□本报记者 杨志刚

　　本周，上市公司纷纷预告半年报业绩。截至7月10日，两市A股公司中已有624家公司对上半年的业绩进行预告，其中389家预计同比增长，所占比例为62.34％。“赚钱英雄”层出不穷，为市场打了一针强心剂。

　　细看业绩预增的上市公司就会发现，不少业绩明星都有一个好“出身”，或者身处景气行业，或者有国家政策支持，或者有天然的垄断优势。然而，不同行业所处的景气周期是不一样的，且部分公司的利润主要来自非经常性损益，因此要仔细考察预增公司业绩的可持续性，同是“英雄”，也要问问各自的出处到底靠不靠谱？

　　中远航运（爱股,行情,资讯）（600428）公布的业绩快报显示，今年上半年公司实现1.3元的每股收益，同比大增140％。究其原因，主要是因为公司拥有全球规模最大、船型最丰富的特种船队，多用途期租水平同比大涨，毛利率大幅上升。公司实现骄人的业绩，主要还是靠自身独特的行业优势。

　　在高增长的行业中，化工下游企业最为突出。据WIND统计，256家预计中期净利润增幅超过50％的公司中，化工行业数量最多，达到41家；其次为房地产业，共计24家。据本报不完全统计，中报业绩增幅逾100％的24家公司中，化工行业有15家。

　　有分析师表示，化工下游行业之所以中报业绩喜人，主要是受益于国内外能源的价格差和出口型的销售模式。由于上游石油石化行业的限价政策，这些下游企业的成本优势比国外同类企业更明显，产品与国外同行相比有价格优势。但是，国内外能源的价格差不可能长期持续，成品油价格“倒挂”现象迟早要得到改变，否则，价格机制就是扭曲的，我们就是在用廉价能源补贴全世界。对此，投资者不可不察。

　　保利地产（爱股,行情,资讯）（600048）预计，今年上半年净利润暴涨220％—270％，为最近地产股的反弹给出了一个很好的“理由”。但是，去年三季度房地产销量暴增，其中相当一部分是已售未结房产，转到今年结算，自然“扮靓”不少公司的中报利润。

　　然而目前房地产市场观望气氛仍十分浓厚，一些龙头公司6月份的销量和销售额同比出现下滑。去年房地产的销售是近年来最火爆的，今年销量增幅下滑当属正常，再加上紧缩的货币政策短时间内未见松动，钢材、水泥等原材料价格大幅上涨，明年房地产业可能会出现利润增幅明显放缓、利润率下降的局面，房地产业的复苏仍需要等待。

　　数据显示，今年一季度，上市公司的公允价值变动损益为-204亿元，而去年一季度却为70.29亿元，投资收益大幅缩水将对上半年的利润造成很大影响。去年，部分公司的“炒股”收益被错误地看作可持续的收益，并被狂热的市场用来计算市盈率。今年，这些公司的股价大多经历了暴跌，此时，投资者更应该参照公司主营业务收入对其合理估值。毕竟，高估的可能性小了，低估的可能性却在增大。