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李多颖：美联储12月加息势在必行，这三大经济体系将受到最大影响！ 美联储将于12月15-16日召开今年最后一次货币政策例会，加上非农数据的公布，外界普遍预计美联储将在这次会议上启动加息。一旦加息启动，大量资本将流入美国，届时对全球都有很大的影响。 随着美联储加息预期的不断明朗，一场大规模的资本迁徙由此展开，热钱呼啸着从新兴市场回流美国，美元升值预期导致美元资产吸引力上升，导致更多的资本流向美国。那么，在这种全球美元收缩的大背景下，还有哪些新黑天鹅要蠢蠢欲动？ 1、美联储加息提振美元，美元将追平欧元，欧元贬值 作为两大全球两大经济体系，美元与欧元之间的关系是负相关的，提振美元必将打压欧元，而自美国金融危机后，欧元开始挑战美元的霸主地位，所以欧元与美元之间一直是一个敌对的状态。 12月3日，欧洲央行召开例行货币政策会议，决定下调欧元区隔夜存款利率10个基点至负0.30%，维持主导利率和隔夜贷款利率在0.05%和0.30%不变，这是欧洲央行2014年9月份以来首次调整利率。 目前，欧元区整体通胀率仍接近于零，剔除能源价格和季节性因素的核心通胀率刚刚1%，只有不到欧洲央行目标水平的一半。另一方面，英国央行（BOE）仍在考虑何时进行首次加息，瑞士和瑞典央行都在为如何应对本币估值过高而苦恼，因为如果欧洲央行进一步降息，欧元还会贬值。 12月加息临近，市场上目前都是近期看涨美元看跌欧元，特别是在欧美两大央行一松一紧的货币政策影响下，欧元兑美元将逐步走向"平价"。市场分析师指出，在欧央行加码宽松之时，美联储将于12月升息已几无悬念，这意味着欧美央行货币政策背离趋势将进一步加剧。目前美元指数涨至3月以来最高水平，而今年以来欧元兑美元已经下跌了11.9%。 总结：多颖认为，美联储基本已经确定了将在在12月加息，并预计2016年联储还将继续加息100基点。如此来看，美元在年底前即可追平欧元，甚至比欧元更“贵”，欧元贬值，相信到时欧元区的日子将会不好过了。 2、 美联储加息施压印度金价 据印度官方估测，该国第三季度经济增速从第二季度的7%上涨至7.4%，超出市场此前7.3%的预期。印度评级机构India Ratings and Research日前表示，如果美联储加息，印度黄金价格可能下跌24%，至2.4万卢比/10克。该机构称，黄金价格走势很大程度上将取决于美国利率决议。 当今，国际美元金价跌跌不休，黄金应该是严重供过于求的东西，可在印度却发生奇怪的事情。消息人士称，在印度，有一份计划是提议推动寺庙通过银行将自己的黄金等财物上交，但在一个月内，该计划仅仅收缴了1公斤的黄金。印度政府很长一段时间以来都试图让印度公民将私人持有的黄金交给银行。 印度正在试图说服富有的寺庙将自己囤积的一些黄金存到银行去，从而促进回收黄金及减少黄金进口的机会。一位财务部官员称，由于政府正在寻求一个大的提振来控制进口和当前此账户赤字的情况，所以如果银行无法说服寺庙，政府将会通过与寺庙谈话的方式进行直接干涉。 总结：美联储加息将提振美元，打压金价，而印度是一个极度热爱黄金的国家，印度人每年消耗800吨的黄金，占全世界每年黄金消耗量的20％。印度当前需要一个提振金价的机会来解决政府财政赤字，美元加息无疑是雪上加霜。 3、被低油价拖垮的俄罗斯 俄罗斯经济部日前表示，俄罗斯今年1月至10月GDP较去年同期萎缩3.7%。市场人士指出，如果油价继续下跌，跌至每桶30美元以下，俄罗斯经济将面临更加恶化的局面。 此外，近期美联储加息预期导致美元汇率上涨、紧张的地缘局势对贸易和投资者信心的影响等因素都将对俄经济构成影响。美国加息几乎必然会让美元变得更加强势，这将让俄罗斯央行更难以重建其外汇储备——俄罗斯外汇储备已降至3649亿美元。 关于美国可能进行的加息会对俄造成何种影响，各种预测分歧很大。西方去年实施的制裁、油价下跌以及由此导致的卢布大幅贬值，已对俄经济造成严重破坏，今年前三个季度，俄经济分别收缩了2.2%、4.6%和4.1%。 资本市场制裁的结果是，美国的银行现在在向俄企业提供新贷款方面起的作用要小得多，许多机构投资者削减了对俄敞口，而俄罗斯的对外贸易已大幅萎缩。 关键问题在于，美国加息对全球贸易造成的影响将如何冲击俄罗斯。将近20年来一直投资俄罗斯的一名美国企业高管表示：“俄严重依赖石油和天然气出口，这意味着，其经济抵御各种外部冲击的能力要更弱一些。” 总结：国际原油供需失衡一直是原油价格持续走低的一个重要因素，再加上美联储加息将打压油价，原油价格可能会进一步下滑，俄罗斯的经济将遭到严重破坏，问题在更大程度上在于，美国加息对所有新兴市场和世界经济有何影响，如果它给新兴市场和世界经济造成重创，俄罗斯遭受的苦难将最为严重。 |
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