苏颖瑛如何看待美联储决议政策结果？——
　　
　　下周9月20-21日，美联储将召开FOMC货币政策会议并公布其9月货币政策利率决议。苏颖瑛认为最终无疑将会有两种可能情况发生：[1]、美联储在9月加息，但措辞将极为温和，强调进一步加息依照经济数据而定，并不再暗示年内是否将再次进行加息，弱化未来加息路径；[2]、另一种情况则是美联储9月依旧按兵不动，但其措辞料将较为鹰派，并明确暗示年内将加息一次。

　　美联储9月加息仍是奢望——
　　
　　尽管美国通胀数据回升，但美联储9月也不太可能加息。除了受到大选等因素拖累外，9月以来美国经济数据整体表现并不乐观。
　　
　　9月以来美国经济数据表现　　

　　对于9月加息，美联储官员并没有充足的信心——
　　
　　目前市场仍有少数人认为美联储下周可能加息。法国巴黎银行的分析师表示，虽然此前明尼阿波利斯联储主席卡什卡利和美联储理事布雷纳德发表鸽派言论，呼吁对加息保持耐心；但这些言论为委员会内更鸽派成员的观点，而非传递主要核心成员的看法。虽市场小部分人预计美联储将在下周祭出加息行动，不过美联储在9月加息仍不太现实！
　　
　　此外市场多数人认为下周美联储按兵不动。部分人认为下周的美联储决议将透露出鸽派论调。而摩根士丹利的分析师也指出，美联储下周决议很可能偏向鸽派，并将降低未来几年加息预期。
　　
　　为什么美元近期如此坚韧黄金如惊弓之鸟？——
　　
　　自9月以来，美国经济数据表现令人大失所望，但美元表现异常坚韧，短暂的下挫后已经回升至8月底时的水平，黄金也回吐了9月初以来的全部升势。美元近期如此坚韧黄金如惊弓之鸟的原因在于，投资者减少了对9月决议的押注，焦点转向美联储12月升息前景，而美联储12月很可能采取行动。
　　
　　2015年的情景与现在有些相似，美联储去年9月维持货币政策不变，在12月开启了加息进程。不过与此不同的是，当时市场押注美联储9月加息的概率比目前要高很多。
　　

　　苏颖瑛如何看待下周美联储决议？——
　　
　　根据摩根士丹利预计下周的FOMC点阵图可能会“下行并显得更加直白”，中值变为今年1次加息、2017年2次、2018年3次、2019年4次，最终落在2.875%。其继续指出，美联储声明基调将温和，删除针对英国脱欧风险的内容，重申继续“密切关注”通货膨胀和全球局势；并且将美国经济长期潜在增速预期从2%下调至1.8%。在苏颖瑛看来9月20-21日的FOMC政策声明将恢复对风险的中性评估；点阵图将巩固年底前加息一次的预期。
　　
　　苏颖瑛预计下周美联储将按兵不动，但可能释放鹰派信号，美元将受到支撑；联储料将上修经济评估且称经济面临的风险几乎达到平衡，市场会据此对12月加息重新定价。FOMC会议若释放任何谨慎的鹰派论调，或对美元构成温和支撑，甚至可能是一种新趋势的伊始；随着FOMC下周政策会议的临近，市场很可能会更多地呈现出横盘整理/下跌的走势。一旦政策会议结束以后，金价可能会找到一种更好的上升环境。从大局上来看，即使美联储加息50个基点，实际利率也仍将保持在负面区域，这对黄金来说是一种非常有利的环境。”
　　

　　原油方面：
　　
　　国际原油价格在欧洲交易时段持续承压下挫，昨日油价因汽油价格“意外”大涨而受到支撑的行情昙花一现，近期油市投资者情绪低迷，因利比亚以及尼日利亚等地此前中断的原油供应短期内将逐渐开始恢复，美国石油产量有所增加，且OPEC以及IEA均对国际石油市场持有悲观预期，国际原油供应过剩忧虑死灰复燃，与此同时，市场近期对OPEC非正式石油会议并未寄予厚望，油价因此缺乏支撑，此外美指的反弹也为油价增添额外下行压力。
　　
　　贵金属方面：
　　
　　欧洲交易时段，尽管美国8月CPI数据靓丽，且美指因此大涨，但是黄金价格承压有限，因为通胀虽然提升美联储加息的可能，但是因黄金有抵御通胀的作用，因此金价承压有限，但仍然录得下跌。预计下周美联储货币政策会议，金价凶多吉少，因为即使美联储9月不加息，其措辞料将较为鹰派，黄金涨势也将受制于此。如若加息，金价短线压力可想而知。
　　
　　温馨提示：投资有风险，入市需谨慎。
　　
　　撰稿人/苏颖瑛