图锐:后市指数将以时间换空间 新年节前笔者是十足的乐观派,并且认定多头的“两大使命”会以很好的结果收场,然而在使命达成后多头依然恃勇向前的情况下,笔者感到了一丝担忧甚至恐惧,在2012年的最后时刻制止了追高计划而全盘转为持仓观望。2013年伊始笔者依然以谨慎为主,毕竟这几天反复强调过,随着公历的辞旧迎新,元旦以后多头的上升动力已经不那么迫切了,既然没那么迫切就容许调整存在,既然可能调整就可能以暴风骤雨应对之前的急速冲锋,这种现象并非没有出现过,2007年年初的例子只能算是那时强劲牛市的神话写照而已,看看2009年2月16日后的情形,我们就知道即使是独立牛势,也有我们完全可以避免的波段存在。 究竟该怎么调,不是笔者说了算,而是市场说了算,首先近期总体消息面相对平稳(没必要为什么“事件”牵绊住思维),这给了多空相对高位交战充分发挥的空间。欧美方面,周一遭遇获利回吐整体回落,不过,由于全球监管机构宣布放宽并推迟执行新的银行业资本规定,银行股全线上涨(这也是资金看好中国银行股的一大缘由),欧斯托克600指数下跌0.4%,收报286.63点。该指数上周五创下自2011年2月以来的新高。在避开陡然大幅增税减支的财政悬崖风险之后,投资者至少在下个月之前不用为债务上限的摊牌表决感到担忧,华尔街可以仔细斟酌美国企业界的财报。U.S. Bank Wealth Management首席投资策略师兼地区投资主管Jim Russell表示:“盈利重要,但更重要的是对第一财季的展望。股票市场努力寻找清晰的讯号,但我们认为上市公司管理层会暗示10至12月这个季度的业绩增长放缓,因此2013年的开端也会放缓。” Russel在谈到即将到期的美国债务上限时表示:“鉴于华府局势,我们预计第四财季财报或许波折起伏,第一财季的业绩展望可能会趋于谨慎。”这种谨慎随即在“冲高”之后表现了出来,美三大股指全线收低,标普500指数在上周创5年新高之后回落。同样,恒生指数也在新年攻上23000点大关之后出现了“三连阴”并且跌破五日均线,近期国际市场因为“悬崖勒马”而冲高,又因为冲高过头而回落,其实也给A股前期的亢奋敲响了警钟,这点是有利于空方的。 有利于多头的则是国内经济复苏形势总体仍在继续,上交所发布上市公司现金分红指引,多种措施奖励分红,虽然不是什么超级利好,也没有什么本质上的变革,但导向是好的,说明管理层继续处于温和释放利好阶段,这算是一种呵护市场的体现。由于IPO仍处于“没有明说但实际暂停”的状态,股市的基本融资功能受到影响,因此在IPO再度开闸前,完全可以预计管理层没有任何必要跟市场过不去,更不用说亟待走出二次探底局势的经济了,所以国内方面的偏暖应是常态,这有利于多方。沪市B股接力改革,上柴股份或率先试水;工信部将加速光纤入户,万亿投资将启;第三批可再生能源电价附加资金补助目录公布;全国卫生工作会召开,新农合筹资标准将提高至340元;水利部发文推进水生态文明建设;去年获批城轨总投资近一万亿元;中国国际服务外包产业规划发布,到15年总量850亿美元;新版基药目录已获委员会审议通过;宝钢钢材出厂价三连涨;汇金连续五季增持银行股,尤其是去年四季度累计增持工行股票2.07亿股,为史上第二大力度都是明显的好新闻。 但这种利好能否刺激相关板块“无限制”的走强呢?就拿B股来说,2012年,B股市场出现了一些新的动向,打破了该市场沉寂已久的平静:有些B股类上市公司大股东增持股票(如陆家嘴)或上市公司回购股票(如长安汽车、鲁泰)、伊煤B到香港市场发行H股被批准,而深中集B成功转板到H股市场让投资者看到了更多的希望。从估值水平看,B股估值水平最低,A股居中,H股市场估值水平最高,B股市场的平均价格是A股的50%,而H股价格比A股高10%-25%,因此,从理论上来说,如果所有B股都成功转为H股的话,就存在一倍以上的溢价空间(当然估值水平仅仅针对成熟蓝筹股而言,不过对指数而言,大动向也主要只取决于蓝筹股)。在转板及其他有关B股改革的预期下,B股“一飞冲天”的第二春其实已经来临。今天沪B指数再度跳空上冲2%有余,为连续第15根阳线,端的是好猛!但如此勇猛难道就不受“技术指标”的制约么?看看之前涨势同样不落下风的深B指数就知道了:在先行出现跳空大涨后今天深B冲高遭遇回落,高位顶迹象明显,这难道不同样给A股以极大的提醒甚至警示么? 所以新年以来尽管外围利好频传,兄弟板B股也是连战连捷,但最重要的上证指数却暂时在2300点下方止住了脚步,周一高点低于上周五高点,今天高点又低于周一高点,盘中甚至一度跌破五日均线,收盘形成了标准空方炮姿态。2300点以上的阻力到底有多大?今天先不做过多的解释,至少我们明确一点“没有量能的持续放大,没有经过充分的蓄势整理等待筹码平均成本跟上”,是很难快速突击的。这就是昨天笔者强调“调整”的原因,但节前笔者又说过,这种洗盘是“强(烈)”的也是“强(势)”的。多头知道2300点难以逾越,但又不愿意全盘调整折了大军士气,怎么办?这时候的最好办法就是“结构性行情”,比如今天银行趋弱,保险补缺,但小盘股精彩纷呈,看起来大盘涨幅不多甚至还在调整,但板块个股倒是牛气冲天,这就是所谓的“压着大盘涨个股”。 |
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