银行业：下阶段拨备释放可导致业绩超预期 主荐3股

　　首先，总结季报情况：

　　1、盈利同比转正，环比增速实现正增长但增速下滑； 2、环比增速下滑的原因包括：资产规模放缓、单季度非息收入下降、经营费用反弹； 3、息差符合预期，息差反更多要依靠付息率降低实现； 4、不良情况优于预期，部分股份制银行出现拨备向利润的反哺。

　　其次，对于未来2-3个季度行业基本面的判断：

　　1、大多数银行对未来一年左右的经济形势和银行盈利情况都比较乐观，这会导致：银行在资产扩张方面胆子比较大、部分银行可能释放拨备。

　　2、从银行盈利要素来看：规模和息差超预期的可能性不大；拨备要素最有可能超预期(尤其是部分股份制银行)。

　　最后，投资策略方面：

　　维持对行业"领先大市-A"的评级；维持对中小银行板块的推荐。

　　个股选择：国有银行中，我们比较看好建行。股份制银行是我们最看好的板块。

　　我们主要推荐招行、兴业、北京，但是承认华夏等个股由于估值偏低，存在短期估值提升的补涨机会。城商行是高风险、高增长的品种，如果对经济复苏前景较为乐观，建议可以作一些配置，相比较下，更看好宁波。 安信证券