度表现疲软；欧元区再度兴起宽松的预期；俄乌危机引发的进一步制裁的担忧情绪在市场蔓延，这些因素均打压欧元下行。欧洲央行官员诺沃特尼发表了言论，她预计下个月TLTRO申请量将大幅增加。欧元区经济有下滑迹象。赞同德拉吉对经济的担忧。欧元区复苏尚未成功。　　

本周欧洲央行将举行政策决议，这将成为引导欧元后市走势的重要事件。欧洲央行(ECB)周四(9月4日)将公布利率决议，而随后行长德拉基也会举行新闻发布会。为应对欧元区成长疲弱的困境，上周五德拉基曾在全球央行年会上发表讲话称，如果欧元区物价继续下滑，欧洲央行准备利用手上的所有工具来提升通胀率。该言论令市场对欧银将采取大规模资产购买计划(欧版QE)的预期大大升温。　　

从技术图日线图上看，欧元中阴线，跌跌不休，弱不禁风！已跌破8月6日低点1.3330，创近期新低1.3129。欧元自5月8日创1.3993新高后一路萎靡不振，8月29日更是创近期新低1.3129，近864点，短期有反弹需求。周线欧元4连阴，跌破半年线支撑。月线欧元2连阴，目标正好受半年线强支撑。本周密切关注非农数据对欧元的影响。笔者方世平预计本周欧元反弹行情。本周警惕欧元变盘-咸鱼翻身，绝地反击，物极必反，切莫过分追空-暴跌之后暴涨！　　

交易策略：如汇价反弹持稳于1.3153之上，可考虑轻仓做多，目标为1.3176-1.3220；如汇价反弹破败1.3129继续尝试做空，目标1.3109-1.3086。　　

英镑/美元支撑 1.6568，1.6538，阻力1.6620，1.6642　　

GBPUSD：英镑兑美元在上周低位整理有所企稳，尽管整体上行动能还是受到1.6600关口的压制，但是只要维持在1.6530上方交投的话，英镑就存在明显反弹的机会。苏格兰意外离开英国可能会令英镑重挫，不过目前来看，这种概率相对有限。继续留在英国将帮助英国整体基本面向好，英国或因此反弹.英国央行(BOE)行长卡尼和美联储(Fed)主席耶伦在加息方面的挑衅声日益增多。究竟谁会迈出第一步？聪明的投资者应当明白，美国和英国将不可避免地被卷入欧元区经济低迷中。没有央行官员想要率先加息，因为他们不希望因扼杀仍看似脆弱不堪的经济复苏而受到指责。不过，如果有人打算率先加息，那个人将会是耶伦，而不是卡尼。　　

市场的猜测纷纷围绕央行会在何时结束五年多来的廉价货币环境，并开始加息。但有一件事十分清楚，即这场竞赛中只有两匹马。　　

由于预期英国央行不会在今年年底前升息，投资者出脱英镑兑美元多头头寸，汇价目前已较7月15日高点1.7191回吐到8月25日低点1.6510近681点左右。英国央行副行长布罗德本特称有可能提早升息，但他强调任何升息周期都将是有限和逐步的。国际货币基金组织(IMF)认为英镑币值可能高估了10%以上，布罗德本特被问及对这一点的看法时说“很可能”。　　

从技术图日线图上看，英镑自8月25日创1.6510近期新低，已经测试年线1.6530防线。目前英镑连续多日徘徊在半年线上方。笔者方世平预计英镑中期见底。周线英镑7连阴过收久违的小阳线。本周笔者方世平预计英镑有望借非农东风乘机展开反弹行情。月线英镑2连阴，本周英镑1.6700阻力关键。　　

交易策略：如汇价反弹持稳于1.6613之上，可考虑轻仓做多，目标为1.6642-1.6676；如汇价反弹破败1.6561，可继续尝试做空，目标1.6538-1.6470。　　

美元/日元支撑103.77，103.46，阻力104.25，104.42　　

USDJPY：日本首相安倍晋三未来几个月将面临艰难抉择：是否再次调高消费税，引发损及脆弱经济复苏的风险，抑或缩手并撼动市场对其承诺抑制政府债务的信心。安倍于4月调高消费税，当季经济出现三年来最大季度萎缩后，政府高层官员商讨推迟进一步加税的可能性，藉此维持经济处于复苏轨道。安倍12月会同意在2015年10月将消费税从8%上调至10%。但这样的决定有可能会造成政治面的分裂，而目前政府正在研拟企业税减税的细节。　　

从技术日线图上看，日元收中阳线，8月25日创104.46近期新高，和笔者之前预计日元中期贬值趋势一致。周线日元3连阳，横盘多周过后，终于小荷才露尖尖角！月线日元2连阳，目标已经站稳年线强支撑。笔者方世平预计后市日元挑战前高105.44指日可待！中期日元贬值趋势不变！　　

