大盘缘何放量高开跳水？

　　今天市场整体走出冲高回落的行情，由于昨晚美国股市的大幅上涨，刺激今日大盘早盘大幅高开。大盘开盘在2750附近，高开达到50个点，这在近期的行情中是极为罕见的。但由于大盘近期的下行趋势依然存在，大盘整体还处于弱势格局，高开后遭遇较大的逢高抛盘，引发大盘高开低走。但是上午10点过后，经济数据的陆续发布，特别是CPI、PPI等物价指数和银行新增信贷继续攀升，均高于市场此前的普遍预期，引发货币继续紧缩的心理预期，也使得大盘继续回落。

　　今日统计局、央行陆续公布4月份的经济数据。整体的数据表明，宏观经济继续保持稳健增长，消费、出口增速稳步加快，政策调控下，投资增速略有回落。但前期强调要重点关注的两项数据，物价指数方面，统计局发布的数据显示，4月CPI同比上涨2.8%，PPI上涨6.8%。这一数据反映出物价指数依然能维持上升趋势，且PPI继续加速上行，这意味着未来几个月还将带动CPI保持上升趋势。

　　而银行信贷方面，中国人民银行今日发布4月金融统计数据，其中人民币贷款增加7740亿元。4月份的信贷增长同样超出预期，在刺激经济的09年，高信贷增速对于大盘形成重要利好刺激，但是在经济复苏之后，今年央行已经制定全年7.5万亿信贷增长目标。今年1-4月份银行新增信贷分别为1.39万亿、7001亿、5107亿、7740亿，合计3.374万亿，用全年1/3时间，完成全年7.5万亿目标的45%。加上今年通胀压力逐步加大，过快的信贷增长还会引发进一步的调控措施，我预计未来几个月的货币政策还会趋向紧缩。银行存款准备金率还会继续上调，而如果CPI越过3%的话，加息会很快到来。未来几个月内，加息和人民币升值两大主题，将很可能陆续成为现实。

　　今天钢铁板块一度领涨大盘，这和一则信息有关。今日广钢股份、韶钢松山发布公告显示，广东发改委、广东钢铁集团有限公司联合召开媒体通气会，介绍广钢环保迁建湛江项目方案, 即广东省通过淘汰1500万吨钢铁产能，实施广钢环保迁建，在湛江建设500万吨精品钢基地，项目总投资约350亿元，产品定位为广东急需的高档碳钢板材。此举意味着宝钢股份重组广东钢铁进入实质阶段，这一消息刺激广钢股份、韶钢松山早盘强势涨停，宝钢股份大幅上涨，进而带动整个钢铁板块的上涨。午后则因为大盘的回落而出现回调。

　　就大盘而言，外围市场刺激市场，但是通胀预期引发的紧缩压力继续抑制市场走势，大盘后市依然需要充分的震荡。2635缺口的核心支撑上方，能否构筑阶段性的底部形态，是我们关注的重点。在底部确立前，大盘目前下行的趋势尚未根本扭转。暂时保持谨慎观望为主。技术上的底部暂时没有形成，因为前期的货币紧缩和调控措施导致的紧缺的资金面也没有较大的好转。(中证网　何群荣)