从当前国内外形势看,经济复苏的迹象日益明显,事实上经济复苏的实际进程是左右未来行情的关键因素。而经济复苏最有说服力的佐证就是公司业绩,上市公司三季报出现了净利润环比、同比双增的喜人格局。在此,我们将最有特色的行业加以梳理,为投资者布局明年提供参考。

　　==本文导读==

　　【银行】最赚钱的行业

　　【医药】成长性最好的行业

　　【钢铁】拐点最明确的行业

　　【电力】同比增长最快的行业

　　【机械设备】机构最青睐的行业

　　【农林牧渔】业绩双增最大的行业

　　【有色金属】环比增长最快的行业

　　银行：最赚钱的行业

　　2009年三季报落下帷幕,据《证券日报》市场研究中心统计,全部A股在7至9月份实现净利润2033.54亿元,较2008年同期增长27.10%。第三季度行业净利润总额排名前5位的分别是:银行(1157.92亿元)、采掘(4633.39亿元)、化工(198.63亿元)、建筑建材(125.61亿元)、食品饮料(46.33亿元)。

　　从行业角度来看,银行业实现净利润排在所有行业之首,净利润达到1157.92亿元,占全部A股净利润的39.72%。2009年第二季度银行净利润同比增长达到2.85%,至第三季度同比迅速增长为14.84%。其中在2季度环比增长7.29%的情况下,3季度较2季度环比再度上升0.17%,净利润增长保持在上升通道之中。

　　三季报显示银行业已进入良性增长阶段,具体表现为以下四大特征:一、净息差环比回升。资产重定价影响逐步消除,资产负债结构改善及市场利率的提升推动上市银行3季度净息差环比平均上升12个基点,保持了向上趋势。二、资产质量继续保持稳定。上市银行3季度不良贷款继续实现双降。2009年3季度末不良余额较中期下降136.8亿元,不良率下降至1.42%。由于资产质量改善,拨备计提力度减轻,信用成本整体有所下降,准备金覆盖率仍继续提升7.4个百分点至155.5%。三、贷款结构显著改善。上市银行3季度贷款环比增长2.2%,虽然贷款增速下降,但结构继续改善,高收益贷款占比上升。各银行票据贴现占比均出现明显下降,平均下降约5个百分点。四、上市银行手续费收入大增。上市银行净手续费收入合计同比增长14.7%,同比增幅较中期扩大约5.4个百分点。理财业务、银行卡手续费和投行业务收入仍是3季度银行手续费收入的主要增长点。

　　展望未来,第四季度通常是信贷投放的低谷,预计第四季度贷款不会出现过快增长的局面,但出现大幅紧缩的可能性也很小,总体将呈平稳态势。息差方面,第一创业认为出于两点原因第四季仍有回升空间:“一、预计票据贴现置换为一般贷款的过程尚末终结,票据融资占比仍有下降空间;二、居民户存款及企业存款中,活期占比水平与历史数据比较仍处于较低水平,实体经济的活跃度也有望进一步提升,存款活期化趋势有望继续。”在适度宽松的货币政策以及实体经济增长良好的大环境下,信贷资产质量在第四季度将保持稳定,银行股的业绩也将继续回暖。

　　目前银行业处于市净率2.64倍,市盈率13.53倍水平。上海证券认为:“虽然四季度行业基本面持续回暖的力度将有所减缓,但从估值来看,目前银行板块估值横向纵向对比仍具备优势”。银行类与沪深300的PE估值差异扩大至64.08%,PB估值落后约21.59%,国信证券也表示:“从A股历史以及国际市场看,该动态PE的差异幅度处于历史最高水平,银行类未来跑赢大盘属大概率事件。”

　　中金公司表示:“根据A股银行投资时钟,在未来6-12个月,银行将享受'量价齐升’,中小银行能够跑赢行业指数和大盘,个股选择上坚持既能享受周期性向上,又能抵御结构性向下的银行,A股首选为招商银行 （600036股吧,行情,资讯,主力买卖）、中信银行 （601998股吧,行情,资讯,主力买卖）、北京银行 （601169股吧,行情,资讯,主力买卖）、兴业银行 （601166股吧,行情,资讯,主力买卖）、南京银行 （601009股吧,行情,资讯,主力买卖）。”(赵子强)