交易策略：如汇价回落至104.10之上持稳，可继续轻仓做多，目标为104.42-104.53；若汇价反弹持稳于103.94之下，可考虑入场做空，目标为103.77-103.46.
澳元/美元 支撑0.9323，0.9309，阻力0.9357，0.9377　　

AUDUSD：澳元上周五兑欧元、日元和英镑持于2014年高点附近，本月涨幅或达0.6%，纽元走跌，之前该国公布企业信心指数再次下滑。澳元再次表现出抗跌性，没有理会乌克兰与俄罗斯之间紧张局势，以及铁矿石价格的大幅下挫。　　

澳元兑美元持稳在0.9340附近，距离8月28日触及的三周高点0.9373不远，本月累计上涨0.6%。澳元兑美元仍稳居0.9200-0.9500区间之内，这是今年很多时间澳元的波动区间。　　

本周料有许多事件，包括周二的澳洲联储的政策会议，以及周三将发布的国内生产总值(GDP)。澳洲联储可能微调措辞，若GDP数据欠佳，也可能影响澳元不轻，澳洲联储预估第二季GDP可能成长0.3-0.5%之间，但也有出现衰退的风险。　　

澳元兑欧元持于10个月高位附近，欧元兑澳元一度跌至1.4056澳元，本周下跌将近1%。澳元兑日元持于15个月高位附近，澳元兑纽元则持于去年11月以来的高位。　　

从技术日线图形上看，澳元周五小幅回落。自8月21日创0.9234新低后澳元一路企稳飙升，目标站稳0.9300关口。周线澳元收长下影线的小阳，显示下方支撑强劲。上方关注10日均线0.9360阻力，更强阻力关注7月24日高点0.9473和7月1日0.9504高点压力，下方关注半年线以及8月21日低点0.9234强支撑；月线澳元受30日均线支撑。中期笔者方世平比较看好澳元。　　

交易策略:若汇价反弹企稳于0.9343上，可尝试轻仓做多，目标为0.9377-0.9431；若汇价跌破0.9328支撑，可考虑继续做空，目标为0.9309-0.9280.　　

黄金 支撑1283.41，1279.56，阻力1291.21，1295.16　　

上周强劲的美国经济数据打压了金价；地缘政治局势继续紧绷，不过这让市场感到疲倦，对金价的支撑逐渐减弱；黄金基金持仓维持不变；印度下调黄金今年口价格；世界黄金协会表示下半年世界黄金需求有望回升。　　

黄金上周四收盘回升至200日均线上方，使得短期多空趋于平衡。金价也重新回到了三角形区间范围内波动。目前多空处于第三次周期之中，但是波动率相对较低使得参考意义有限。预计短期多空可能会陷入一段时间的拉锯，1308/16将是重要压力，下方支撑则依次见于1286和1277区域。200日均线将是短期多空分水岭，交投于1286上方小幅看涨，低于该水平则处于相对负面。　　

白银在19.31重要支撑附近企稳并逐渐反弹，不过抛售压力在相对高位依然显著。市场需要有效突破7.10日以来的下降通道并站稳200日均线阻力20.00才能转为相对看涨。　　

黄金基金持仓继续维持基金持仓不变。截至8月28日全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与前一个交易日相比保持在795.60 吨；全球最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust的白银持仓量与前一个交易日相比增加38.79吨, 至10311.68 吨。　　

黄金ETF在2011年预示黄金创出纪录高点，但在2013年被大量抛售，今年以来的持有量至8月26日下降了2.0%至1727.6吨，并在8月20日触及四年低点1707.9吨，黄金投资者情绪低迷。美联储加息预期下，黄金投资者兴趣难以改善。　　

尽管近期金价有所反弹，但投资兴趣仍在减弱。Comex黄金期货和期权总持仓8月跌至五年低位，而市场波动性接近四年低点。芝加哥期权交易所(The Chicago Board Options Exchange)黄金ETF波动指数今年下跌了41.0%，在6月触及十五个月低点。　　

印度下调黄金进口价格，此举有望刺激印度黄金消费需求，对金价构成支撑。报道称，印度下调基准的黄金进口价格限制至每10克420美元。基准白银进口价格从每千克650美元下调至654美元。　　

世界黄金协会(WGC)的投资策略主管Marcus Grubb表示，虽然几年1、2两个季度全球黄金需求下降，不过3、4季度黄金需求有望回升。Grubb称：“美国的金币和金条需求比较多，亚洲的则更多。如此大量的下跌主要是在一些亚洲国家的下降。接下去的情况会有所改善，今年黄金的表现好于预期，但现在还无法清楚的判断金价趋势是上升的。我认为很多亚洲地区的金币和金条的消费者就是在观望这个，他们只会在价格走势清楚之后才会回到市场中来。”　　

