昨日回顧
昨日現貨黃金于1312.80美元開盤，全日最高位是1324.70美元，最低位在1305.70美元，全日波幅達共有19.00美元，而收盤于1324.20美元，全日共上升了11.40美元。國際現貨金價週四收大陽K綫。

基本分析
美元指數收盤下跌0.34%，報91.86；美元兌加元下跌0.3%，盤中和收盤價均跌破1.25關口。昨日公布的美國數據好壞參半，美國12月ADP、挑戰者企業裁員人數及當周初請均表現亮眼，但美國12月Markit服務業PMI終值創2017年5月以來新低。

而且“通俄門”劇情出現大反轉，特朗普競選總部前負責人馬納福特指控美國司法部領導和特別檢察官穆勒越權。非美貨幣方面，英鎊兌美元收盤上漲0.3%，報1.3551。歐元兌美元上漲0.47%，報1.2067。最新數據顯示，歐元區12月綜合PMI終值創下2011年2月來新高，意大利服務業PMI連續十九個月上漲，法國服務業PMI的新訂單指數創2011年來最大漲幅，而英國12月服務業PMI錄得54.2，創去年4月以來最高。表現亮眼的PMI數據助推英鎊和歐元大漲。

英皇金融集團助理副總裁劉京文:國際現貨黃金周四(1月4日)早盤開于1312.80美元， 鷹派美聯儲會議紀要打壓國際金價，進而出現下滑走勢，一度回吐至1306美元下方，美國12月“小非農”ADP就業人數大超預期，創3月以來最高，國際金價短綫下跌後重拾漲勢，既要下跌皆備反彈上升收復的同時，最終收漲超過10美元，美元則因歐元强勢未能守住漲幅。
 
據華爾街日報，本周由于伊朗反政府抗議活動使得油價有所升高，儘管伊朗石油設施沒有受到游行示威活動的威脅。據能源研究機構JBC分析，油價對于伊朗國內政治風波的反應過激，但是若美國對伊朗實施制裁，可能會確實影響到伊朗的原油産量，甚至會擾亂全球原油供給。市場對這一事件的反應的確較爲謹慎。曾經美國對伊朗制裁造成了伊朗向亞洲的原油供給大幅削减。而到本月中旬是美國是否延長豁免對伊制裁的截止時間。

美國聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)周四(1月4日)表示，美聯儲(FED)不應該太快地推進加息，因爲這會導致收益率曲綫出現倒挂，這種現像是經濟衰退的一個信號。布拉德周四在費城演講時稱，“失業率下降情形下的勞動力市場收緊不太可能導致通貨膨脹，因爲明確的通脹目標控制了價格預期。菲利普斯曲綫的斜率(失業和通脹的相關性)在1980年代曾經是負值，但在1995年以來的通脹目標時代已經趨于零。來自全球各地的證據表明，那些實施通脹目標的國家取得了成功。”

關于稅改，他指出，“特朗普總統最近簽署爲法律的稅改包含了一些‘好東西’，比如將標準扣除額加倍，但美聯儲無需對該法的供給側影響作出反應。”，布拉德再次重申，他不希望美聯儲太快加息，因爲這會導致收益率曲綫倒挂，幷呼籲同僚在推動貨幣政策正常化的道路上更加謹慎地行事。

鷹派美聯儲會議紀要帶來的提振效應未能持續，美元周三走强更多是美元跌勢的暫停，周四美元指數重新陷入跌勢，今晚21:30公布的美國12月非農就業報告。由于周四公布的ADP等三大就業數據表現亮眼，市場對本次非農報告的信心得到增强。目前經濟學家預計12月季調後非農就業人口錄得增加19萬人，12月失業率預計錄得4.1%。不過有分析認爲，關于非農報告對美元的提振作用，交易員們仍保持質疑態度，畢竟自美聯儲12月政策會議以來美元一直無法找到支撑，通脹應該是接下來影響美元的最關鍵因素。

以目前市况而言，美國加息已經計入市場，而歐洲可能出現貨幣緊縮，這意味著美元疲軟的可能性以及2018年黃金的反彈力度。美聯儲加息和强勁的增長已經被定價計入了美元，而歐元區的經濟增長以及削减量化寬鬆的計劃令人感到意外。

隨著歐洲央行可能回到進一步放鬆量化寬鬆政策，任何來自個人减稅的經濟利益已經基本上被納入市場。所有這些都爲美元繪製了一個相對看跌的前景，對于以美元計價的商品尤其是黃金來說顯示然是利好的。

從技術面來看，昨日國際金價實現V型反轉，從下探1305美元後逐步拉升，且再度收在1313美元的關鍵回撤位上方，整體上行風險不變。指標上，MACD紅色動能柱略微收縮，雙綫金叉向上延伸，KDJ指標徘徊在高位。1小時圖來看，短期金價的風險偏向上行，若繼續收在1313美元以上，有望進一步看向2016年11月9日高位1337美元。至于下行方面，若跌回1300美元下方，則可能進一步跌向100日均綫1288美元，下方更主要的支撑在200日均綫1272美元。

