一种是今年股价与每股收益的比值，另一个方法是过去一年股价与每股收益的比率。相对而言，后者具有一定的滞后性，因为它以过去一年的股价为基准，并不能反映本年度及未来由于每股收益的变化而导致的股票投资价值的变化。

第二个市盈率反映的是股票的实际投资价值。

从国外成熟市场来看，上市公司的市盈率分布大致具有以下特点：周期性企业的市盈率介于两者之间、成长性强的企业市盈率高、稳健型和慢增长型企业的市盈率较低。然后就是大公司的低市盈率和小公司的高市盈率。这种市盈率的分布包含了对公司未来业绩变化的相对预期。由于高成长性、周期性起伏的企业未来业绩有望大幅提升，此类公司的市盈率相对较高，较高的市盈率并不能完全说明风险较高。

但是对于一些成熟的公司来说，在公司稳定的同时，未来很难看到明显的增长，所以市盈率不高，相对稳定。如果这类公司的市盈率高，说明风险太高。考虑到国内宏观形势的变化，一些高科技和地产股可能仍然是增长潜力很强的公司，即使它们的市盈率已经很高，其他指标也不尽如人意，高市盈率也不可怕。

所以在买股票的时候，不仅要看市盈率，还要关注市盈率较低、风险较低的股票。还应该从高市盈率中挖掘潜力股票，以获得高回报率。