万凯梓：为什么现货沥青在投资市场中不断发扬壮大？附解套

　　【何谓现货沥青】

　　沥青分为天然沥青和石油沥青两大类，作为胶黏剂用的主要是石油沥青。

　　石油沥青是棕色至黑色有光泽的树枝状物质，在温度足够低时呈脆性，断面平整呈介壳纹。不溶于丙酮、乙醚、烯乙醇，而溶于烃类，二硫化碳等。

　　沥青又分为纯地沥青和吹制地沥青两类。前者为原油经过减压蒸馏除去液体组成分后的残存物;后者为重质原油经过加热并吹入空气后氧化聚合而成的高分子物质。在实际应用时按针入度进行分类，后者较易形成乳胶，但是从胶接膜的性能来看，耐热性、耐候性以及耐冲击性均以前者好。

　　以沥青配制的胶黏剂有热熔型、溶剂型和乳液型三类，分述如下：

　　(1)热熔型沥青胶将沥青胶在高温下加热，在熔融时进行粘接，冷却后即凝固定型，这是典型的热熔型胶黏剂。若将沥青与煤焦油、废聚氯乙烯塑料、再生橡胶等在高温下熔融混合制得高温(80℃)不流淌、低温(一40℃)不脆裂的橡胶沥青油膏，具有良好的耐水性能，可用于建筑的填隙防水密封。

　　(2)溶剂型沥青胶它是将沥青在高温下熔融，加入溶剂混合均匀而制得的。为了提高耐热性可加入矿物填料(如石棉粉等)，并且还可与合成树脂(如环氧树脂等)、合成橡胶(如再生合成橡胶等)相配合。在沥青含量较多(70%～85%)时，可用溶解性强的芳香烃(如=甲苯等);而在沥青含量较低(45%。50%)时，则可用脂肪烃(如汽油等)。

　　(3)乳液型沥青胶它是在沥青中加入乳化剂(如脂肪酸盐或胺盐等)、分散剂(如表面活性剂、膨润土等)，使沥青在水中形成稳定、分散乳液的一种沥青胶。它无毒、无污染，与玻璃布联合使用，以代替油毡沥青，在建筑工业有较广的用途，具有良好的防水性和耐久性。

　　沥青的价格低廉，耐水性和耐碱性优良，而且耐久性好。但耐油性以及溶剂型差，而且加热有软化倾向的缺点，在土木施工中被大量应用，尤其在道路桥梁、房屋的建筑中最为广泛。

　　【现货沥青投资的优势】

　　第一：首先现货沥青投资相对于其拥有灵活的交易模式，很高的资金利用效率

　　作为中国投资者熟悉资本市场交易品种无疑是股票，针对国内的股市，人们不禁有一种弃之可惜，食之无味的鸡肋情怀，A股从2009年开始就一直处在熊市的轨道中，结合a股特有的单边交易模式，让投资者的入场参与机会少之又少，而且也加大了投资风险，而然现货沥青投资的双向交易模式的优势就很好的体现出来;现货沥青投资相对于股票来说最大的优势莫过于资金利用效率，现货沥青投资都是采用保证金交易，相对于股票的全额交易来说，很好的提高了资金的利用效率;中国股市特有的T+1交易机制，使得股票操作难度很大，及其不灵活，现货沥青投资的T+0交易机制，便于随时把握行情和规避风险，操作灵活性很强。

　　第二：其次相对于期货其拥有完善的市场机制，灵活的交易时间

　　与现货沥青投资相关联很大的期货投资的对比，国内期货投资品种主要集中于农产品与工业原料的期货合约，农产品投资受季节性影响较大，且交易连续性不足，然而现货沥青属于国际能源交易品种，交易活跃，连续性强;且国内期货投资主力操纵严重，容易出现单个庄家控盘的恶劣局面，然而现货沥青投资的国际巨大供求量，根本没有如此资金实力的集团控制，所以现货沥青投资的市场走势较为合理且易于把握;期货交易时间主要集中于白天的工作时间，现货沥青投资的交投主要集中于欧美国家，所以其交易活跃时间段主要集中于晚上8到11点，很好的错开了上班时间，便于专注看盘操作。

　　第三：再次相对于贵金属有着不可替代的套期保值的投资需求

　　通过与国内近几年投资热度较高的贵金属进行比较，现货沥青与贵金属作为投资标的有着千丝万缕的联系，对于国际局势、美国经济环境与欧洲债务危机等国际基本面的价格反应基本上都是同向的。但是从二者的基本属性可以查究一二，贵金属的现实用途主要用于首饰工艺、医疗器械与储藏等，相对于现货沥青，市场对贵金属现货的需求不高，但现货沥青作为工业原料广泛用于各项工业生产加工，有着国家战略地位，其现货市场需求强于现货白银，从而投资者对于现货与期货相结合的套期保值需求较大，很好的体现出了现货沥青相对于现货白银的一大优势——套期保值，期现结合。

　　【简洁四种解套策略】

　　(1)以快刀斩乱麻的方式停损了结

　　即将所持的单子全盘卖出，以免银价继续下跌而遭受更大损失。采取这种解套策略主要适合于以投机为目的的短期投资者。因为处于跌势的空头市场中，短期投资者持有的时间越长，给投资者带来的损失也将越大。

　　(2)采用拨档子的方式进行操作

　　即先停损了结，然后在较低的价位时，再补进，以减轻或轧平上档解套的损失。以股票举个例子，某投资者以每股60元买进某股，当市价跌至58元时，他预测市价还会下跌，即以每股58元赔钱了结，而当股价跌至每股54元时又予以补进，并待今后股价上升时予以沽出。这样，不仅能减少和避免套牢损失，有时还能反亏为盈。

　　(3)采取向下摊平的操作方法

　　即随银价下挫幅度扩增反而加码买进，从而均低成本，以待银价回升获利。但采取此项作法，必须以确认整体投资环境尚未变坏，市场并无由多头。市场转入空头市场的情况发生为前提，否则，极易陷入愈套愈多的窘境。减少无谓的交易相当于节省子弹，要珍惜每一颗子弹，使它用在恰当的地方，而不要沉迷于打枪的快乐之中。

　　(4)采取以不变应万变的“不卖不赔”方法

　　即在单子被套牢后，只要尚未脱手，就不能认定投资者已亏血本。如果手中所单子有发展前景，且整体投资环境尚未恶化，市场走势仍未脱离不明，则大可不必为一时套牢而惊慌失措，此时应采取的方法不是将套牢单子和盘卖出，而是保持持有来以不变应万变，静待近价回升解套之时。

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