傅峙峰

　　沪

　　深股市今天收涨。上证综指早盘窄幅振荡，午后银行股上扬推升指数，深证成指则在早盘率先上涨后全天维持强势整理。

　　截至收盘，上证综指报2358.98点，上涨0.53%，沪市成交1249亿元；深证成指报9704.66点，上涨0.89%，深市成交1087亿元。

　　盘面分析：

　　金融板块继续强势。券商股上午率先上涨，招商证券涨停，海通证券上涨7.27%，方正证券、华泰证券和光大证券等涨幅超过5%。银行股经过整理后午后小幅走高，招商银行和民生银行涨幅超过2%。

　　3D概念股涨幅较大。中航重机上涨6.49%，南风股份和大族激光分别上涨4.94%和4.62%，华工科技上涨3.98%。

　　页岩气概念股表现活跃。航民股份涨停，天科股份和永泰能源涨幅超过5%，宝莫股份上涨4.50%。

　　煤炭股跑赢大盘。永泰能源上涨5.68%，郑州煤电上涨5.47%，山煤国际、盘江股份和神火股份上涨超过4%。

　　酿酒板块超跌反弹。酒鬼酒上涨4.03%，五粮液上涨3.10%，水井坊、沱牌舍得和金种子酒涨幅超过2%。

　　综合分析：

　　经过上午短暂的休憩之后，午后银行股再度蠢蠢欲动，其涨势将上证综指盘中推升至本轮反弹新高2363.80点。

　　近期中国股市面临的经济环境和资金面都处于相对稳定的状况，这是市场仍可维持强势和多头思维的主要原因，也是大盘能够惯性上涨的核心因素。中国股市的强势特征至今未见消退，但要注意的是，市场过于强势未必是好事，至少从技术指标来看，应给予更多的时间和空间来修复超买信号。在上证综指再创新高的同时，MACD指标仍显示弱于前期。

　　在市场格局方面，金融股仍然一马当先。银行股的涨势反映出估值修复逻辑延续，这可能也是新进资金的逻辑。在市场大部分参与者集中买入并快速推涨银行股、股票型基金进入高仓位阶段后，存量资金继续推涨银行股不现实，而核心力量预计将主要是新进资金。

　　这就意味着，银行股能否继续走高可能受更乐观的新进资金的影响更大。银行股未必可追高，但尚未到卖出之时。券商股的上涨则是体现出了市场对牛市的期盼和行业板块更高的弹性。如果预判市场反转和牛市来临，券商无疑是最大的受益品种。

　　金融股涨势延续，中国股市强势维持，尽管部分技术指标仍有待修复，但指标钝化的可能性同样存在，市场短期仍是上行风险小于下行风险。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）