昌雨金汇：委内瑞拉原油供应中断，原油能否大幅走高

　　减产监督委员会于7月24日在俄罗斯圣彼得堡召开新一轮会议，以就减产情况作出新的评估。会议中，OPEC并未对现有减产协议作出任何调整，但宣布采取措施限制尼日利亚产量，沙特也夸下海口将拯救油市。总体来说，OPEC和非OPEC产油国对油市前景表示乐观。然而，市场依然弥漫着看空情绪，各大投行纷纷表示油价还将长期处于低迷状态。

　　瑞士信贷在最新发布的研报中称，预计到2020年前油价都不会涨破60美元。英国石油公司表示，油价将在50美元/桶附近徘徊，这意味着石油行业也并不看好油价。摩根大通最为悲观，认为明年油价将跌至45美元/桶。

　　瑞士信贷分析师DavidHewitt在报告中称，将2020年美国WTI原油和布伦特原油价格预期分别调降5美元至57.50美元/桶和60美元/桶。

　　Hewitt表示，预计油价在2018年三季度才会出现逆转，将今年下半年和2018年上半年美国WTI原油价格预期调降至48美元/桶；2018年下半年WTI油价料将升至55美元/桶左右，且WTI原油长期价格料为57.50美元/桶。

　　瑞信还调整了2018年的季度油价预测。该行现预计，明年三季度WTI油价料为52美元/桶，四季度料为54美元/桶，2019年均价料为55.80美元/桶。

　　瑞信强调，尽管2017年余下的时间里美国原油库存料减少，但速度会相对温和，主要因“库存油井”(DUC、已钻但未完成油井)的完工和使用将继续推动页岩油增长。

　　该行分析师称，目前市场普遍有两大担忧：首先，利比亚和尼日利亚享有豁免权，两国的原油产量不断增长并超出预期，这令OPEC的减产效果大打折扣；其次，但OPEC成员国原油出口仍然保持强劲，这也使得全球储油量总量高企。预计OPEC将再度延长减产期限，直到美国石油库存在2018年三季度移动至五年均值顶部。

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　　委内瑞拉供应中断

　　虽然市场对OPEC会议不屑一顾，但委内瑞拉的国内现状却不容忽视，这可能会在短期内推动油价每桶上涨5-7美元。

　　巴克莱分析师WarrenRussell和MichaelCohen等人在周二（7月25日）发布的报告中称，如果委内瑞拉的供应中断超过3个月，可能至少将推动油价上涨5-7美元/桶。这也许是OPEC需要退出当前策略的好机会。

　　该行认为，无论美国对委内瑞拉的制裁有限，还是将讨论更广泛的制裁，这对委内瑞拉即将到来的到期债务违约来说都是场灾难，但却有助于提振油价并收紧轻质原油和重质原油间的利差。

　　委内瑞拉的石油行业正处于危机之中。多年来，该国石油产量一直在下降，6月份的产量为193.8万桶/日，较去年年底下降了22.1万桶/日。

　　美国总统特朗普发声明称，如果马杜罗政权7月30日强行成立制宪会议，美国将进行经济制裁，包括禁止从委内瑞拉进口石油，以及打击委内瑞拉个人和企业，届时美国将考虑启用战略石油储备。委内瑞拉大约95%的外汇收入来源于石油出口，大量基本商品依赖进口。

　　委内瑞拉目前石油产量约为200万桶/日，如果石油生产因为动乱而中断，油价肯定能大幅走高。

　　本文作者：昌雨金汇VX/扣扣：908961631