小额信贷是孟加拉国以及印度东部地区一种对贫穷农民融资的方式。由于许多银行在乡村没有分行，许多穷苦的民众如果有资金融通的需求，往往毫无办法。在这种困境下，农民被迫用很低的价格贱卖自己的收成。还记得宋代的青苗钱吗？“令民自度麦粟之赢余，先贷以钱，俟麦熟输之官”，印度的小额信贷，大概就是这个概念。2006年，创办这个小额信贷的设计者，获得诺贝尔和平奖。

　小额信贷可以满足农民资金周转的需求，避免紧急资金需求对贫穷农户的经济伤害。历史学家在敦煌石窟找到宋代农民贷款的借据史料，平均年利率高达54%，以现在印度小额信贷利率25%-100%的贷款利率看，我们或许可以理解在农业经济下，就算是时间过了一千年，农民还是容易受到资金不易融通的伤害。换言之，在全球低利化的年代里，小额信贷在某种程度上是一种救命钱，如此才有这样高昂的贷款利率。

　2008年全球金融危机后，许多外资金融机构发现这笔生意真是诱人，以印度银行之间拆款利率约8%的水平看，就算是只能贷到25%，也是一项非常美妙的生意，于是印度各家银行近两年疯狂抢进这项业务，其中的龙头企业更在2010年8月于印度市场上市，超额认购比例极高。值得注意的是，有一半以上的股票是几个市场著名的风险投资基金卖出来的。

　事实上，自从小额信贷企业上市之后，整个行业风波不断，最后印度央行对市场实施新的监管措施，迫使部分银行开始检讨相关的贷款策略。小额信贷危机在消息面的确是个冲击，也突显印度银行系统有改革的需要，但是印度政府对此次风波处理快速，加上小额信贷在印度规模非常有限，这场风波对印度的金融系统已经没有影响，整个行业依然呈现快速上涨的势头。

　不过，对于真的需要小额信贷支持的贫苦农民，经过这次风波后，可能要负担更高的利率成本。根据分析师的测算，由于许多地区偏远，收账成本不低，20%-30%的贷款利率仅能盈亏两平，未来市场怎么发展还有待进一步观察，但是小额信贷的相关股票投资已经暂时不宜介入。