北半球的很多市场参与者都处在假期之中，黄金成交量在夏季的一直较为平淡。但是在美国下周一的劳动节假期之后这个情况预计将开始发生改变。　　

进入9月的第一周市场又将马上迎来众多风险事件，其中最为重要的要属欧洲央行9月政策会议、欧元区CPI以及美国8月非农，这些都可能成为触发金价大涨或大跌的关键因素。　　

本周市场又将迎来所谓的“超级周”，包括日本央行、英国央行及欧洲央行9月政策会议、欧元区CPI以及美国8月非农等重磅消息都将如期与投资者见面。值得注意的是，本周黄金的表现很可能会为后市的涨跌定下基调。　　

根据历史数据，在过去20年中，金价在9月平均获得3%的涨幅，是一年中表现最好的月份。其次的11月中，金价平均获得1.8%的涨幅。这部分原因是由于8月底至10月，印度的一系列节日和婚礼季的到来会推动黄金需求。而随着年底临近，中国的黄金需求也会开始增多，消费者们会赶在春节前买入。　　

目前金价仍在200日均线1286美元附近交投，下方支撑分别在1277及1272.75美元，上方阻力分别在1300及1316美元。　　

从黄金4H图可以看出，近期4H图已形成一个塔形底部，若未来金价能够持续收在1280美元，则有望进一步上看4H图200日均线1300美元及1306美元。若继续上破1306美元则是扭转近期看跌趋势的信号。投资者需密切关注1300/06美元区域，若未来一个月内金价能够突破该区域，则技术面观点由此前的温和看跌转为温和看涨，进一步阻力位于三角区上轨1320美元。继续上破有望触及7月高位1345美元以及今年高位1392美元；若未来一个月金价表现仍疲软，或是跌破1272/80的三角区下轨，则将打开跌向1240美元，甚至是去年低位1180美元的空间。　　

黄金目前位于一个收窄的楔形图形内交投，接下来不论多头和空头均有可能获取控制权。黄金一度摩擦至趋势线1272.75美元/盎司附近，触及2013年5月的上行趋势线。市场持续维持楔形图形的区间震荡行情，而这个“楔形”数周来持续收窄。多头仍然紧紧抓住全球地缘政治混乱局势，并且全球多数主要央行仍然将长期注入资金。而空头则以股市屡创新高、美元指数走强、能源价格走低为由继续做空黄金。简单的说，目前市场缺乏一个确定因素，不管是下行方面，还是持续上行方面，因此导致黄金市场继续维持区间震荡。　　

从技术面日线图来看，黄金收小阴线，在1291.50-50%黄金分割位多空争夺激烈。目标黄金在收敛三角形通道末端整理。周线2连阴后黄金收小阳-迎来曙光。月线黄金收阳十字星。黄金上升通道完好，金九银十，从历史数据看黄金9月表现抢眼。从近期金银的回调力度来看：黄金从1240.20到1345.28再到1272.75，白银从18.64到21.57再到19.27，天通银3696到4263再到3828，黄金近期回调已超61.80%。黄金50%黄金分割位-1280支撑，虽然8月21日金价一度跌破1280和1277两道防线，但最终收在1280上方。在这个关键位，说明此处支撑强劲有效。黄金只要站稳1300关口，多头有望迎来机会。上方初步阻力8月15日低点1291.70-正好回调50%（6月3日低点1240.20-7月10日高点1345.28）和1300(黄金从1180+60=1240+60=1300)美元/盎司心理关口，随后是1320美元/盎司，更强阻力4月14日高点1331.15美元/盎司和7月10日高点1345.28美元/盎司，突破将向1360(黄金从1180+60=1240+60=1300+60=1360)美元/盎司和1392.08美元/盎司前高进军；下方关键支撑， 2014年涨势的50%斐波那契回调水平1286美元/盎司以及61.8%黄金分割位1280美元/盎司（和8月1日低点1279.90比较接近），进一步支撑集区压力1277美元/盎司，以及8月21日低点1272.75美元/盎司，4月1日低点1268.68美元/盎司和2014年涨势的61.8%斐波那契回调位1262.70美元/盎司，更强支撑6月3日低点1240.20美元/盎司。一旦失守1240关口，将寻求下一支撑1230美元/盎司和1220美元/盎司。如果黄金收盘未能守住1220美元/盎司，则进一步下看1180.45美元/盎司，该价位是在下一个关键支撑价位。1220美元/盎司是黄金的“马其诺防线”，失守意味着黄金或进一步下看低位1180.45美元/盎司。本周密切关注黄金在1300心里关口突破和1286防守情况。黄金从历史高点1920.30美元/盎司回落到2013年6月28日1179.83美元/盎司，接近黄金开采成本价1200美元/盎司后，筑底反弹，目前价格离高位跌了接近一半，黄金价格比较便宜，后市再跌破1180美元/盎司的可能性不大，实物黄金可中长期持有，笔者方世平中长期看好黄金。　　

交易策略：若金价反弹持稳于1287.36之上，可考虑继续做多，目标为1291.21-1295.16；若金价下行跌破1283.50；可尝试轻仓做空，目标为1279.56-1275.63.　　

