张自力：绝地反击释放主力重大阴谋

　　早盘股指构筑M头并触及上方缺口压力之后便应声回落，且量能相比昨日尾市以及今日午盘均有所放大，显示恐慌盘的抛售意愿仍较强烈。随后量能开始趋稳，指数整体上维持低位整理的走势。午后在保险证券双双法力的刺激下大盘翻红并一路震荡上行，量能有所放大。自从大盘在2006点开始出现危机以来，其累计跌幅已经将近50多个点，所以在低位启动阶段性的技术反弹也在所难免。

　　首先，从消息面来看，第一， 汇丰银行3日公布，11月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)终值大幅回升至50.5,13个月来首现回升并站到荣枯临界点50以上，且略高于预览值50.4.显示经济有所回暖，支撑股市出现阶段性企稳。第二，包括银行、券商在内的多家机构预测的结果显示，11月人民币新增贷款预计在5000-5500亿元左右，持平或略高于10月份的信贷水平。与此同时，受益于债券、信托等非信贷融资的增长，11月社会融资总量将持续前几个月的增长势头，进一步显示出经济的活跃性。第三，根据证监会最新公布的数据显示，上周IPO申报企业仅增一家。而自10月10日证监会发审委审核2家企业IPO申请后，至今未有新股上会，审核空窗期已近两月。为大盘触底反弹提供了缓冲时间。

　　其次，从技术面来看，股指在1996点已经形成了连续3天的横盘走势，量能基本维持在300-400亿之间，相比启动所需要的至少600亿的量能有一定距离，说明在1996上方所构筑的横盘箱体并非是主力积极吸收筹码的区域，因为筹码置换的规模并不大。从大盘分时上来看，早盘股指放量破位下行有进一步激发市场恐慌的意图，但破位之后在低位企稳之后出现急速反弹又有维稳盘面的意思。类似于这种先激发恐慌再维稳盘面的局面，我们一般称为挖假坑，赶假底。在目前大盘低迷的大背景下加速赶底往往是市场所期待看到局面，因此只要出现放量下跌之后的触底反弹走势往往容易刺激抄底资金进场吸筹。所以从这一层面来看，我们认为今天尾市的反弹没有可靠的根基做铺垫，并界定此拉伸为主力再次作秀。

　　最后， 再从带动大盘绝地反击的主要力量这一角度分析，龙头力哥认为在如此低迷的大盘背景下，保险和证券的涨幅得以维持在2%-2.5%之间实属不易，进一步分析，保险的拉伸基本是在跌幅过深之后做了一次技术性反弹修复，相比之下以中兴证券为代表的证券板块的拉伸有一定的积极性，不过基于一个重要问题即上方即将面临套牢盘的重重压力将阻碍其继续上行，因此证券板块的上涨持续性仍是一大问题。综合来看，虽然今日出现绝地反击式的拉升，但由于上涨根基不牢，上涨持续性成疑问，所以大盘仍然没有摆脱整体处于空头趋势的局面。