黄德几:好孩子拓自有品牌提升收入 金利丰证券研究部执行董事黄德几 好孩子国际(1086)主要产销婴儿推车、儿童汽车安全座等相关设备。集团目前已经从过往OPM业务主导的经营模式,转型至以自有品牌为主导。去年度来自集团自有品牌的收益,按年上升45.1%至50.71亿元,佔销售总额的73%,随着自有品牌佔比持续增加,将利好未来收入表现。集团将于本月29日公佈中期业绩。 集团在2014年7月收购CYBEX及Evenflo,丰富产品组合;两个品牌去年度的收入按照模拟口径以港元计,按年分别上升56.9%和16.3%。以地区划分,去年度北美的销售收入升41%至28.05亿元,佔总额的40.3%,欧洲的收入则升6.7%至21.47亿元,佔比为30.9%。不过,内地销售收入下跌8.1%至13.48亿元,主要由于小龙哈彼品牌的销售减少。于去年底,三方协议安排下的母婴店数目由年初的1,789间增至3,148间,未来随着Cybex品牌和gb品牌在内地的销售持续增长,冀改善内地市场的业务表现。 集团2010年至2015年度,收入的複合增长率为13.3%。集团去年收入69.51亿元,按年上升13.7%,纯利升2.44倍至1.97亿元。毛利率于过去5年稳步上升,去年按年升4.5个百分点至29.5%。期末现金由负转正,录得2.7亿元。槓杆比率为50.3%,按年少9.3个百分点。 毛利率稳步上升 走势上,6月14日「大阴烛」下泻,期后股价在3.5元反覆上落,MACD维持牛差距,惟STC%K线回落至接近%D线,宜候低3.4元吸纳,反弹阻力3.9元,不跌穿3.25元续持有。(笔者为证监会持牌人士,本人并无持有上述股份)本栏逢周五刊出 |
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