降准利好助推行情止跌反弹

　　2月份最后收官的三个交易日市场突然暴跌，打破了红二月80%以上的实现概率，股指也就此再度面临前期低点2638点的支撑考验。正在这生死关头，央行突然放出降准大招，暂时促使暴跌行情出现止跌反弹走势。截止今日收盘，沪指反弹45.19点报收2733.17点，涨幅1.68%，深证成指涨224.64点报收9322.00点涨幅2.47%；创业板更是大涨53.22点报收2930.69点涨幅逾2.91%。房地产与券商板块集体飙涨，栖霞建设、深深房等多股涨停。

　　2月29日，中国人民银行决定，自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这也是2016年的第一次降准。1月末人民币存款余额137.75万亿元，以此计算，降准0.5个百分点，能够一次性释放资金近7000亿元。笔者认为，管理层在3月份首日实施降准策略。一方面是为更加有效的推进供给侧改革提供宽松的金融市场环境，对于市场去库存产生积极的影响，有助于我国更快更稳健的推进经济结构转型。另一方面一定是考虑到了最近一段时间来外汇市场以及股市等资本市场波动过于激烈，给市场释放流动性缓解资金面压力，无疑是对A股市场构成积极影响的，今日市场的超跌反弹正式受到央行突然降准的利好催化。

　　同时，前期G2O峰会上市场聚焦外汇稳定，人民币汇率近期的稳定走势已经取得有效成绩，对股市也是构成积极影响的。并且国务院总理李克强昨日在中南海会见美国总统特别代表、财政部长雅各布·卢时指出，中国正处在经济转型和新旧动能转换的过程中，实施积极的财政政策还有较大空间，会更加有力。将大力推进结构性改革，尤其是供给侧结构性改革，更好激发市场活力和社会创造力，让新动能不断成长，传统动能得到改造和提升。将实行以市场供求为基础，参考一篮子货币，有管理的浮动汇率机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　市场统计近16年A股涨跌幅发现，沪指全年跌幅超过20%的次数只有3次，分别是2001年(-20.62%)、2008年(-65.39%)和2011年(-21.68%)。但截至2月29日，沪指2016年的累计跌幅己达24.06%，此跌幅在近17年沪指年跌幅中位居第二，仅次于2008年时的全球崩盘时期。所以，只要宏观环境不产生极端现象，今年后10个月很难再现连续下跌。其实从历史经验来看，市场在3月份收涨的机率还是挺高的。数据显示，过去25年，A股3月份下跌有10次，其余15次均出现或大或小的“两会行情”，其中最大涨幅出现在1997年3月(18.68%)。最近的2015年3月，股指涨幅为13.94%。所以，相对而言，市场前期高预期红二月落空后，红三月或许会迎来新的期许。

　　当前市场备受降准等多层利好的支撑，今日已经展开止跌反弹行情，如果后期成交量能够形成有效配合的话，市场进一步上行仍然值得期待。毕竟市场不仅存在超跌反弹的技术性需求，还存在降准等多重利好政策面的支撑。操作上不宜盲目悲观，不要轻易脱手廉价筹码，暂时可持股待涨，仓位保持5成左右。重点关注供给侧改革的房地产、钢铁以及新新兴产业的虚拟现实等热点题材股。

　　湖南金证顾问