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高换手股票普遍走强 换手率是反映股票流通性强弱的指标之一，高换手率往往意味着交投活跃、关注度高。记者统计发现，1949点反弹以来，大多数日均换手率居前的股票，同期涨幅的确颇为可观。 Wind数据显示，1949点以来，共有91只股票日均换手率超过10%，这些股票区间平均涨幅高达43%，跑赢同期沪综指约25个百分点。个股中，99%的股票同期录得上涨，多涉及题材概念，如年报高送转概念股联创节能，美丽中国概念股蒙草抗旱，基建概念股秦岭水泥等；区间涨幅居前的是联创节能、华数传媒、秦岭水泥，分别达106.66%、86.62%和81.99%，让低位介入的投资者斩获浮盈颇丰。 “本轮反弹中，大部分高换手率的股票涨幅惊人，这既有个股的因素，也有市场的因素。”日信证券资深投资顾问王怀亮分析说，“这90多只股票，题材概念密布其间，在经历了今年5月以来的持续调整，多数股票处于阴跌状态、成交萎靡。伴随着题材概念炒作潮起，充足的换手率既表明了前期套牢盘的解放，也显示了新的场外资金的进入。在市场较为活跃的背景下，换手率上升、交投活跃的股票的确值得关注。不过单纯依赖这一指标并不可取，同时还需要关注所属个股的题材概念、流通盘大小及市场热点的轮换。” 五矿证券高级投资顾问符海问也指出，低位高换手说明买入盘增加，绝大多数高换手率的股票上涨也就在情理之中。但高换手率并不能作为挑牛股的唯一指标，因为这一指标可能有人为故意的因素存在。 警惕高位高换手 虽然高换手率的股票大多表现不错，但换手率和同期涨幅并不呈绝对正比关系，有部分股票出现分化走势。如1949点以来日均换手率高达30%的福建金森，涨幅仅为4.5%；又如同期日均换手率为10.76%的贤成矿业累计下跌7.17%，是这91只股票中同期唯一录得亏损者。 对于这类高换手低涨幅甚至出现下跌的股票，王怀亮分析说：“这类股票，经过前期炒作，股价居于高位，较高的换手率掩盖的或许是资金分批出逃的事实。”符海问也认为“高位高换手，获利盘套现的可能性较大。” 换手率作为挑选股票的一项重要指标，具有一定实用性。不过，王怀亮指出，投资者在应用中首先要明确充分与必要条件的关系：牛股具有较高换手率的特征，但是换手率较高的股票并不一定是馅饼，也有可能是陷阱。 “历史上的牛股，在其上涨周期甚至下跌初期，无一例外都维持了明显高于以往的换手率，这意味着极低的换手率在短期内不会产生牛股，因为市场参与度高是热门股产生的前提。”王怀亮说，“但是，在题材股遭遇大幅炒作，股价已然高企后，再以换手率去选股则要犯错误。” 王怀亮认为，使用换手率选股时，投资者还需要综合考虑股票的流通盘大小、上市时间长短、短期是否已经被大肆炒作等因素。流通盘方面，同样的时间段内，大盘股换手率的设定标准要低于小盘股；上市时间方面，对于次新股而言，高换手是常态，对于此类个股，判断其当前换手率是高还是低，应跟该股的历史数据做对比才科学。从题材概念的持续性上看，持续性好的或者更具有市场吸引力的板块，其启动初期换手率的变化是值得投资者参考的；而对于已经连续炒作过的个股，此时换手率的参考价值则较为有限。 |
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