原油支撑94.88，93.92，阻力96.40，96.96　　

上周五纽约盘中，国际原油价格大幅走高，美西德克萨斯轻质原油自94.48美元/桶，最高升至96美元/桶。美国经济数据向好，提振原油需求；地缘局势持续发酵亦提振油价；利比亚原油产量增加。后市，投资者继续关注欧美经济前景，以及地缘局势的最新进展。　　

纽约盘中，美国方面公布的经济数据总体好于预期提振了原油需求，支撑油价走高。其中美国密歇根大学消费者信心指数和芝加哥PMI均较预期大幅向好。具体数据显示，美国8月密歇根大学消费者信心指数终值82.5，预期80.0；美国8月芝加哥PMI 64.3，为5月份来最高，预期56.5。另外，美国核心PCE物价指数和前值相符，而美国个人收入月率不及预期。　　

乌克兰局势依然紧绷，对油价构成支撑。乌克兰政府军和反政府武装依然在激烈战斗。北约指出，俄罗斯军队已经跨越乌克兰边境。乌克兰问题已经严重升级。俄罗斯在乌克兰有数千支军队。俄罗斯方面继续对俄入侵乌克兰辩解，俄外长拉夫罗夫称，西方断言俄军在乌克兰东部地区“纯属臆测”，缺乏事实的支持。　　

最新调查显示，明年市场对油价的预期有所上升。调查显示，上调2015年美国NYMEX原油均价预期至98.50美元/桶，7月料为97.30美元/桶。上调2015年布伦特原油均价预期至105.30美元/桶，7月料为105.20美元/桶。　　

不过考虑到地缘政治的紧张局势，原油价格不太可能继续大幅下滑，事实上，投机投资者在夏季的大部分时候都在市场之中。原油价格的下行趋势仍然有限。　　

美原油4H图中，价格自低位回升。技术指标方面MACD主线和信号线已经升至零轴上方，说明价格趋势偏多。相对强弱指标RSI也位于50均衡位置上方，说明价格力度偏多。技术上显示，美原油价格后市有望继续走高。　　

从技术面日线图来看，原油上周五中阳，日线2连阳。原油从6月13最高107.68回落到8月21日最低92.50，已经回落超过15块，后市有望走高。周线4连阴后收小阳线，原油在年线位置获得强支撑反弹。月线原油受60日均线支撑。中长期笔者方世平看好原油，每次打压只是暂时的，毕竟是能源产品。后市原油关注100心理关口。　　

交易策略：如突破96考虑轻仓做多，目标为96.96-97.91；如果油价反弹破败95.44，可继续尝试做空，目标94.88-93.92.　　

     今天关注的主要数据面如下：　　

14:00 德国 第二季度未季调GDP终值(年率)　　

15:00 英国 8月Halifax季调后房价指数　　

19:00 欧元区 欧元区 北约秘书长拉斯穆森召开欧盟峰会前的新闻发布会　　

欧元区 卢布尔雅那 2014年布莱德战略论坛　　

     方世平
方世平喊单：欧元在1.3094附近做多，止损1.3027，目标1.3281，1.3320，1.3444　　

英镑在1.6568附近做多，止损1.6510，目标1.6676，1.6740，1.6823    　　

澳元0.9309附近做多，止损0.9234，目标0.9431，0.9488，0.9535      　　

日元在103.77附近做多，止损103.08，目标104.96，105.47，106.32　　

加元在1.0790附近做多，止损1.0704，目标1.0980，1.1084，1.1170　　

瑞郎在0.9205附近做空，止损0.9267，目标0.9102，0.9081，0.9017　　

美指82.88附近做空，止损83.26，目标82.17，81.70，81.19　　

原油在93.92附近做多，止损93.05，目标96.96，97.91，99.83　　

黄金在1280附近做多，止损1263.99，目标1297.73，1300，1308.19，1315.61，1322.77，1343.95白银在19.33附近做多，止损18.98，目标19.81，20.14，20.39，20.55，21.02，21.48　　

天通银3833附近做多，止损3767,目标3927，3991，4039，4075，4169，4262