长假后首个交易日沪深两市没有能够呈现出开门红的走势，两市均以小幅回调报收。成交量方面，两市仍然以继续演绎着节前成交稀少的氛围。金融股的回调在一定程度上压抑了市场的气氛。看起来市场依然没有从长假的氛围中恢复过来，还在等待着拐点的出现。

1. 通胀的拐点。

国家发改委宣布，自昨日零时起，汽、柴油价格每吨均降低300元，相当于

每升分别降低0.22元和0.26元。国际油价自从冲高到一百美元左右之后，截至上周末回落幅度已经接近20%。在前期国际油价回落的较长一段时间内国内油价保持在高位运行，高企的油价一方面增加了用油企业的成本压力，另一方面又形成了价格的传导。因此油价成为通胀的一个关键因素。

此次顺着国际油价下调的轨迹，发改委也下调了国内油价。这次下调油价对于国内来说有比较重要的意义。首先，国内CPI从八月份开始回落。CPI是否能持续回落是判断通胀控制有效与否的关键。这次油价下调是在CPI开始回落之时，有利于帮助CPI继续进一步回落。其次，油价一旦回落，那么通胀向下传导的压力就有望进一步减轻。

一旦下调油价的积极因素体现在数据中，通胀的拐点就极有可能显现。

2. 市场心态的拐点。

成交量不足是当前市场的一大特点，隐藏在其中的一个重要原因就是市场心

态仍然较为低迷。而造成市场气氛低迷的重要原因有那么几方面：一是看不透国内的通胀形势。通胀率的回调还没有得到确认，但是经济增速又在下滑，使得市场对此的看法趋于矛盾。但是正如上文所说，油价的下调对于控制通胀来说是很重要的一步。一旦通胀的回落得到体现，消费的信心又有望提升，消费信心的提升又会带动企业生产的变化。

二是看不到主力资金的动向。主力资金的动向是一个风向标，前期一直潜伏，但今日新华社发布快讯称汇金出手增持四大银行，汇金的增持无疑是向市场注入了一剂强心针，这一针有希望起到振奋投资者的作用。

总的来看市场有望借助这两个拐点的机会开始逐步构建翻身仗。