和而泰：中标实现稳增长、提升品牌双赢

　　和而泰

　　事件：

　　公司今日发布公告，公告称，公司于 2015 年 6 月 19 日收到 BSH(中文名称为“博西家用电器有限公司”)的中标通知书，本次公司中标项目为 BSH “Power unit and motor unit” (缩写为：PUMU)的重大单一项目。项目中标总金额约为 1.89 亿欧元(189,377,012 欧元，折合人民币约为 13.18亿元)。 自产品投产开始分四年履行完成。

　　结论：

　　BSH(博西家用电器有限公司)是国际终端家用电器厂商的高端客户，公司近几年来与对方在技术及产品开发上一直有较好的合作，该项目中标使BSH 成为公司重大客户，本项目金额约 1.89 亿欧元(折合人民币约为13.18 亿元)占公司最近一期经审计会计年度(2014 年)合并营业收入151.80%，对公司未来四年的经营业绩将产生较大的积极影响。

　　正文：

　　中标合同在稳增长同时，肯定了公司的实力

　　公司长期服务国际一线家用电器厂商，此次中标，一方面保证了公司未来几年收入的增长，同时也是国际厂商对公司实力的充分肯定。是对提升公司产品在行业内品牌和技术实力的双赢。 智能控制器是家电的 CPU，在智能化要求不断提高的当下，智能的技术的进步，将实现更多领域的拓展。此次中标金额是公司 2014 年度总营业收入的 1.5倍，分四年实施，对公司未来四年每年收入贡献不可小觑，保障了公司未来四年主营业务的稳定增长。

　　主业稳定将保障大数据业务更好前行

　　公司在智能控制器方面积累的技术和经验，为公司在健康大数据产业布局提供了许多帮助。公司从去年开始，与喜临门、劲嘉股份、梦洁家纺合作，搭载家居智能化，布局健康大数据产业。在数据采集方面，公司凭借智能控制技术的拓展，掌握重要的数据采集点，在家居领域的布局已经初见端倪，主业的稳定对公司大数据业务是最好的保障。

　　盈利预测与投资建议

　　我们预计，公司 2015/2016/2017 年将实现基本每股收益分别为0.17/0.23/0.31 元 ， 对 应 2015/2016/2017 年动态 PE 分 别 为195/144/108 倍，公司目前估值偏高，但我们依然看好公司未来大数据业务的前景，维持公司“增持”的投资评级。

　　国元证券 邹翠利