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2017/9/15 17:47:02  文章来源：第一金融网  作者：艾日萧

2016年黄金价格从1050涨至1375美金，随后回落至1150，紧接着今年黄金价格三次试探1290，才再次突破1300关口，其中经历多次大幅回落，这不禁让人思考，现在黄金真的处于牛市之中吗？ 　　为了更清楚的了解当前市场的状况，分析师艾日萧评认为，投资者必须仔细研究一个牛市从开始到结束走势的特征，以便于判断价格走势处于哪一个阶段。艾日萧给大家分析通常牛市被分为四个阶段： 　　 　　第一阶段：Hope走出底部 　　 　　在这个阶段，绝大多数投资者仍然持怀疑态度，不轻易进入市场，保持观望来弄清楚市场到底是会保持低迷还是会开始攀升进入牛市。这个阶段通常会持续1-2年，在此期间，由于机构投资者（银行和国家）缓慢的储备黄金，价格走势上涨通常非常缓慢。 　　 　　在这个阶段中，周期性的回调和温和的反弹并不罕见。 　　 　　第二阶段：Optimism乐观时期 　　 　　这一阶段通常持续2-3年，因为市场开始不断的创造高点，并且持续上涨的时间越来越长。投资者会因为越来越快的获得回报而对市场增加信心。越来越多的人开始进去市场。 　　 　　这些人大部分是专业的投资者，如对冲基金和资金管理者。这个阶段，大众还是会忽视它。 　　第三阶段：Excitement&Thrill主升阶段 　　 　　随着价格的不断上涨以及回调的时间越来短，就将进入第三阶段。这个时候，主流媒体开始注意到牛市，几乎每天都在谈论市场，诱使大众进入市场。 　　 　　此时专业的投资者开始慢慢退出市场，并且还会向大众公布他们已经赚了一大堆美元，进一步促使大众进入市场，这个时候通常相较于第一阶段而言，便宜的价格已经过去了。留给大众进入市场的价格已经很高。此时进入市场风险和收益不成比例，牛市接近最后阶段。 　　 　　第四阶段：Euphoria最后的狂欢 　　 　　通常持续6-12个月的Euphoria阶段会使市场陷入混乱，此时资产价值将跨越式上升，几乎没有任何回调。例如回顾黄金上一次牛市中，从2010年8月到2011年9月用了一年的时间从1227美元/盎司上涨57%至1924美元/盎司。 　　 　　在这个阶段，一切基本面、经济数据或者突发性事件都不能阻止价格的上涨，但紧接着的就是市场的崩盘。

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