綜合分析，基于黃金ETF的持倉减少和地緣政局的平靜，黃金僅靠實物消費來支持是不可能維持太久上漲的，因此當前的調整也在所難免。後市等待回來後的重要支持再考慮入市。仍建議利用金價1311-1308美元回落的機會輕倉逢低做多。

全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust截至1月4日黃金持倉量與上一交易日減少0.28噸，至836.04噸。全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust截至1月4日的白銀持倉量與上一交易日減少64.55噸，至9,904.09噸。

今日將公布之經濟數據及消息
 

技術支持及阻力位
 

現貨金分析圖
 
從技術面來看，昨日國際金價實現V型反轉，從下探1305美元後逐步拉升，且再度收在1313美元的關鍵回撤位上方，整體上行風險不變。指標上，MACD紅色動能柱略微收縮，雙綫金叉向上延伸，KDJ指標徘徊在高位。1小時圖來看，短期金價的風險偏向上行，若繼續收在1313美元以上，有望進一步看向2016年11月9日高位1337美元。至于下行方面，若跌回1300美元下方，則可能進一步跌向100日均綫1288美元，下方更主要的支撑在200日均綫1272美元。

入市策略 :
英皇金融集團:助理副總裁劉京文表示美國聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)周四(1月4日)表示，美聯儲(FED)不應該太快地推進加息，因爲這會導致收益率曲綫出現倒挂，這種現像是經濟衰退的一個信號。布拉德周四在費城演講時稱，“失業率下降情形下的勞動力市場收緊不太可能導致通貨膨脹，因爲明確的通脹目標控制了價格預期。菲利普斯曲綫的斜率(失業和通脹的相關性)在1980年代曾經是負值，但在1995年以來的通脹目標時代已經趨于零。來自全球各地的證據表明，那些實施通脹目標的國家取得了成功。”

關于稅改，他指出，“特朗普總統最近簽署爲法律的稅改包含了一些‘好東西’，比如將標準扣除額加倍，但美聯儲無需對該法的供給側影響作出反應。”，布拉德再次重申，他不希望美聯儲太快加息，因爲這會導致收益率曲綫倒挂，幷呼籲同僚在推動貨幣政策正常化的道路上更加謹慎地行事。

鷹派美聯儲會議紀要帶來的提振效應未能持續，美元周三走强更多是美元跌勢的暫停，周四美元指數重新陷入跌勢，今晚21:30公布的美國12月非農就業報告。由于周四公布的ADP等三大就業數據表現亮眼，市場對本次非農報告的信心得到增强。目前經濟學家預計12月季調後非農就業人口錄得增加19萬人，12月失業率預計錄得4.1%。不過有分析認爲，關于非農報告對美元的提振作用，交易員們仍保持質疑態度，畢竟自美聯儲12月政策會議以來美元一直無法找到支撑，通脹應該是接下來影響美元的最關鍵因素。

以目前市况而言，美國加息已經計入市場，而歐洲可能出現貨幣緊縮，這意味著美元疲軟的可能性以及2018年黃金的反彈力度。美聯儲加息和强勁的增長已經被定價計入了美元，而歐元區的經濟增長以及削减量化寬鬆的計劃令人感到意外。

隨著歐洲央行可能回到進一步放鬆量化寬鬆政策，任何來自個人减稅的經濟利益已經基本上被納入市場。所有這些都爲美元繪製了一個相對看跌的前景，對于以美元計價的商品尤其是黃金來說顯示然是利好的。

從技術面來看，昨日國際金價實現V型反轉，從下探1305美元後逐步拉升，且再度收在1313美元的關鍵回撤位上方，整體上行風險不變。指標上，MACD紅色動能柱略微收縮，雙綫金叉向上延伸，KDJ指標徘徊在高位。1小時圖來看，短期金價的風險偏向上行，若繼續收在1313美元以上，有望進一步看向2016年11月9日高位1337美元。至于下行方面，若跌回1300美元下方，則可能進一步跌向100日均綫1288美元，下方更主要的支撑在200日均綫1272美元。

綜合分析，基于黃金ETF的持倉减少和地緣政局的平靜，黃金僅靠實物消費來支持是不可能維持太久上漲的，因此當前的調整也在所難免。後市等待回來後的重要支持再考慮入市。仍建議利用金價1311-1308美元回落的機會輕倉逢低做多。

今日現貨金波幅預測爲 1318盎斯至1335盎斯。

計劃一：第一注在1318(美元)做多，止賺設在1333(美元) ；如金價再下調至1313(美元) 再加第二注，止賺設在1328(美元) ，止損設在1308(美元)。

計劃二：第一注在1335(美元)做空，止賺設在1325(美元) ；如金價再上調至1340(美元) 再加第二注，止賺設在1330(美元) ，止損設在1345(美元)。

英皇金融集團 英皇金業有限公司
助理副總裁 劉京文