国泰君安调低大商股份评级至“中性”
2009-4-4 9:36:25 文章来源:
不详 作者:佚名 【字体:
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讯 公司08全年实现营业收入188.5亿元,同比增长25.9%;营业利润3068万元,同比下降 94%;归属于母公司所有者的净利润2.32亿元,同比下降23%;实现每股收益0.79元,低于市场预期。08年扣除非经常性损益后的归属母公司所有者净利润同比下降147%。
对此,国泰君安分析师指出,08年公司经营费用率比上年同期提升0.63个百分点,主要原因是当年公司新开门店数量高于往年;管理费用率比上年同期提升1.65个百分点,主要原因是当年会计估计变更,折旧摊销年限缩短,降低08年EPS0.98元。公司08年新开门店数量较多,从而09年新增销售收入较高,但考虑到公司无法抵御行业增速下滑的风险,09年可比门店增速将下降。
在行业增速下滑背景下,公司业绩难有增长,由于集团改制尚未得到最终确认,暂调低评级至“中性”。 |
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