昨日，大盘呈接周一长阳继续上攻，成交量温和放大，上证指数成功收复3100点整数关，个股活跃度明显提升，其中电力设备整体表现强劲，板块指数上涨3.2％，个股方面智光电气涨停，湘电股份、哈空调、长征电气、泰豪科技、卧龙电气等涨幅均超过5％。随着电力需求不断提升，电网投资规划也在逐年提高，电力设备行业驶入良性循环的快车道。

　　电网投资增速逐月回升

　　2009年1-9月，全国完成电网投资2193亿元，同比增长19％。投资增速逐月上升，主要因为用电量逐月增幅增加，变电站建设的紧迫性加大带来电网建设投资需求提升。按照年初两网公司制定的3376亿元的电网投资规划(其中国网2500亿元、南网876亿元)，已经完成全年规划的65％。2008年同期完成年度投资额的64％，从目前的投资完成进度来看，2009年完成规划投资额压力不大。

　　2009年1-9月，全国完成电源投资1997亿元，同比下降8％。根据发电新增设备容量数据看，结构调整依然明显。2009年1-9月，全国新增发电装机容量4912万千瓦，同比下降13％。水电新增1210万千瓦，同比下降13％；火电新增3295万千瓦，同比下降19％；风电新增407万千瓦，同比增长108％。水电建设由于上半年环保问题，建设进度放缓。而火电建设由于用电量回升逐步回暖，风电建设依然保持高增速。

　　行业集中度大幅提升

　　10月30日，国网公布了第七次各企业的中标结果。与第六次相同，行业龙头企业中标比例依然维持在高位。2009年行业的集中度出现明显集中，从前七次中标情况看，行业的龙头企业无论从市场占有率还是从中标总量都比2008年有着大幅的提高。合资企业的市场份额下降明显。以特变电工为例，公司前七次招标中，220kv、500kv、750kv的市场占有率分别24.5％、37.2％、38.0％，比2008年同期分别提高11.7、24.4、23个百分点；而累计招标量则分别同比增长24.7％、247.8％、257.0％。

　　国网第六—八次招标情况非常重要，它们可以看作是电网2010年投资的先行指标。第六、七次招标总量同比均出现明显的增长，这是一个值得注意的信号。11月11日左右，国网公司第八次招标计划将公布，这也是计划中2009年的最后一次国网集中招标。历年来看，每年11月国网预算均会根据全年投资的完成情况，一定程度调整投资全年额，2006-2008年均上调了投资额。从建设需求角度判断，这一次招标力度将会再次上升，短期对市场构成一定刺激因素。联合证券认为，2010年电网投资超预期是个大概率事件，预计同比增长20％—25％。

　　基金增持细分行业龙头个股

　　截止2009年三季度末，基金前十大重仓股中持有板块市值合计133.28亿元，占基金前十大重仓股市值6469.67亿元的比例为2.06％；与2009年二季度末相比，比例由1.37％上升至2.06％。从基金重仓股数量来看，三季度共有21只股票进入基金前十大重仓股名单，比上季度增加了两只。2009年三季度行业指数累计上涨2.51％，强于上证指数8.59个百分点。受益于国家发展低碳经济行业、两大电网公司大幅增加投资坚强智能电网建设，以及国家发改表示到2020年核电装机容量达到6000万KW的政策，行业业绩增长明确，板块受到基金增持。

　　基金青睐细分行业龙头和具备节能减排、环保、资产注入等概念公司。新进入基金十大重仓股的公司有：卧龙电气、东源电器、万马电缆、鑫龙电器和国电南自。受到基金公司增持的个股有置信电气(非晶变压器龙头)、荣信股份(电力电子行业龙头)、国电南瑞(二次设备龙头)、百利电气(资产注入概念)、特变电工(特高压变压器龙头)、许继电气(资产注入概念)、思源电气(输变电细分行业龙头)、东方电气(电站设备和新能源龙头)、科陆电子(用电采集系统细分行业龙头)、龙净环保(节能减排、环保概念)、天威保变(变压器和新能源龙头)、浙富股份(环保概念)，持股占总股本比例较2009年二季度分别增加了9.43、5.81、5.41、4.11、3.10、2.29、0.91、0.81、0.79、0.31、0.06、0.04个百分点。

　　基金适度增仓电力设备(2)