面临处在5400点相对高位的大盘，一旦震荡来临也免不了担惊受怕的，那么后市究竟会走向哪里？

　　目前大盘的震荡是突破5500点前的洗盘，是非常必要的过程，没有这个过程，就算是摸上5500也走不远。更何况在“高原”上，长时间的攀登不止也需要有个喘息的机会才能走更远。所以目前的主动回调是良性的，也是必需的。

　　从宏观面来看，在周末加息的上午央行副行长吴晓灵明确表示央行的举措只是针对宏观经济过热所为，并非针对资本市场而来，这也是周一市场“红旗飘飘”的主要动力，由此市场也感受了管理层对证券市场的呵护之意，虽然市场上已经出现了“泡沫”，但是目前还只是开始，相对于经济形势的过热。

　　目前的管理层更关心经济过热诱发恶性通货膨胀所带来的负面影响。两者相较，更关注经济的过热。换句话资本市场的表现还是可以接受的。

　　从市场资金面看，近期超级大盘股的接连发行是个严峻的考验，而上市节奏的“神速”更是对市场资金无情的“抽血”。但是反观二级市场却没有出现超级“航母”驶入前的低迷，市场的成交量并未出现太大的波动，无论涨跌均保持在2500亿左右，市场的容量已经与过去不可同日而语了，虽然如此，但“航母”驶入时所引起的震荡也是在所难免的。

　　从市场的格局来看，投资基金现在受惠于居民的“储蓄搬家”而“兵强马壮”，是目前市场的超级主力，虽然市场对其抱团后制造的“蓝筹泡沫”颇有微词，但是不可否认的是正是因为基金的规模膨胀了，市场的容量也随之大了许多。目前基金的持仓市值已经占了市场可流通市值的44%以上，可以说主力是重仓在手迎接超级大盘股，这也是指数虽在历史高位遭受“风雨交加”的洗礼，但却往往平安无事的根本原因所在。一方面上述一些蓝筹新兵的不断加盟市场给基金带来了比较丰富的操作品种，另一方面，这无疑会再次提升蓝筹股的形象进而进一步推高市场的指数。

　　尽管目前市场的外围环境“风高浪急”不是十分理想，盘中的大幅震荡也使其看上去“摇摇欲坠”，但是正所谓沧海横流方显英雄本色，主力的壮大与后援的强大，是市场稳定的保障，上市公司业绩增长的基础也未发生变化，人民币升值的动因也在随着加息而愈演愈烈，市场牛市的根基未变，则每一次调整均是介入良机，大家好好享受超级牛市吧，不要杞人忧天了。

　　股指回抽后将重拾攻势

　　□万国测评

　　从昨日的盘面看，权重股中的银行股、地产股、钢铁股对盘面拖累比较明显，但电力，机场、港口、高速公路等基础设施类公司具有业绩增长相对稳定的特点，使得资金加速移动。总体看来，股指完成了我们预测的回探确认之后，短期将继续震荡上行。技术上看，30分钟K线迅速回抽了中轨线获得支撑出现KDJ金叉，而60分钟与日线处于蓄势向上的态势中，特别是60分钟KDJ休整到位置欲形成金叉，说明今日股指反攻逼空申购资金的趋势可能再现市场，预计5492点是阻力位置。

　　航天证券 姚凯