第一金融网主办
|
熔断机制的解释 熔断机制（Circuit Breaker），也叫自动停盘机制，是指当股指波幅达到规定的熔断点时，交易所为控制风险采取的暂停交易措施。具体来说是对某一合约在达到涨跌停板之前，设置一个熔断价格，使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易的机制。 沪深300指数期货合约的熔断价格为前一交易日结算价的正负5%，当市场价格触及5%，熔断机制启动。在随后的五分钟内，卖买申报价格只能在5%之内，并继续成交。超过5%的申报会被拒绝。十分钟后，价格限制放大到7%。设置熔断机制的目的是让投资者在价格发生突然变化的时候有一个冷静期，防止作出过度反应。 熔断机制的作用 1、对股指期货市场的交易风险提供预警作用，有效防止了风险的突发性和风险发生的严重性。从我国股指期货熔断机制的设计来看，在市场波动达到 10%的涨跌停板之前，引入了一个6%的熔断点，即股指期货的指数点升跌幅达到6%，即在此后的10分钟交易里指数报价不能超出熔断点之外，这不仅给股指期货的交易者提出了一种警示，也为期货交易的各级风险管理提出了一种警示。这时，包括对期货股指期货的交易者、代理会员、结算会员和交易所都有一种强烈的提示，使他们都意识到后面的交易将是一种什么状态，并采取相应的防范措施，从而使交易风险不会在无任何征兆的情况下突然发生。 2、为控制交易风险赢得思考时间和操作时间。由于在市场波动达到6%的熔断点时，会有10分钟的熔断点内交易，这足以让交易者有充裕的时间考虑风险管理的办法和在恢复交易之后将体现自己操作意愿的交易指令下达到交易所内供计算主机撮合成交。 3、有利于消除陈旧价格导致期货市场流动性下降。在出现股指期货异常波动的单边行情中，由于大量的买盘（或卖盘）的堵塞会延迟行情的正常显示，从而产生陈旧性价格，这时人们所看到的价格实际上是上一个时刻的价格，按此价格申报交易必不能成交；不成交指令不断地大量进入交易系统将造成更严重的交易堵塞，使数据的显示更加滞后。有了10分钟的熔断期，可以消除交易系统的指令堵塞现象，消除陈旧性价格，保证交易的畅通。 4、为逐步化解交易风险提供了制度上的保障。当异常波动的极端行情出现时，没有熔断机制的市场会横冲直撞，通常情况下需要数月甚至一年的波幅在顷刻之间完成，这会打作错方向的交易者一个触手不及，一倍甚至数倍于交易保证金的账户被迅速打穿，这将增加结算难度和带来数不清的纠纷。在这种情况下，采取停市的办法也不能奏效。一个典型的例子就是，香港期交所在世界性股灾之后的1987年10月20日宣布停市四天，以减少股灾损失，但此举并没有起到应有的效果，累积的市场风险如溃堤之水泛滥成灾，开市之后香港的恒生指数又下跌了33%，多数会员因保证金穿仓而无法履约，违约事件频频发生，交易所几乎破产。当股指期货交易引入熔断机制之后，就能做到分阶段逐步化解交易风险，而不至于一步到位、措手不及。 解析股市暴跌的原因 今天是熔断机制生效第一天，然而真的生效了！由于不及预期的财新PMI和人民币持续暴跌，早盘A股大跳水，跌幅一度超过4% 股指期货与股票市场的熔断机制都将以沪深300指数作为熔断的基准指数，并设置5%、7%两档指数熔断阈值，涨跌都会熔断。在基准指数触发5%熔断阈值时，暂停交易15分钟，熔断结束前进行3分钟集合竞价，之后继续当日交易；而在14:45及之后触发5%熔断阈值，以及全天任何时段触发7%熔断阈值的，将暂停交易至收市。沪深两市无一板块上涨，券商、房地产、保险、石油板块均暴跌7%以上，两市个股尸横遍野，2800余只个股中有超2500只下跌，其中300余只个股跌停。 股市暴跌对白银原油投资的影响 以黄金为首的贵金属作为一种避险资产，与股市的关系是相反的。当股市暴跌时会引发投资者的恐慌情绪，大量资金流出股市转而投向避险资产，买盘大量涌入刺激贵金属价格上涨。 股票和黄金一般有反向关系，因为股票一般是经济状况的反映，经济状况好，股市高涨，投资者资金跟进，那么流入黄金市场的资金就少了，黄金就跌；而经济状况差，股票市场就会低迷，以前股票市场上的资金就会流出，这时投资者会选择黄金作为避风港，黄金投资火爆，价格就会涨。所以股指经常被作为黄金价格走势的风向标。尤其是纳斯达克、道琼斯、标准普尔指数，和黄金价格的负相关程度非常强。 宁贵沥青操作建议 1.现价做空，止损40个点，第一目标3550，第二目标3520，破位继续持有。 2.破位追空，止损40个点，目标3500。 |
|
||
|
|
||
