与台湾股市历史表现的比较

　　世界股市在历史走势上经常表现出惊人一致，现在的 A 股市场就与中国台湾股市上世纪80 年代末、90 年代初的走势十分相似(台湾加权指数 8 个月内跌幅为80％，A 股则用 13 个月时间下跌了73％)，研究台湾股市走势，对判断 A股行情有一定借鉴意义： 从技术上讲，台股在见顶 12459 后，走出了典型的 A-B-C 下跌三浪，其中反弹 B浪长达 8 个月、 反弹高度为跌幅的38.4％。 市场走势中经常呈现神奇的黄金比例关系， 假如 A 股 1664点为 B 浪起点， 反弹 38.2％的位置约 3300 点附近。

　　B 浪反弹很容易让人误以为牛市到来， 因为其间赚钱机会层出不穷，因此参与 B 浪反弹的投资者要时刻保持高度警惕， 在反弹结束时立即出逃，否则 C 浪下跌将会把你“杀”得片甲不留——台湾就是最典型的例子， 台指反弹至 6365 点后，随即迎来连绵不绝的下跌C 浪，在整整阴跌 20 个月后才见到新的阶段低点。

　　能否承受如此重压本周前几日的调整还是十分健康的：首先，指数在周二暴跌后，周三立即企稳反弹，收出长阳(如果多方能量不够强劲， 指数很难如此迅速地消化获利盘， 并一路奋起直追)。 此外，即使在强势股出现调整时，盘面依旧十分活跃，补涨板块令人应接不暇，从周一的 3G、新能源和医药，到周二的电力设备，再到周四的纺织和上海本地股(迪斯尼概念)。 其次，以中铁二局（600528行情,爱股,主力动向）、 太行水泥（600553行情,爱股,主力动向）和东北电气为首的工程、水泥和机械等热点板块，在连续几日的调整过程中表现得相当坚挺，幅度不深。

　　不过十分不幸的是， 外围市场的轰然倒下， 如同龙卷风一般突袭A 股。 由于美国刚刚公布的 10 月CPI 指数环比出现负值， 下跌 1％，为编制该指数以来最大跌幅， 悲观情绪充斥美国市场， 道指因此跌破调整平台(见图 2)，技术意义重大，再结合基本面的恶劣状况， 我们认为，道指此轮破位后的下跌幅度，绝对不可小觑。 虽然 A 股走势经常独立于世界股市， 但是上涨途中遭遇技术压制(60 日均线)以及如此强大的外力侵袭， 很可能使指数的反弹道路异常崎岖。

　　其实周五走势已经显现出一些值得警惕的现象， 指数早盘低开后没有任何抵抗，虽然午后出现反弹，但主要还是受到周末可能降息的传闻刺激， 盘间急转直上的拉升形态显然不具备持续性(以往走势显示，降息对于股市走势不会起到实质影响)，而且尾盘又出现回落。 此外，即使不考虑周五走势， 周三和周四呈现出的上涨无量、下跌放量的状况，也令人担忧。

　　注意风险控制

　　从强势股的调整状态来看，行情可能不会马上突破， 主要原因是它们调整的时间不够。 在领涨股没有启动的情况下， 大盘将经历更多的挫折； 我们平时看盘时领涨股的表现有很强的预示意义，比如，如果领涨股和领涨板块表现出犹豫，不能突破前高， 那多半预示着反弹行情结束。

　　现阶段走势存在很大不确定性，因此对于投资者而言，应该注意控制风险， 如果市场能够顶住重重压力，突破近期的调整区域(60 日均线与前高是主要标志， 即 2035~2050 点一线)，且强势股纷纷冲过前高，那么大盘继续反弹的概率较大，其走势或许可参考台湾股市第一波反弹；若大盘短线出现看空信号，如突然暴跌(击穿 20 日均线)，或者热点溃散等，那么反弹很可能结束了。

　　操作上可以有两种方法， 一是因为正处于比较敏感的位置， 所以可先逢高减仓， 看不清的时候退出市场是不错的选择；二是以跌破 20日均线为止损信号。 两种方法无所谓优劣，都可在后市带量冲破 60 日均线时重新介入。