上周五,受国际原油期货价格大幅上涨影响,美股出现了较大幅度的下跌。但本周一A股市场并未受到太大的影响,沪深指数双双在当天的行情中走出了震荡上涨行情,以红盘报收。
这印证了我们之前的判断,即市场在上周后两个交易日的下跌调整并未影响到趋势运行的方向,而大市在经过调整之后仍然有重新上涨的动力。
我们认为,市场承受的境内、境外双重压力随着指数进一步下跌有所缓解,境外油价飙升和国际金融市场动荡对于市场的影响将逐步从原先的制约市场转为干扰市场,即影响力度趋小。而境内政策层面上的维稳意图有进一步体现迹象,目前市场已经出现部分具备长期投资价值的公司,而中报业绩的公布将成为结构性机会诞生的重要诱因。所以,短期对A股市场过度悲观并不可取。市场将试图改变下跌趋势,转而尝试平衡运行概率较大。
截至目前,沪深两市有近630家公司预告上半年业绩,其中六成的公司业绩预增,四成的公司业绩大幅上升,预喜公司(即预增及扭亏)比例仍高达66%,预忧公司数占比34%。从增长幅度看,389家预增公司中,增幅超过50%的有256家,占预增公司总数的65.81%,占全部624家已出预告公司的41.03%。净利润可能翻番的公司甚至占到25%。这说明至少从上半年看,很多上市公司增长步伐并未放慢。
另一方面,公开披露的信息显示,进入2008年的解禁潮后,限售股股东的减持行为虽然十分频繁,但减持市值逐月减少。与此同时,在解禁新规出台后,大宗交易系统的分流作用明显。
再加上目前政策层面暖风频吹,都有助于市场信心的恢复。我们认为,本周6月份CPI、PPI数据的公布会部分修正市场对宏观经济趋势的判断,伊朗局势作为油价的最重要刺激因素存在很大的不确定性。预计本周市场大盘相对稳定,局部机会和个股结构调整并存。近期上证综指的核心波动空间预计为2750-3000点。
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