后市无须盲目悲观

　　总体上说，大盘延续近期弱势格局，深成指已完全回补减税缺口，但我们认为沪指不排除有进一步下探甚至完全回补缺口的可能，但3000点上方仍有着较强的支撑力度，下跌空间有限；从另一方面来说，缺口一旦回补，借助政策支持及相对宽松的宏观经济面，引发一波较大的反弹行情的可能性反而会更大。

　　揭秘市场为何大跌

　　平安再融资的“阴魂”还没散，超级大盘股的上市、再融资又接踵而来，周五融资规模预计达426亿的中国建筑将过会。在惨烈的大地震之后，巨头们还如此圈钱，市场怎能不跌。

　　个股研究

　　创业环保：调整结束 唱响环保主题曲

　　二级市场上，该股作为板块中的龙头，股性厉来活跃，备受大资金的青睐，前期的反弹行情中，呈现大幅度震荡上行的格局。近期经过回落调整，一度接近前期反弹起步的低位，短线调整相当充分，存在着强烈的反攻要求。近两个交易日里该股逆市以阳报收，表明其已经得到了市场的认可，后市有望成为市场新的人气龙头，投资者可以重点关注。

　　凌钢股份：定向增发注新活力 突破在即

　　该股自从4月底以来机构增仓迹象明显，近期该股在高位震荡整理已经超过两周，强势特征明显，短线该股具备了突破前期高点的能力，有望展开新一轮上攻，值得投资者密切关注。

　　行业研究

　　08年煤炭行业中期投资策略：中期业绩浪潮

　　估值与投资：中期业绩浪潮值得期待。始终强调“安全边际”。确定的高景气、超预期支持高估值。认为行业高景气具备持续性；价格上涨超越预期、业绩超越预期将支持高估值水平。风险来自：政策成本的不确定性：奥运前出台可能性小！

　　有色金属行业二季度投资策略：估值进入合理区间

　　1季度有色板块股价表现优于大盘。 美国经济进入衰退，全球经济增长放缓。美元贬值在未来较长时期内将持续，这对有色金属的价格产生积极作用。

　　基本金属的供求基本面不支持金属价格快速上涨；而贵金属由于其商品属性的弱化，价格有望保持上升趋势。

　　投资建议在估值水平下调的情况下，有色金属行业的投资机会再次显现。我们维持有色金属行业评级“增持”。重点推荐山东黄金（爱股,行情,资讯）(600547)、包钢稀土（爱股,行情,资讯）(600111)、中国铝业（爱股,行情,资讯）(601600)、焦作万方（爱股,行情,资讯）(000612)。

　　风险全球经济增长减缓和中国宏观调控下，市场周期性行业的未来预期较低。